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日本GDP猛增6%!發(fā)生了什么
2023-08-19 07:29:57    騰訊網(wǎng)

今年以來(lái),日本經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了持續(xù)性的超預(yù)期爆發(fā)。


(資料圖)

這個(gè)深度老齡化的國(guó)家、被稱為失去了三十年的國(guó)家,好像要找回曾經(jīng)的自己了。

日本內(nèi)閣府于8月15日公布了2023年第二季度(4-6月)的國(guó)民生產(chǎn)總值(GDP)的增長(zhǎng)率:

比一季度增加了1.5%,換算成“年化增長(zhǎng)率”計(jì)算的話,增速高達(dá)6%(剔除通脹之后的實(shí)際增速),達(dá)到560.7萬(wàn)億日元(約28萬(wàn)億元人民幣)。

創(chuàng)下歷史最高記錄。

這一增速,比市場(chǎng)預(yù)測(cè)的4.2%高出了許多,也是過(guò)去三年間最大的增幅。

其實(shí),不只是過(guò)去三年的最大增幅—— 2020年那一次,不過(guò)是因?yàn)橐咔槠陂g的基數(shù)太低——而是三十年來(lái)的最高增幅!

上一次,還是在1990年。

要知道,這還是在第一季度高增長(zhǎng)的基礎(chǔ)之上:

一季度的環(huán)比折年率,經(jīng)修訂為3.7%,而二季度的環(huán)比折年率又來(lái)了個(gè)6%。

對(duì)于像日本這樣,已經(jīng)處在高位的發(fā)達(dá)水平的經(jīng)濟(jì)體來(lái)講,達(dá)到這個(gè)增速是很罕見(jiàn)的。

為什么,日本GDP會(huì)出現(xiàn)如此強(qiáng)勁的增長(zhǎng)?

1

表面原因,是出口大幅增加,外貿(mào)持續(xù)火熱。

數(shù)據(jù)顯示,二季度日本出口環(huán)比增長(zhǎng)了3.2%,但是進(jìn)口卻環(huán)比下降4.3%。

大家知道GDP是統(tǒng)計(jì)凈出口的,出口大幅增加進(jìn)口卻大幅下降,這樣一來(lái)凈出口就很高了。

尤其是汽車出口暴增、入境旅游的人流量也恢復(fù)(入境消費(fèi)也算作出口額)。

很明顯,出口增加是二季度日本GDP增長(zhǎng)的主要直接原因。

另外,住宅投資環(huán)比增長(zhǎng)1.9%,企業(yè)設(shè)備投資與第一個(gè)季度持平,公共投資環(huán)比增長(zhǎng)1.2%。

相比之下,日本的內(nèi)需就沒(méi)有明顯增長(zhǎng):個(gè)人消費(fèi)環(huán)比下降了0.5%。個(gè)人消費(fèi)的體量,是要占到日本經(jīng)濟(jì)比重的二分之一以上的。

所以對(duì)比來(lái)看,外需對(duì)其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)更大。

可能很多人會(huì)疑惑,歐美不是正在衰退么?

不是正在逆全球化么?

怎么還有這么大的需求?

事實(shí)上,歐美展現(xiàn)出來(lái)的韌性遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了市場(chǎng)預(yù)期。

尤其關(guān)鍵而深層的原因是:

在地緣格局的大變局之下,整個(gè)西方內(nèi)部之間不但沒(méi)有脫鉤,反而聯(lián)系得更加緊密了、貿(mào)易額增長(zhǎng)更多了。甚至像日韓這樣的老冤家,也開(kāi)始握手言和了。

抱團(tuán)的現(xiàn)象比較明顯。

有人落寞,有人火熱,這是不同的陣營(yíng)所表現(xiàn)出來(lái)的不同優(yōu)勢(shì)。

當(dāng)然,也有貨幣層面的原因,日元貶值的貢獻(xiàn)。日元持續(xù)寬松、匯率貶值,就相當(dāng)于降低了出口商品的價(jià)格,同時(shí)提高了進(jìn)口價(jià)格,所以出口大增而進(jìn)口下降。

