美聯(lián)儲(chǔ)宣布，緊急拋售1萬(wàn)億美債！美債神話終于破滅了嗎？
美聯(lián)儲(chǔ)宣布，緊急拋售1萬(wàn)億美債?，F(xiàn)在就連美聯(lián)儲(chǔ)都不接盤(pán)了，請(qǐng)問(wèn)美國(guó)
2023-08-13 15:36:22
美聯(lián)儲(chǔ)宣布，緊急拋售1萬(wàn)億美債?，F(xiàn)在就連美聯(lián)儲(chǔ)都不接盤(pán)了，請(qǐng)問(wèn)美國(guó)現(xiàn)在還想讓誰(shuí)來(lái)接盤(pán)？這是不是就意味著美債的神話終于破滅了？
【資料圖】
作者：李云飛｜來(lái)源：原創(chuàng)
如果一個(gè)機(jī)構(gòu)每年所賺到的錢(qián)都不夠他還利息的話，然后他還在大肆地向外高息融資，并且告訴你，你只需要投資100萬(wàn)，10年、20年以后你每年都可以拿回100萬(wàn)。
請(qǐng)問(wèn)，這像什么？對(duì)，資金盤(pán)。套錢(qián)準(zhǔn)備跑路的資金盤(pán)。等到他把錢(qián)套得差不多了，自己就會(huì)先抽身出場(chǎng)。
話說(shuō)這件事情怎么這么像美國(guó)現(xiàn)在正在發(fā)生的事呢？
我們先來(lái)看一組數(shù)據(jù)：根據(jù)美國(guó)財(cái)政部的數(shù)據(jù)顯示，截止到7月27日，美國(guó)的公共債務(wù)總額已經(jīng)達(dá)到32.659萬(wàn)億美元，而且這個(gè)債務(wù)規(guī)模還在越滾越大。
圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)就表示，這使得美國(guó)的季度利息支付達(dá)到近1萬(wàn)億美元。當(dāng)然這里面肯定會(huì)涉及一些短期國(guó)債、中期國(guó)債、長(zhǎng)期國(guó)債，以及一些高息融資。可以看出，現(xiàn)在美國(guó)政府光利息支出這一項(xiàng)就遠(yuǎn)比我們想象的要大得多。
而根據(jù)美國(guó)財(cái)政部的數(shù)據(jù)顯示，2020財(cái)年美國(guó)聯(lián)邦政府稅收總額才為3.42萬(wàn)億美元。這就意味著，美國(guó)政府現(xiàn)在每年賺到的錢(qián)都不夠還利息的了。
然而美國(guó)政府現(xiàn)在還在高舉外債，大肆地以高利率為代價(jià)向全世界售賣(mài)美國(guó)國(guó)債，并說(shuō)美債是世界上最穩(wěn)健的投資產(chǎn)品。在近周美國(guó)財(cái)政部就總共標(biāo)售1030億美元的美債。但是奇怪的事情是，美國(guó)政府在兜售美債的同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)卻在大肆地拋售美債。
根據(jù)華爾街見(jiàn)聞的報(bào)道，截止到本周的8月9日，美聯(lián)儲(chǔ)的投資組合規(guī)模自去年5月峰值的8.55萬(wàn)億美元已經(jīng)下滑9800億美元，從周度縮減進(jìn)度來(lái)看，有望在本月底突破1萬(wàn)億大關(guān)。美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始縮表了，更是計(jì)劃在2025年中之前再縮表1.5萬(wàn)億美元。
美聯(lián)儲(chǔ)縮表這就意味著美聯(lián)儲(chǔ)在拋售美債，收回資金。這一進(jìn)一出的騷操作，讓我們很多人都看不懂，難道美聯(lián)儲(chǔ)大舉拋售萬(wàn)億美債也想要跑路啦？
美聯(lián)儲(chǔ)大舉拋售萬(wàn)億美債給出的解釋是，要結(jié)束自疫情初期以來(lái)的超級(jí)寬松貨幣政策。真的是這樣嗎？
首先，這最起碼意味著美元加息還不夠狠。因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)縮表，這就意味著市場(chǎng)上流通的資金減少了，錢(qián)變得更加值錢(qián)了。
國(guó)際貨幣基金組織的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家就預(yù)測(cè)，1萬(wàn)億美元縮表，相當(dāng)于將聯(lián)邦基金利率再提高15-25個(gè)基點(diǎn)。
從這一點(diǎn)來(lái)講，這是不是就意味著美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)即將結(jié)束的加息周期不及預(yù)期？此時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)縮表一萬(wàn)億美元，這就相當(dāng)于在火上再澆一把油，讓狂風(fēng)暴雨來(lái)得更猛烈一些吧！
其次，這也意味著美聯(lián)儲(chǔ)在套現(xiàn)離場(chǎng)。因?yàn)樵诮?030億美元的美債拍賣(mài)當(dāng)中，有總規(guī)模達(dá)230億美元的30年期國(guó)債拍賣(mài)，得標(biāo)利率為4.189%，創(chuàng)下2011年7月以來(lái)的最高水平。
