央行咋又“降息”啦！憑啥算好消息？
在6月份政策性降息僅僅過(guò)去2個(gè)月，2023年8月15日，央行發(fā)布公告，1年期
2023-08-15 22:35:43
在6月份政策性降息僅僅過(guò)去2個(gè)月，
(資料圖片)
2023年8月15日，央行發(fā)布公告，1年期MLF和7天逆回購(gòu)利率再次下調(diào)！
這屬于政策性降息，可以為市場(chǎng)提供流動(dòng)性。
本次降息也超出了市場(chǎng)預(yù)期。
但也有小伙伴在問(wèn)，
既然如此，今天我們就再來(lái)復(fù)習(xí)下這兩個(gè)概念。
／MLF／
MLF全稱中期借貸便利
（Medium-term Lending Facility），
根據(jù)讀音縮寫(xiě)，MLF在金融圈有個(gè)更接地氣的名字：
其實(shí)，
MLF就相當(dāng)于央行向商業(yè)銀行、政策銀行發(fā)放的貸款，
但需要符合一定要求才可向央行申請(qǐng)。
銀行通過(guò)MLF向央行借款的時(shí)候，需要提供一定的擔(dān)保品。
MLF合格的擔(dān)保品主要為國(guó)債、央行票據(jù)、政策性金融債、地方債、高等級(jí)的信用債和小微、綠色和“三農(nóng)”金融債等。
MLF的借款期限為3個(gè)月、6個(gè)月或1年。
央媽對(duì)MLF借款的資金用途有要求，引導(dǎo)銀行加大對(duì)小微企業(yè)和“三農(nóng)”等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。
MLF借款到期的時(shí)候，
也不必馬上還清，
銀行可以和央媽約定新的利率進(jìn)行續(xù)做。
比如，8月15日有4000億元MLF到期，而同期央行進(jìn)行了4010億元MLF加量續(xù)作，相當(dāng)于央行實(shí)現(xiàn)凈投放10億元。
而既然是借款，肯定要支付利息。
本次MLF操作利率由此前的2.65%降為2.50%，實(shí)實(shí)在在降低了利息，你說(shuō)是不是好消息？
我們簡(jiǎn)單總結(jié)下MLF的流程。
MLF利率下調(diào)，有助于降低企業(yè)融資成本，那對(duì)我們普通人有啥影響呢？
如果我們想貸款買房，房貸利率是由LPR利率決定的，而LPR利率又是受MLF利率影響?，F(xiàn)在MLF降息了，LPR會(huì)不會(huì)調(diào)整呢？
／央行逆回購(gòu)／
我們?cè)賮?lái)說(shuō)說(shuō)逆回購(gòu)。
首先我們明確一個(gè)概念，什么叫一級(jí)交易商。
一級(jí)交易商是指具備一定資格、可以直接向國(guó)庫(kù)券發(fā)行部門(mén)承銷和投標(biāo)國(guó)庫(kù)券的交易商團(tuán)體。
一般包括具有較強(qiáng)資金實(shí)力的銀行和證券公司。
而央行逆回購(gòu)，就是指央行向一級(jí)交易商購(gòu)買有價(jià)證券，從而融出資金，向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性，簡(jiǎn)單一句話就是“放錢”。
但這個(gè)交易行為并不是把錢放出去就完事了，
雙方還會(huì)約定在未來(lái)特定日期，央行再將有價(jià)證券返售給一級(jí)交易商，拿回資金。
一級(jí)交易商通過(guò)央行逆回購(gòu)獲得資金后，會(huì)再將資金借給其他中小銀行，為市場(chǎng)提供資金，就能緩解市場(chǎng)的短期流動(dòng)性緊張。
所以這個(gè)過(guò)程中，
央行逆回購(gòu)就相當(dāng)于央行把錢“借”給一級(jí)交易商，
那么一級(jí)交易商自然需要支付“利息”給央行。
那這個(gè)利率是多少呢？
本次7天期的央行逆回購(gòu)利率下調(diào)至1.80%，意味著金融機(jī)構(gòu)從央行融入的短期資金成本下降了。
你看，支付利息又減少了，而且本次有60億元逆回購(gòu)到期，而新發(fā)放了2040億元逆回購(gòu)，相當(dāng)于凈投放了1980億元。這對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)當(dāng)然都算好消息。
而且央行可以通過(guò)調(diào)整逆回購(gòu)利率，從而影響短期市場(chǎng)利率。
可見(jiàn)，通過(guò)央行逆回購(gòu)“降息”，
有助于推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
其次，央行逆回購(gòu)操作
也能影響投資者心理預(yù)期，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)。
所以央行逆回購(gòu)就可以簡(jiǎn)單理解為：
如果央行把上面的過(guò)程反過(guò)來(lái)操作，
就是央行正回購(gòu)。
這時(shí)候
央行先向一級(jí)交易商賣出有價(jià)證券，收回資金，
同時(shí)，雙方會(huì)約定在未來(lái)特定日期，央行再買回有價(jià)證券的交易行為。
除了央行可以進(jìn)行正回購(gòu)和逆回購(gòu)操作，
金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者也可以分別在銀行間債券市場(chǎng)和證券交易所進(jìn)行逆回購(gòu)交易。
簡(jiǎn)單地說(shuō)，
央行正回購(gòu)是從市場(chǎng)融入錢，收回流動(dòng)性。
央行逆回購(gòu)是向市場(chǎng)融出錢，釋放流動(dòng)性。
總之，不管是MLF還是央行逆回購(gòu)，都屬于央行的重要政策工具，具有風(fēng)向標(biāo)意義，
本次降息有利于推動(dòng)市場(chǎng)利率調(diào)整，降低企業(yè)和居民的信貸成本，提振市場(chǎng)預(yù)期和信心。
好了，就說(shuō)到這吧。
關(guān)鍵詞：
