大牛市又來了嗎？
最近隨著各大會議落幕，以及部分政策的落地，周五的大陽線，尤其是券商
2023-08-07 14:30:22
最近隨著各大會議落幕，以及部分政策的落地，周五的大陽線，尤其是券商股的暴動，大牛市 is back的聲音又來了。
今天聊聊。
01
(相關資料圖)
寫這篇文章前，老南還特地搜了下今年寫的，關于股市的文章，居然只有3篇。
2月《牛市雖遠，仍需耐心》、3月的《現在，一定要只調倉不降倉》、4月的《剛喊完牛市沒幾天，又開始喊通縮了？》，還有“2023如何理財”的視頻，包括媒體的采訪。
一直的觀點是：
今年牛市的概率很小，大概率會是個弱復蘇的經濟形勢。但整體上，今年比去年好，今年下半年比上半年好，明年比今年好。
所以，開篇先說結論：
下半年的宏觀數據并不支持一輪A股大牛市，更多還是結構化的機會。
不負責任的猜下，會類似21年，股票公募的均值是8%多點，但大部分基民不賺錢，因為都買的百億、網紅、大基金，這個規(guī)模，很難在結構化行情中把握機會。
02
在上周的視頻《2023 下半年如何理財》中，就舉過一個例子，公募的重倉是醫(yī)藥、食品飲料、電新和電子。
今年上半年，僅電子稍微好點，因為芯片，和部分占到了AI的光。醫(yī)藥、食品飲料、電新，都是被砸盤的一塌糊涂。
你真要說業(yè)績，電新的業(yè)績是真好，估值也不貴，包括光伏、儲能，這波出口也非常旺盛，但依然被砸盤。
原因在哪里？我?guī)状沃辈ザ剂倪^，因為市場沒增量資金，處在惡心的存量博弈市場。
這種情況下，比如AI漲了，其他基金如果不追業(yè)績跟不上，被罵不說，規(guī)模還會被贖回。但本身公募倉位已經很高了，又沒有新增申購，那只能賣持倉股。而持股占比最高的幾個行業(yè)，就成了被吸血的對象。
而且即使有了錢，其他機構也不愿意去買電新、消費、醫(yī)藥，去給同業(yè)抬轎子。
所以，為啥每輪熊市后期的市場特別惡心，就是因為兩字：沒錢。
03
那這樣的循環(huán)如何打破呢？
一方面，還是需要市場信心的扭轉。
大家看看最近互聯網上關于經濟的內容，還是負面偏多。這個環(huán)境下，大家的錢還是不愿意進入高波動的股票市場。這些情緒隨著弱復蘇，會慢慢的好轉，但也需要時間。
另一方面，需要一個有業(yè)績支撐，容量支持，估值不夸張的領漲行業(yè)，得到全市場的認可，帶動市場的暖意。
上半年的AI和中特估，目前看都背負不了如此重大的責任。前者純屬概念，相關標的業(yè)績要多差有多差。后者盤子太太太大了，需要的啟動資金要求太高，目前市場也不具備。實際上，今年AI和中特估，還在幾次高位，套牢了不少機構資金。
在這些好轉之后，你會看到股票型產品的認購逐漸活躍，市場的交易量持續(xù)在萬億以上。但依然別對今年市場有特別高的預期，但跑贏各種穩(wěn)健型理財應該沒啥懸念。
04
所以，從投資策略上，如我們年初說的，就是A股一定要標配了，但別超配，也別指望等看到明顯驅動力了再動手，你大概率會錯過市場上漲初期，風險最低漲幅也不錯的那個階段的收益。
此外，從產品選擇上，老南估計我是全網這么多年，推薦FOF次數最多的人了。其實就一個邏輯，如果你買基金，長期達不到市場平均值，選個能做到的公募FOF就好了。至于如果選FOF，我們歷史文章里寫過很多了。
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