鵬華基金，“造星”失敗
登高必跌重。1新基金發(fā)不動(dòng)了？最近一樁反腐案件，將幾年前工行代銷鵬
2023-08-07 20:31:02
登高必跌重。
【資料圖】
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新基金發(fā)不動(dòng)了？
最近一樁反腐案件，將幾年前工行代銷鵬華資管40億產(chǎn)品爆雷的事重新挖了出來。
鵬華資管是鵬華基金旗下的子公司，多年來，鵬華基金可能甚少像其它基金公司一樣話題不斷，但也是1998年成立的“老十家”之一，最早還是靠權(quán)益投資起家的。
不過在“老十家”里面，鵬華基金的管理規(guī)模排名相對(duì)來說多在中后，2014年-2015年的牛市中，也曾一度擠進(jìn)行業(yè)前十，但主要還是推出以王宗合為代表的一批明星基金經(jīng)歷后，才逐漸在市場(chǎng)上提高了聲量，公司的基金管理規(guī)模排名也逐漸步入行業(yè)前列。
按照券商中國(guó)的統(tǒng)計(jì)，截至今年第二季度，鵬華基金的規(guī)模位列行業(yè)第八。
圖源：券商中國(guó)
但從天天基金網(wǎng)上的數(shù)據(jù)可以看到，鵬華基金雖然規(guī)模不小，但主要都是貨幣型基金，主動(dòng)權(quán)益類的股票型和混合型占比較少。
最新數(shù)據(jù)顯示，鵬華基金全部基金規(guī)模8882.34億元，貨幣型基金就有4412.68億元，債券型也有2664.34億元，股票型和混合型則分別為660.25億元、1139.67億元，主動(dòng)權(quán)益類的加起來還沒債券型基金的規(guī)模大。
而能夠取得這樣的基金規(guī)模，也是有一定人為“催肥”的因素在。
結(jié)合灣區(qū)007所述，一方面，鵬華基金在營(yíng)銷方面，將基金投資與娛樂明星結(jié)合宣傳；另一方面，鵬華基金押注“明星基金經(jīng)理”，迅速擴(kuò)大管理規(guī)模。
但隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化，公司真實(shí)的投研水平也逐漸暴露。
比如鵬華中證500，在占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)的情況下，從成立時(shí)的23億規(guī)模，不斷萎縮至今年二季度末的5.32億。
業(yè)績(jī)太爛，此前的基金產(chǎn)品不斷被贖回，新基金也變得難以發(fā)行。
比如鵬華高端裝備一年持有期混合型證券投資基金，募集截至日期不僅從6月16日延遲到7月7日，最終籌集到的資金也不到3個(gè)億；鵬華睿見混合型也從原定截至日期的6月27日延遲到了7月7日。
對(duì)于投資者來說，娛樂明星站臺(tái)到底不過是錦上添花，產(chǎn)品的收益和風(fēng)控才是更底層的東西。
至于“明星基金經(jīng)理”，在初嘗“人造明星”的甜頭后，緊接著要面臨的是更加苦澀的反噬。
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“人造明星”
鵬華基金旗下最負(fù)盛名的基金經(jīng)理，大概就是王宗合了。
2006年王宗合還在招商基金任職研究員，2009年正式加入鵬華基金，2010年12月開始出任基金經(jīng)理。
相較于研究員，基金經(jīng)理的研究面更大，對(duì)于研究的儲(chǔ)備和研究深度都提出了更高的要求。
入職鵬華基金幾年后，王宗合選擇了不斷追尋熱點(diǎn)，從消費(fèi)、醫(yī)療，到金融、房地產(chǎn)，再到新能源上游的化工，還有鋼鐵等等，王宗合的重倉板塊隨著熱點(diǎn)反復(fù)橫跳，也曾取得過一定成績(jī)，但始終沒能激起多大水花。
王宗合的成名是在2020年，主要是旗下管理的鵬華消費(fèi)優(yōu)選抓住了2019年的白酒行情，并拿下了當(dāng)年的雙料金牛獎(jiǎng)。
隨著名氣的升溫，王宗合逐漸成為鵬華基金的標(biāo)桿性人物，2020年，鵬華基金為王宗合量身打造了“鵬華匠心精選”，首發(fā)認(rèn)購(gòu)資金就達(dá)到1371億元，刷新了當(dāng)時(shí)公募基金發(fā)行認(rèn)購(gòu)的歷史記錄，“國(guó)名基金經(jīng)理”的名號(hào)就此打響。
不止如此，2020年螞蟻金服上市的5只戰(zhàn)略配售基金也是當(dāng)年爆款，其中“鵬華創(chuàng)新未來”被鵬華基金交由王宗合來管理，并且還在2021年1月任命王宗合為鵬華基金副總經(jīng)理，讓王宗合進(jìn)入管理層。