新國(guó)債利率再創(chuàng)新高，這也意味著美聯(lián)儲(chǔ)手中持有的舊國(guó)債在變相地貶值。這個(gè)時(shí)候美聯(lián)儲(chǔ)就可以買(mǎi)點(diǎn)短期新國(guó)債，然后再拋售掉大量的長(zhǎng)期舊國(guó)債，這樣既可以減少掉自己的損失，又可以再賺一筆。以往美聯(lián)儲(chǔ)縮表通常就是通過(guò)買(mǎi)入短期債券，賣(mài)出長(zhǎng)期債券的方式達(dá)成的。
說(shuō)到這里，美國(guó)政府和美聯(lián)儲(chǔ)還真有點(diǎn)像“夫妻本是同林鳥(niǎo)，大難臨頭各自飛”的感覺(jué)。
因?yàn)槿绻麖奶赚F(xiàn)離場(chǎng)這一點(diǎn)來(lái)講的話，美聯(lián)儲(chǔ)肯定會(huì)想，這個(gè)窟窿是你美國(guó)政府一手搞成的，總不能夠讓我美聯(lián)儲(chǔ)一個(gè)人來(lái)給你背鍋，我也要賺錢(qián)是吧！
我們?cè)賮?lái)說(shuō)一說(shuō)，作為美債的最大買(mǎi)家，美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在都想跑路了，那么這又將會(huì)給美債市場(chǎng)帶來(lái)哪些影響？最后又將會(huì)由誰(shuí)來(lái)接盤(pán)？
美聯(lián)儲(chǔ)是美債的第一大買(mǎi)家，美聯(lián)儲(chǔ)本輪的縮表速度幾乎是上一輪的兩倍，美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃在2025年中之前再縮表1.5萬(wàn)億美元。
這個(gè)時(shí)間剛好是美國(guó)政府大舉增加發(fā)債規(guī)模的時(shí)間，也是外國(guó)投資者對(duì)美債需求減弱的時(shí)間。這樣就會(huì)導(dǎo)致美國(guó)政府借貸的成本上升，也會(huì)令稍早大舉押注美債因加息周期結(jié)束而走牛的許多投資者蒙受損失。
因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)大量地拋售美債，美債市場(chǎng)就會(huì)變得供大于求，這個(gè)時(shí)候美國(guó)政府再想要增發(fā)新國(guó)債，特別是長(zhǎng)期債券，不增加利率誰(shuí)買(mǎi)??？這當(dāng)然會(huì)給美國(guó)政府目前龐大的債務(wù)雪上加霜。
另外，美聯(lián)儲(chǔ)縮表也相當(dāng)于在相變地加息，那么之前囤了大量美債的投資者們是不是也跟著遭受損失了？再者，由于市場(chǎng)資金收緊，美股也會(huì)迎來(lái)大跌的波動(dòng)，這一樣會(huì)給投資人造成損失。
說(shuō)白了，接下來(lái)投資人又要被美聯(lián)儲(chǔ)收割一波了。
那么問(wèn)題來(lái)了，美聯(lián)儲(chǔ)都要離場(chǎng)了，接下來(lái)誰(shuí)來(lái)接盤(pán)呢？
我們來(lái)看一組數(shù)據(jù)：5月份，日本拋售304億美債，中國(guó)拋售222億美債，英國(guó)也賣(mài)出了141億美債，美債的前三大海外持有央行僅僅一個(gè)月就合計(jì)賣(mài)出了667億美元的美債。另外，僅僅在數(shù)據(jù)當(dāng)中所涉及的5月份全球私人資本就出現(xiàn)了1682億美元的流出。
在近周1030億美債的拍賣(mài)當(dāng)中，海外投資機(jī)構(gòu)和私人投資者在內(nèi)的間接購(gòu)買(mǎi)人獲配比率就創(chuàng)下今年2月份以來(lái)的新低。這說(shuō)明即使美債利率再創(chuàng)新高，大家也不感興趣了，美債變得沒(méi)有人接盤(pán)了。
那么最后都由誰(shuí)買(mǎi)單了？在此次的美債拍賣(mài)當(dāng)中，一級(jí)交易商獲配比例為12.5%，占比創(chuàng)下2月份以來(lái)的最高。美國(guó)一級(jí)交易商除了包含大型銀行以外，還包含了眾多頂級(jí)證券公司，他們?cè)诿纻髋牡那闆r下有義務(wù)必須要全盤(pán)接納國(guó)債發(fā)行。
這是不是說(shuō)明美國(guó)政府現(xiàn)在發(fā)行的新國(guó)債，是左手倒右手，自己人在坑自己人？
最后我想說(shuō)的是，美聯(lián)儲(chǔ)是不是想跑路，美債神話是否會(huì)破滅現(xiàn)在還言之過(guò)早，但是值得肯定的是，美國(guó)按照現(xiàn)在的打法肯定是玩不轉(zhuǎn)的了。這也是美國(guó)為什么一直不好好做生意的原因，因?yàn)楹煤米錾舛疾粔蜃约哼€利息的。
那么接下來(lái)美債無(wú)人接盤(pán)了，美國(guó)政府又要怎么辦呢？最后就只剩下兩條路：賴賬和掠奪了。你認(rèn)為呢？
作者：李云飛，知名互聯(lián)網(wǎng)公司創(chuàng)始人，大型食品連鎖企業(yè)CEO，從事互聯(lián)網(wǎng)及實(shí)體連鎖行業(yè)16年，曾被搜狐網(wǎng)、網(wǎng)易財(cái)經(jīng)、騰訊、鳳凰網(wǎng)、中訊網(wǎng)、百度等知名媒體平臺(tái)相續(xù)專(zhuān)題報(bào)道，擅長(zhǎng)財(cái)經(jīng)知識(shí)分析，創(chuàng)業(yè)指導(dǎo)！
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