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滬指再次跌破3100點,市場底在何方?這幾大數(shù)據(jù)透露底部玄機
2023-08-23 19:25:14    騰訊網(wǎng)

每經(jīng)記者:楊建????每經(jīng)編輯:彭水萍

近期的A股,在內(nèi)外利空的因素下持續(xù)探底,昨日盤中創(chuàng)階段新低3074點后有所反彈,但今日滬指再度下探跌1.34%,創(chuàng)業(yè)板指跌2.3%,市場底在何方?投資者的信心在哪里?在市場強勢震蕩的背景下,難道投資周期失效了嗎?幾大數(shù)據(jù)透露目前市場底部玄機。

圖片來源:視覺中國-VCG211276657648


(資料圖)

市場持續(xù)探底,投資周期失效了嗎?

近期市場交投低迷,滬指連破3300點、3200點和3100點三大整數(shù)關口。今日,三大指數(shù)均創(chuàng)年內(nèi)收盤新低,“A股”也登上了微博熱搜。

值得注意的是,滬指在8月14日形成的階段低點3141點曾被市場認為是市場底,不曾想這個低點很快就被市場打破,8月份以來,市場在短期反彈后再次陷入調整,市場估值也再次回到底部區(qū)間。

很多投資者質疑市場周期力量是不是失效了?從歷史上看,每次在頂部周期或底部周期,大家都會喊出“這次不一樣”,但歷次估值觸底之后都會經(jīng)歷反彈?!拔覀兿嘈啪祷貧w可能會遲到但不會缺席”,北京星石投資表示,均值回歸無處不在,回顧近幾年行情,沒有一個板塊能夠持續(xù)跑贏其他板塊,輪動和均值回歸是常態(tài)。

權益資產(chǎn)的回報率也是有周期的,目前雖然過去三年收益不佳,但未來三年收益向下的空間有限,均值向上回歸的動能更足。從歷史數(shù)據(jù)上看,在三年期業(yè)績低位持有基金,似乎贏的概率更大。無法準確預測未來,但具備均值回歸的常識,可以幫助我們更好的應對市場的波動。大家要做市場情緒的逆向投資者,多一點信心與耐心。

私募小魔女半夏投資李蓓在8月21日晚間發(fā)文稱,本輪市場底部,出現(xiàn)了一個往輪市場底部不一樣的特征,即便市場風險偏好非常低,即便股票基金的賺錢效應非常差,但是股票基金的份額依然維持了增長,而前幾輪都是大幅負增長。這其實就體現(xiàn)了低利率對股票市場的支撐作用,現(xiàn)金的長期貶值是不可避免的,股票是不多的能夠長期戰(zhàn)勝通脹,保值的資產(chǎn)之一。此刻利率已經(jīng)新低,盈利已然企穩(wěn),股票資產(chǎn)的性價比格外凸顯。央行最近的一攬子政策來看,以外資最近恐慌失望的程度來看,很可能就是又送給大家一個好的買點。

星石投資副總經(jīng)理、首席權益投資官郭希淳表示,7月中央高層會議的表態(tài)非常積極,市場也對后續(xù)政策有了比較好的預期,但是政策推出后到經(jīng)濟扭轉下行態(tài)勢是一個過程。那么在政策出臺之后,市場的關注點就轉移到經(jīng)濟自身什么時候修復的問題上來了,政策預期已經(jīng)算是利好兌現(xiàn)了。我們認為政策還是有效果的,目前經(jīng)濟的絕對水平還在比較低的位置,后續(xù)向上修復是大概率事件,在這個位置上完全沒有必要進一步地看空,隨著經(jīng)濟的修復市場也會出現(xiàn)投資機會。

投資信心在哪里?這幾大數(shù)據(jù)透露底部玄機

在政策刺激下,市場雖然不斷出現(xiàn)深V反轉的行情,但是有不少高位質押的上市公司的股東扛不住市場的下跌,相應的風險也逐漸暴露,22日貝瑞基因股東的質押到期,被券商通過集中競價的方式減持了709.2萬股。22日晚間,摩恩電氣公告稱,二股東因股票質押違約被動減持,在未來的六個月內(nèi)將開展新一輪的大規(guī)模減持。

