恒大不僅找到了處理美元債的方法，還找到了青年失業(yè)率高的原因
內(nèi)容提要：8月17日，中國(guó)恒大集團(tuán)在紐約向美國(guó)的法院系統(tǒng)申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)
2023-08-19 08:29:00
內(nèi)容提要：
8月17日，中國(guó)恒大集團(tuán)在紐約向美國(guó)的法院系統(tǒng)申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。中國(guó)的企業(yè)恒大為什么跑到美國(guó)申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)？恒大美國(guó)申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，不僅找到了處理美元債的方法，還找到了青年失業(yè)率高的原因。
【資料圖】
一、突發(fā)：恒大在美國(guó)法院申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)
8月16日晚，中國(guó)“首負(fù)”恒大地產(chǎn)在深交所發(fā)布公告稱，因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，被中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定立案調(diào)查。恒大地產(chǎn)在公告中表示，將積極配合證監(jiān)會(huì)的調(diào)查工作，并嚴(yán)格按照相關(guān)要求履行信息披露義務(wù)。
就在大眾對(duì)證監(jiān)會(huì)的調(diào)查予以各種解讀的第二天，恒大又傳來(lái)更重大的消息。
8月17日的彭博社報(bào)道稱，中國(guó)恒大集團(tuán)于今天下午在紐約按照破產(chǎn)法第15章，也即“美國(guó)之外的企業(yè)法人可以通過(guò)其委托代表在美國(guó)的法院系統(tǒng)申請(qǐng)有關(guān)破產(chǎn)流程宣布”， 正式申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。
恒大集團(tuán)債務(wù)纏身，已經(jīng)困擾好幾年了！按其2022年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2.4萬(wàn)億的負(fù)債，也是中國(guó)地產(chǎn)企業(yè)中的負(fù)債冠軍。但恒大集團(tuán)在美國(guó)申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，的確讓國(guó)內(nèi)的投資者大跌眼鏡。
實(shí)際上，這是一種正常的法律選擇。在法律層面，破產(chǎn)保護(hù)與破產(chǎn)清算是有明顯的區(qū)別的。破產(chǎn)保護(hù)原則上是對(duì)債務(wù)人的一種臨時(shí)救濟(jì)措施，說(shuō)白了就是要給債務(wù)人一個(gè)自救的機(jī)會(huì)，這既是對(duì)債務(wù)人的保護(hù)，也是對(duì)債權(quán)人的保護(hù)。
當(dāng)然，一切的一切在于債務(wù)重組的情況，如果龐大的債務(wù)無(wú)法重組成功，最終的破產(chǎn)保護(hù)就會(huì)演變成破產(chǎn)清算。那么這個(gè)時(shí)候?qū)τ诤愦蟮耐顿Y人以及利益相關(guān)人而言，可能會(huì)產(chǎn)生巨大的資產(chǎn)損失。
二、中國(guó)的企業(yè)恒大為什么跑到美國(guó)申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)？
一家中國(guó)地產(chǎn)企業(yè)、中國(guó)香港上市公司，為什么要在紐約申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)？因?yàn)楹愦笤诿绹?guó)有負(fù)債。
據(jù)悉，此舉確由恒大主動(dòng)申請(qǐng)為恒大進(jìn)行美元債重組的正常程序，即美元債務(wù)重組需申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。
匯生國(guó)際融資總裁黃立沖表示，中國(guó)恒大之所以在紐約曼哈頓法庭申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，是因其發(fā)行美元債時(shí)，法律文件中選擇了紐約法律。
對(duì)比2.4萬(wàn)億規(guī)模的總債務(wù)，恒大141億美元的美債其實(shí)并不大，但是利息很高，達(dá)到8.76%。從操作層面來(lái)說(shuō)，美國(guó)有公司破產(chǎn)法，申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)后，這一部分利息不再產(chǎn)生，將等待后續(xù)處理，相當(dāng)于恒大給自己喘息的機(jī)會(huì)，實(shí)際上也是薅了美國(guó)債權(quán)人的羊毛。
恒大在國(guó)內(nèi)的債務(wù)規(guī)模比美債要大140倍，為什么沒(méi)在國(guó)內(nèi)申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)？
