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盧布與美元匯率即將跌破100關(guān)口了，與上年7月份的低點(diǎn)——不足50盧布即可兌換1美元時(shí)的水平相比，俄羅斯盧布在國(guó)際社會(huì)的購(gòu)買力“似乎損失一半”了，幾乎是近年表現(xiàn)最差的貨幣。

【資料圖】

俄羅斯盧布匯率為什么大跌呢？

原因是有很多，特別是以美、歐為首的西方經(jīng)濟(jì)體對(duì)俄羅斯金融的持續(xù)打壓，是盧布匯率暴跌的重要誘因；出于避險(xiǎn)或其他因素考慮，部分俄羅斯富豪將資金存入外國(guó)賬戶，帶來(lái)的外匯損失。

進(jìn)而導(dǎo)致俄羅斯外匯交易市場(chǎng)中“外幣供應(yīng)不足”，這種稀缺性，使得交易市場(chǎng)主體愿意以更高的成本來(lái)獲取外幣，進(jìn)而導(dǎo)致本幣——俄羅斯盧布的價(jià)值較上年同期“資本管制高峰時(shí)期”時(shí)幾乎減半。

為了穩(wěn)定市場(chǎng)需求，俄羅斯央行在近期發(fā)布公告，聲稱：從今年8月1日至年底，將不在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)購(gòu)買外幣——目的就是希望俄羅斯外匯交易市場(chǎng)中，外幣供應(yīng)數(shù)量能豐富一些、充足一些。

這樣還不夠！為了真正提高外匯供應(yīng)量，俄羅斯央行還表示：每天要售出價(jià)值23億盧布的“外幣”。希望交易市場(chǎng)各主體，在看到外幣供應(yīng)量擴(kuò)充后，高成本搶購(gòu)?fù)鈪R的動(dòng)能降下來(lái)。

盧布匯率暴漲的另外一個(gè)核心因素是：俄羅斯通過(guò)對(duì)外貿(mào)易獲得的外匯收入銳減，沒(méi)有更充足的“彈藥”平衡匯率。

2023年7月份俄羅斯經(jīng)常項(xiàng)目賬戶盈余由上年同期的178億美元，暴跌至18億美元；前7個(gè)月，俄羅斯經(jīng)常項(xiàng)目賬戶盈余降至252億美元，而去年同期的盈余卻高達(dá)1654億美元。

國(guó)際能源市場(chǎng)疲軟，石油、天然氣售價(jià)遠(yuǎn)低于2022年，本幣結(jié)算份額又在擴(kuò)大，當(dāng)前的俄羅斯外匯收入正在快速下降。俄央行稱，俄羅斯正面臨美元流動(dòng)性暫時(shí)短缺問(wèn)題，無(wú)法售出更大金額的外匯，購(gòu)入盧布。

只能暫時(shí)確保每天售出“價(jià)值23億盧布的外幣”，這似乎依然不能充分滿足市場(chǎng)需求。俄羅斯央行還需要祭出“武器”，甚至在特殊時(shí)間段暫時(shí)暫停外匯買賣，以免因外匯匯率異常誘發(fā)金融危機(jī)。

盧布匯率大跌，對(duì)我國(guó)有何影響呢？

按照俄羅斯方面的統(tǒng)計(jì)，今年6月份，俄羅斯出口結(jié)算中，盧布占比升至42%，人民幣份額提高至25%；俄羅斯進(jìn)口結(jié)算中，人民幣占比高達(dá)34%，盧布份額約為30%，已超過(guò)美元、歐元、英鎊……

按照我國(guó)海關(guān)的統(tǒng)計(jì)，今年前7個(gè)月，中俄雙邊貿(mào)易額擴(kuò)大至1341.042億美元，同比上漲36.5%。其中，我國(guó)對(duì)俄羅斯出口商品金額為625.449億美元，增長(zhǎng)73.4%；進(jìn)口715.593億美元，增長(zhǎng)15.1%。

在和東盟、歐盟、美國(guó)、日本、韓國(guó)、德國(guó)等主要貿(mào)易伙伴雙邊貿(mào)易額下滑的時(shí)候，在全球經(jīng)貿(mào)萎靡，外部需求整體不足的背景下，我國(guó)與俄羅斯的貿(mào)易卻在大漲，成為重要支撐因素。

但卻有部分網(wǎng)友在擔(dān)心，他們觀察到：中俄貿(mào)易“本幣結(jié)算”份額越來(lái)越大。如果我國(guó)收到的盧布數(shù)量越來(lái)越多，面臨匯率暴跌風(fēng)險(xiǎn)，這豈不是讓我國(guó)損失慘重嗎？

南生明確告訴這些網(wǎng)友，不必杞人憂天。本幣結(jié)算目的，不就是為了規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)嗎？我國(guó)和其他很多發(fā)展中國(guó)家簽署的貨幣互換協(xié)議，目的之一不也是使用自己的貨幣，降低匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)嗎？

中國(guó)進(jìn)出口企業(yè)，拿著盧布去俄羅斯采購(gòu)商品，為什么要考慮匯率？這類似德國(guó)企業(yè)，拿著歐元到法國(guó)、意大利、荷蘭采購(gòu)貨物。都是使用同一種貨幣，不存在“匯率貶值，帶來(lái)的兌換損失啊”。

真正要擔(dān)心的是通貨膨脹預(yù)期

采用本幣結(jié)算主要目的是為了規(guī)避匯率波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，但卻不能規(guī)避通脹風(fēng)險(xiǎn)。若這個(gè)月的CPI漲幅為4.3%，半年后就擴(kuò)大至43%——持有100盧布，購(gòu)買力在半年后就降低10倍。

這才是實(shí)行本幣結(jié)算的關(guān)聯(lián)經(jīng)濟(jì)體，需要重點(diǎn)規(guī)避的事情。但現(xiàn)在的情況卻是，俄羅斯境內(nèi)的CPI漲幅由2022年的10%以上，降至當(dāng)前的4.3%。與美國(guó)、歐元區(qū)境內(nèi)通脹水平相若，不算高。本文由南生撰寫，無(wú)授權(quán)請(qǐng)勿轉(zhuǎn)載、抄襲！

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