質押違約被動減持本來就是市場底部特征。隨著市場在底部強勢震蕩,上市公司紛紛出爐回購計劃,上市公司回購股份也是明顯的底部特征,這樣的措施既能反映公司對未來的信心,也能提振投資者的信心。數(shù)據(jù)顯示,8月17日以來已有超60家上市公司宣布了回購計劃,并有聯(lián)影醫(yī)療、大全能源等公司擬回購金額超過1億元。當前“回購潮”的開啟,預示著“市場底”或許就在前方。

近期證監(jiān)會公布了活躍資本市場、提振投資者信心的一攬子政策措施,目的就是吸引更多長期資金入市。公募基金也掀起了的自購潮,華夏基金、易方達基金發(fā)起自購后,鵬華基金、工銀瑞信、國泰基金、華商基金等繼續(xù)跟進,扛起穩(wěn)定市場信心重任。

與此同時,不少產(chǎn)業(yè)資本也嗅到了機會,通過購買私募產(chǎn)品的形式抄底。私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計,截至8月21日,今年以來一共有9家上市公司認購了8家私募旗下的9只私募產(chǎn)品,合計認購金額為7.12億元。其中管理規(guī)模在0-5億的有3家,管理規(guī)模在50億-100億的同樣有3家,另外管理規(guī)模在100億以上的僅1家。從策略來看,上市公司對量化私募情有獨鐘,8家私募中,有5家為量化私募,其中3家量化CTA,2家股票量化多頭。

從近期股票ETF資金流向來看,在當下市場調整行情中,明顯有資金抄底股票ETF,其中科創(chuàng)50ETF、中證500ETF、滬深300ETF、上證指數(shù)ETF、上證50ETF等凈流入資金居前,成為“吸金”主力。數(shù)據(jù)顯示,8月以來,已累計超1000億元資金凈流入,其中頭部股票ETF吸金在六成以上。值得注意的是,近期有多只上市ETF的公告書中出現(xiàn)私募身影,其中一只私募基金持有ETF超21億份。

私募:3000點是A股的“山腳之亭”

市場后期行情如何走?巨澤投資董事長馬澄在微信中告訴記者,當前各大指數(shù)估值已經(jīng)處于歷史低位區(qū)間,疊加近期利好政策不斷,整體下行空間不大。但市場短期能否快速反彈,要看經(jīng)濟數(shù)據(jù)能否止跌回升,短期來看,市場大概率處于磨底階段,投資者不必過度悲觀,對于一些優(yōu)質的品種,下跌反而是給了更好的上車時機。

黑崎資本創(chuàng)始合伙人陳興文也在微信中告訴記者,目前市場指數(shù)依然是以“震蕩筑底,甚至是還有下跌空間”的方式來進行磨底,短期內(nèi)依舊會是反復磨底的走勢。因為市場底部不是測算出來的,而是走出來的,但是要明確的一點是目前市場的點位,整體的安全邊際已經(jīng)很高。市場在筑底階段的時候,肯定是反復的,會比較磨人。

陳興文表示,很多題材的估值已經(jīng)處于跌無可跌的狀態(tài),保持耐心等待拐點出現(xiàn)。3000點是中國股市的“山腳之亭”,在市場標的反復被打磨后,泡沫被釋放,個股的價值回歸逐漸清晰,在存量博弈市場下,下跌的空間已十分有限,因為大部分的投資者與機構已經(jīng)被市場牢牢套住,都在靜待增量行情與利好釋放的觸發(fā)點。

排排網(wǎng)財富研究部副總監(jiān)劉有華也在微信中告訴記者,北上資金的持續(xù)賣出,很大程度上會影響市場做多信心。市場遲遲未能放量,表明當前投資者觀望情緒較濃。馬上進入月底,上市公司中報進入密集披露期,基于對上市公司業(yè)績的擔憂,市場避險情緒升溫。目前滬指兵臨3000點關口,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)出近三年新低,估值處于歷史低水平,因此接下來市場繼續(xù)下跌的空間并不大,大概率會延續(xù)震蕩磨底的走勢。

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