國(guó)內(nèi)企業(yè)雖然說(shuō)大多數(shù)是有限責(zé)任公司，但在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中，企業(yè)老板都要承擔(dān)連帶責(zé)任。 比如在找銀行貸款的時(shí)候，同樣簽署連帶還款協(xié)議。比如企業(yè)負(fù)債未還，企業(yè)被列入失信人名單，企業(yè)老板也會(huì)被限制高消費(fèi)。
所以恒大想用在美國(guó)申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)的方法來(lái)暫停債務(wù)獲得喘息的機(jī)會(huì)，在國(guó)內(nèi)根本行不通。
國(guó)內(nèi)大多數(shù)債權(quán)人向法院申請(qǐng)債務(wù)人企業(yè)破產(chǎn)。一旦法院同意，破產(chǎn)清算組接管企業(yè)，企業(yè)老板也就不再是企業(yè)老板了，企業(yè)就被法院主導(dǎo)的有債權(quán)人參與的破產(chǎn)清算小組接管了。
根據(jù)媒體報(bào)道，恒大在美國(guó)提交破產(chǎn)申請(qǐng)后，需要履行的程序包括：
首先，需要提供詳細(xì)的財(cái)務(wù)信息和債務(wù)狀況，以便法院判斷其是否有資格申請(qǐng)第15章保護(hù)。
其次，需要提出具體的債務(wù)重組計(jì)劃，包括如何償還債務(wù)、如何改善經(jīng)營(yíng)狀況等。
最后，需要獲得法院的批準(zhǔn)，才能正式進(jìn)入第15章保護(hù)。
三、恒大美國(guó)申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，不僅找到了處理美元債的方法，還找到了青年失業(yè)率高的原因
恒大在美國(guó)申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)這事，給我們?nèi)c(diǎn)啟示：
第一、中國(guó)企業(yè)沒(méi)錢償還美元債怎么辦？恒大給出了范例之一。
當(dāng)然，這給今后中資企業(yè)在海外發(fā)行外債，將帶來(lái)一系列麻煩，增加負(fù)面影響，比如降低評(píng)級(jí)、增加債券利息等等。
第二、不同的法律制度對(duì)青年失業(yè)率有巨大的影響。
中國(guó)青年失業(yè)率高，其中一個(gè)原因是中國(guó)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)比例低，按照人社部的權(quán)威數(shù)據(jù)只有1%。據(jù)美國(guó)教育研究機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，在美國(guó)，2010-2020年美國(guó)大學(xué)生自主創(chuàng)業(yè)的比重在20%-30%之間變化。我國(guó)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)比例不及美國(guó)二十分之一。
由此可見(jiàn)，司法制度對(duì)破產(chǎn)的處理和債務(wù)人的保護(hù)機(jī)制不同，是中國(guó)青年人失業(yè)率高達(dá)21.3%，而美國(guó)青年人失業(yè)率只有7.5%的原因之一。
因此可以說(shuō)，并非中國(guó)青年人不愿冒險(xiǎn)，而是中國(guó)的債務(wù)司法理念，扼殺了中國(guó)青年人的創(chuàng)業(yè)冒險(xiǎn)精神。
第三、中國(guó)的“老賴”司法制度不改，創(chuàng)業(yè)的結(jié)局、創(chuàng)業(yè)即老賴的預(yù)期不改，民營(yíng)企業(yè)難以持續(xù)發(fā)展。
創(chuàng)業(yè)的成功率一般不會(huì)超過(guò)3%。亦即97%的創(chuàng)業(yè)者在創(chuàng)業(yè)失敗后，都會(huì)面臨創(chuàng)業(yè)資金的損失。而幾乎90%以上的創(chuàng)業(yè)者，在創(chuàng)業(yè)時(shí)都會(huì)借貸。
創(chuàng)業(yè)成功就是馬斯克，創(chuàng)業(yè)失敗還可以東山再起，絕不會(huì)從此成為老賴，變得人不人鬼不鬼。這也是美國(guó)人為什么喜歡創(chuàng)業(yè)，連賈躍亭在國(guó)內(nèi)破產(chǎn)了也跑到美國(guó)創(chuàng)業(yè)的原因之一。
一個(gè)社會(huì)是否鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)，從這個(gè)社會(huì)對(duì)待創(chuàng)業(yè)失敗者的司法制度和社會(huì)輿論氛圍上體現(xiàn)得淋漓盡致。
我們最近發(fā)了很多文件鼓勵(lì)大家創(chuàng)業(yè)，鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)投資，鼓勵(lì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但這些東西靠文件沒(méi)有用，得靠司法制度的保護(hù)與鼓勵(lì)。
【作者：徐三郎】
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