壓垮組件的最后一根稻草 | 見智研究
硅料價(jià)格連續(xù)反彈2個(gè)月，然而組件仍沒止跌。雪上加霜的是，輔材又漲價(jià)
2023-09-07 22:32:03
硅料價(jià)格連續(xù)反彈2個(gè)月，然而組件仍沒止跌。雪上加霜的是，輔材又漲價(jià)了，組件廠的“虧本買賣”還能干多久？
硅料已連漲8周，組件為何還在跌？
(資料圖片僅供參考)
9月6日PVInfoLink發(fā)布了本周光伏價(jià)格數(shù)據(jù)，多晶硅致密料均價(jià)82元/kg，漲幅2.5%，182mm硅片均價(jià)3.35元/片，環(huán)比持平；210mm硅片均價(jià)4.25元/片，下跌2.3%。182mm電池片均價(jià)0.74元/W，下跌-1.3%；210電池片均價(jià)0.73元/W，環(huán)比持平。雖然部分型號(hào)產(chǎn)品略有下跌，但整體硅料、硅片、電池價(jià)格是企穩(wěn)的，尤其硅料已連續(xù)漲價(jià)8周。唯獨(dú)組件，從年初1.8元/W開始一路下跌，直到現(xiàn)在都沒止跌，尤其海外組件，本周跌的更多。
（硅料價(jià)格走勢(shì)）
（硅片價(jià)格走勢(shì)）
（電池價(jià)格走勢(shì)）
（組件價(jià)格走勢(shì)）
為何各環(huán)節(jié)的分化如此嚴(yán)重？
硅料端，之所以價(jià)格連漲2個(gè)月，一方面源于此前價(jià)格觸底；另一方面，伴隨組件排產(chǎn)和終端需求預(yù)期的提升，下游采購(gòu)力度加大，促進(jìn)硅料價(jià)格連續(xù)反彈。硅片目前供需較平衡，尤其上游N型硅料挺價(jià)，N型硅片價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺。
在硅片價(jià)格持穩(wěn)的情況下，電池片價(jià)格受下游組件影響更大。組件價(jià)格跌破1.3元/W，一般組件廠已經(jīng)不賺錢了，按照組件持續(xù)下跌的趨勢(shì)，三四線廠商因?yàn)槌杀镜箳靻栴}減少排產(chǎn)，所以對(duì)電池的需求減弱，電池片價(jià)格已有松動(dòng)的跡象。
輔材又漲價(jià)，組件廠難上加難
光伏產(chǎn)業(yè)鏈，目前壓力全部壓在了組件環(huán)節(jié)，不僅價(jià)格持續(xù)下跌，輔材價(jià)格還在上漲。根據(jù)9月2日膠膜的報(bào)價(jià)，EVA膠膜9.7元/㎡；白色EVA膠膜9.8元/㎡，周環(huán)比上漲7%。
組件企業(yè)既要面對(duì)價(jià)格走低、硅料價(jià)格上漲，又要面對(duì)輔材價(jià)格上漲，多重壓力下，組件企業(yè)的痛苦日益加劇，尤其是非一體化組件企業(yè)，虧損加劇，產(chǎn)業(yè)出清加速。
無論是近期的IPO和再融資收緊，還是隆基官宣BC技術(shù)路線，都劍指一件事：即光伏產(chǎn)能無序擴(kuò)張似乎已近尾聲。落后的同質(zhì)化產(chǎn)能，很難繼續(xù)在市場(chǎng)圈錢。如果BC路線真成為主流，現(xiàn)有的TOPCon終局也是被淘汰，產(chǎn)業(yè)將迎來大變革。組件環(huán)節(jié)又是競(jìng)爭(zhēng)最激烈的環(huán)節(jié)，按照當(dāng)前的價(jià)格趨勢(shì)，非一體化組件廠，被淘汰已是必然。
但對(duì)龍頭而言，即使在下跌趨勢(shì)，盈利能力仍強(qiáng)悍。2023年H1光伏組件龍頭都交了亮眼的成績(jī)單：隆基綠能歸母凈利潤(rùn)91.78億，同比增長(zhǎng)41.63%；晶科能源歸母凈利潤(rùn)38億，同比翻了3倍；晶澳科技?xì)w母凈利潤(rùn)48億，同比增長(zhǎng)182%。天合光能歸母凈利潤(rùn)35億，同比增長(zhǎng)178%。
幾大組件龍頭均在上半年交了優(yōu)異的成績(jī)單，但是伴隨組件價(jià)格的持續(xù)走低，下半年想保持優(yōu)異的業(yè)績(jī)，仍有難度。
總體而言，目前光伏產(chǎn)業(yè)鏈壓力最大的就是組件環(huán)節(jié)，三四線企業(yè)出清趨勢(shì)逐漸加快，龍頭們也是負(fù)重前行。
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