2

以前,對(duì)于這些發(fā)達(dá)國(guó)家,大家可能早已習(xí)慣了他們疲弱的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)。

感覺(jué)默默無(wú)聞、死氣沉沉。

因?yàn)?,大家都被那些高速增長(zhǎng)的新興市場(chǎng)國(guó)家吸走了目光。

新興市場(chǎng)國(guó)家基數(shù)低,一般心態(tài)又比較好(還沒(méi)驕傲),而且有別人現(xiàn)成的作業(yè)可以抄,所以往往會(huì)增長(zhǎng)速度會(huì)非常快。全球的資金就傾向于流入這樣的新興經(jīng)濟(jì)體來(lái)博取高收益。

這是過(guò)去幾十年的一個(gè)主流狀態(tài)。

但接下來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)期,大家可能會(huì)重新發(fā)現(xiàn),什么叫發(fā)達(dá)國(guó)家。

什么叫:

自身已經(jīng)構(gòu)建出了造血功能和機(jī)制的經(jīng)濟(jì)體。

很多新興市場(chǎng)國(guó)家,高速增長(zhǎng)一陣子就逐漸熄火了。能順利跨過(guò)中等收入陷阱的不多。

巴西、阿根廷、伊朗、馬來(lái)西亞都是掉進(jìn)中等收入陷阱的典型代表。

因?yàn)?,它們把靠抄作業(yè)或單一挖掘資源得來(lái)的增長(zhǎng)歸結(jié)于自己優(yōu)勢(shì)。

而那些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體之所以能夠跨過(guò)中等收入陷阱并穩(wěn)定在較高的水平上,全都是因?yàn)榻⒘艘惶變?nèi)生的造血機(jī)制,雖然速度沒(méi)那么快,但保障了持續(xù)性。

我感覺(jué)到,是時(shí)候重新評(píng)價(jià)日本的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)了,這直接影響到我們的資產(chǎn)配置邏輯。

其實(shí)現(xiàn)在的日本,只需要打破兩點(diǎn)就可以有一個(gè)長(zhǎng)期的發(fā)展空間:

一是要打破終身雇傭制;

二是要更大程度地吸引國(guó)際人才或開(kāi)放技術(shù)移民。

3

“終身雇傭制”、“年功序列制”、“企業(yè)工會(huì)制”并稱為日本經(jīng)營(yíng)的三大特色。

之所以產(chǎn)生終身雇傭制,是因?yàn)槎?zhàn)后日本的勞動(dòng)力流動(dòng)比較自由,引起了各個(gè)企業(yè)勞動(dòng)力不足和不穩(wěn)定的問(wèn)題,于是有的企業(yè)就打起了“不解雇”員工的感情牌,最終變成了終身雇傭制。

后來(lái)又由此衍生出來(lái)“年功序列制”,工作的越久工資越高,如果頻繁跳槽拿到的錢反而會(huì)比別人少。這就鞏固了終身雇傭制。

但它的弊端也很明顯:

企業(yè)缺乏活力,一些員工雖然能力優(yōu)秀,但是因?yàn)楣g尚淺,創(chuàng)造性和積極性都會(huì)被壓制。

第二個(gè)問(wèn)題,就是老齡化嚴(yán)重、年輕人才偏少,如果把吸引技術(shù)人才的口子開(kāi)得再大一點(diǎn),這個(gè)問(wèn)題將很大程度上得到解決。

好在,目前已經(jīng)在逐漸打破年功序列制的樊籠,同時(shí)吸引人才的口子也在越開(kāi)越大。

不只日本,我認(rèn)為,應(yīng)該對(duì)所有發(fā)達(dá)國(guó)家和新興市場(chǎng)國(guó)家進(jìn)行重新評(píng)判了——它們的未來(lái)、它們的增長(zhǎng)率、它們的回報(bào)空間……

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