王宗合大火之后，鵬華基金旗下的梁浩、謝書英、陳璇淼等一眾基金經(jīng)理，也開始展露頭角，逐漸與王宗合形成一幅“眾星拱月”之態(tài)。
名利加身下，王宗合和其背后的鵬華基金就這么站在了時(shí)代的潮頭。
但向時(shí)代借來的名利，終有一天要連本帶利還回去。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年、2022年，王宗合在管基金全部為負(fù)收益，其中鵬華創(chuàng)新未來在王宗合任期內(nèi)大幅虧損達(dá)到44.73%，規(guī)模也從2020年發(fā)行時(shí)的80.52億元縮水至2023年一季度末的25.5億元，降幅高達(dá)70%。
實(shí)際上，王宗合本就是鵬華基金強(qiáng)行推到市場(chǎng)的聚光燈下的。
根據(jù)飛魚財(cái)經(jīng)梳理，王宗合成名前，也不乏年化收益率低于10%的產(chǎn)品，只是在2019年年末和2020年初集中“甩包”給了其他人，包括鵬華品牌傳承混合、鵬華金城混合、鵬華安益增強(qiáng)混合等等在同類排行較低的產(chǎn)品。
卸任老基金的同時(shí)，王宗合也在發(fā)行新基金，2019年-2020年，王宗合就發(fā)行了6只基金，旗下在管主動(dòng)權(quán)益基金一度達(dá)到10只，其管理規(guī)模也從2019年的33.34億元飆升至2020年的522.84億元，并且大部分均定位于全市場(chǎng)產(chǎn)品。
但隨著這場(chǎng)“人造神話”的破滅，王宗合也被推到了輿論的風(fēng)口浪尖。
圖源：財(cái)經(jīng)天下周刊
據(jù)藍(lán)鯨新財(cái)富，有業(yè)內(nèi)消息曝出，王宗合早在2022年就已患病，外部并不知曉。
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透支
從今年2月以來，王宗合不斷卸任在管的基金產(chǎn)品，根據(jù)天天基金網(wǎng)，王宗合目前已無在管基金。
不過今年6月14日，財(cái)富獨(dú)角獸在文章中提到，雖然王宗合卸任了所有基金，但并未從公司離職。
文中還提到2022年監(jiān)管部門先后修訂相關(guān)文件，要求公募基金經(jīng)理離職6個(gè)月后才能到其他公募基金管理人從事投研工作，離職1年后才能到私募基金從事投研工作。
但不管王宗合接下來作何打算，卸任也不等于卸責(zé)，如何給投資者一個(gè)合理的交代，如何挽回公司的品牌形象，也是鵬華基金不得不考慮的，而這不是將某個(gè)基金經(jīng)理卸任甚至除名，就可以當(dāng)作無事發(fā)生的。
被打回原型后，鵬華基金選擇引入外援。
2022年初，被稱為“電車大咖”的原工銀瑞信基金經(jīng)理閆思倩加入鵬華基金，出任權(quán)益投資三部總經(jīng)理一職。
但從閆思倩加入鵬華基金以來，其管理的多只基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)也難言理想。
閆思倩還接管了王宗合此前管理的鵬華創(chuàng)新未來，但也難以挽回業(yè)績(jī)，并且繼續(xù)下跌13.17%。
截至今年二季度末，這只基金的期末凈資產(chǎn)已經(jīng)從2020年底的80.52億元跌至25.54億元了，跌去將近七成。
其實(shí)縱觀整個(gè)“造星”過程，本質(zhì)上是透支公司的資源以及品牌堆砌出一個(gè)假象，這樣一個(gè)虛幻的“光環(huán)”，一般人難以拒絕，但也難以承受。
然而堆砌出來的“光環(huán)”只是一時(shí)的，當(dāng)支撐“光環(huán)”的資源難以為繼，公司最根本的真實(shí)投研水平還是會(huì)暴露出來。
而用力過猛的代價(jià)往往是更為慘烈的反噬。
在這場(chǎng)“造星”神話中，公司、基金經(jīng)理、投資者，乃至整個(gè)行業(yè)，都是輸家。
也許是群眾里有壞人，多數(shù)人受蒙蔽，也許是行業(yè)發(fā)展太快，相關(guān)規(guī)定尚未能及時(shí)介入其中，又或者兩者兼有。
但行業(yè)在發(fā)展，法規(guī)在完善，鵬華基金雖然也多番受挫，但嘗試“造星”也好，引入外援也好，也還在試圖解決問題。
當(dāng)行業(yè)發(fā)展逐漸健全，也許我們就能共同分享社會(huì)進(jìn)步的成果，早日實(shí)現(xiàn)財(cái)富自由。
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