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超預(yù)期“降息”來(lái)了,A股市場(chǎng)人氣仍低迷
2023-08-16 06:24:29    騰訊網(wǎng)


(相關(guān)資料圖)

劉鵬/文??8月15日上午,中國(guó)央行開(kāi)展2040億元公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作和4010億元中期借貸便利(MLF)操作,中標(biāo)利率分別為1.8%、2.5%。

中國(guó)央行在釋放流動(dòng)性,“充分滿足了金融機(jī)構(gòu)需求”的同時(shí),將公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)和MLF操作利率分別下降10個(gè)和15個(gè)基點(diǎn)。此舉意味著8月公布的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)有望迎來(lái)下調(diào),換句話說(shuō),貸款“降息”又要來(lái)了。

在市場(chǎng)分析人士看來(lái),8月MLF操作利率再度下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)(超過(guò)6月的10個(gè)基點(diǎn)幅度),大幅超出市場(chǎng)預(yù)期,意味著貨幣政策穩(wěn)增長(zhǎng)力度顯著加大。

事實(shí)上,自8月11日公布7月份金融數(shù)據(jù)后,市場(chǎng)就對(duì)降息降準(zhǔn)等進(jìn)一步貨幣寬松措施抱有預(yù)期。

7月人民幣貸款增加3459億元,創(chuàng)下自2009年12月以來(lái)的新低,如果剔除當(dāng)月增加的3597億元票據(jù)融資,人民幣貸款則是減少了138億元。這背后一方面是居民端的短期貸款、中長(zhǎng)期貸款在7月出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)(合計(jì)減少2007億元),說(shuō)明居民對(duì)消費(fèi)金融、車(chē)貸以及房貸的需求很疲弱,同時(shí)對(duì)加杠桿現(xiàn)在變得更謹(jǐn)慎,對(duì)花錢(qián)上更在意“細(xì)水長(zhǎng)流”。而在企業(yè)端,對(duì)短期和中長(zhǎng)期貸款需求也是偏疲弱的。

利率是資金的價(jià)格,影響著市場(chǎng)主體的儲(chǔ)蓄、投資、甚至消費(fèi)行為。在當(dāng)下經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇出現(xiàn)波折背景下,采取降息等政策措施對(duì)于護(hù)航實(shí)體經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期是必要的。通過(guò)下調(diào)利率手段,監(jiān)管一方面可以減輕包括城投公司在內(nèi)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)的債務(wù)負(fù)擔(dān),另一方面也希望調(diào)節(jié)居民的儲(chǔ)蓄與消費(fèi)失衡行為,進(jìn)一步激發(fā)企業(yè)的投資意愿,改善居民和企業(yè)信用收縮的問(wèn)題。

面對(duì)該“利好”政策消息,A股卻不見(jiàn)起色。Wind數(shù)據(jù)顯示,8月15日開(kāi)盤(pán),A股縮量走低,市場(chǎng)人氣低迷。其中,互聯(lián)網(wǎng)、文化傳媒、軟件板塊跌幅靠前,半導(dǎo)體、人工智能、光伏題材表現(xiàn)低迷;金融、零售行業(yè)走強(qiáng),醫(yī)藥電商概念股活躍。上證指數(shù)午盤(pán)跌0.29%報(bào)3169.19點(diǎn),深證成指跌0.85%報(bào)10663.47點(diǎn),創(chuàng)業(yè)板指跌0.99%報(bào)2143.27點(diǎn),萬(wàn)得全A跌0.65%。

15日下午,上證指數(shù)探底回升,這是大盤(pán)連續(xù)第二個(gè)交易日午后出現(xiàn)指數(shù)回升,最終報(bào)收3176.18點(diǎn),跌0.07%;深證成指報(bào)收10679.73點(diǎn),跌0.70%;創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收2148.67,跌0.74%;萬(wàn)得全A跌0.49%。具體板塊表現(xiàn)上,券商股在尾盤(pán)出現(xiàn)拉升,銀行、保險(xiǎn)午后發(fā)力,醫(yī)藥股局部走強(qiáng);半導(dǎo)體、互聯(lián)網(wǎng)、傳媒板塊跌幅靠前,人工智能、光伏產(chǎn)業(yè)鏈回調(diào)明顯。滬深兩市全天成交額合計(jì)7065億元,較上一日縮量354.65億元。

Wind數(shù)據(jù)顯示,有著“聰明的錢(qián)”之稱(chēng)的北向資金全天再度大幅凈賣(mài)出97.73億元,其中滬股通凈賣(mài)出33.3億元,深股通凈賣(mài)出64.43億元。

在中信建投證券看來(lái),當(dāng)前市場(chǎng)處于政策底之后的市場(chǎng)底探尋階段。政策力度和經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)預(yù)期增強(qiáng)是尋底階段的重要支撐,后續(xù)量能變化則是階段變盤(pán)的重要信號(hào),人民幣匯率則是當(dāng)前階段重要的擾動(dòng)因素。而題材炒作有望貫穿尋底過(guò)程,可重點(diǎn)把握結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。后續(xù)下跌空間仍有待觀察,耐心等待企穩(wěn)信號(hào)。

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