2023年最安全的投資策略
今年好多人和我說(shuō)，虧錢效應(yīng)嚴(yán)重，市場(chǎng)刺多肉少。??為什么？因?yàn)闀r(shí)代
2023-08-04 10:33:16
今年好多人和我說(shuō)，虧錢效應(yīng)嚴(yán)重，市場(chǎng)刺多肉少。??
為什么？因?yàn)闀r(shí)代的Beta沒(méi)有了。舊的Beta破碎了，但新的Beta還沒(méi)有建立起來(lái)。
所以，2023年最安全的投資策略就是做波段的價(jià)值投資者，很多基金公司的持股時(shí)間也變成了極限的8-12天。
(相關(guān)資料圖)
8-12天？這不是個(gè)笑話，這是市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)。時(shí)代的Beta沒(méi)有了以后，疊加YOLO的情緒，使得現(xiàn)在的投資期限變得很短。
大家不再看明年會(huì)不會(huì)更好，只看下季度能不能掙錢，也不再看是不是偉大行業(yè)，只看大家是否在往這個(gè)賽道擠。
然而，越是沒(méi)有確定性，安全資產(chǎn)就成為了我們最最渴望的東西。
但坦白地說(shuō)，當(dāng)未來(lái)平均收益率只有2%的時(shí)候，絕大多數(shù)人的收益率可能會(huì)降低到0以下。畢竟，買銀行理財(cái)都可能會(huì)虧錢。
但是，這并不是說(shuō)就不要投資了，投資依舊有基本的邏輯。
01
投資就是投增長(zhǎng)
過(guò)去這么多年，有很多理論、例如“雞蛋不要放在一個(gè)籃子里”，“價(jià)值投資”等等，說(shuō)實(shí)話，都聽(tīng)爛了。但是沒(méi)有人告訴我們，財(cái)富管理背后的深層次邏輯是什么。
投資產(chǎn)到底投的是什么？是增長(zhǎng)。
2012年之前，所有人都覺(jué)得房產(chǎn)是安全資產(chǎn)，從1987年到2022年，中國(guó)的房?jī)r(jià)增長(zhǎng)了25倍。但是現(xiàn)在不行了，因?yàn)榉康禺a(chǎn)支撐的中國(guó)增長(zhǎng)這一條邏輯不對(duì)了。
過(guò)去30年，全球資產(chǎn)哪個(gè)表現(xiàn)最好？美國(guó)納斯達(dá)克，從1987年到2022年，納斯達(dá)克指數(shù)翻了39倍。因?yàn)槿蛟鲩L(zhǎng)就是中國(guó)+美國(guó)，中國(guó)是城市化，而美國(guó)就是科技創(chuàng)新。
回溯到一百多年前，1870年的時(shí)候，英國(guó)國(guó)債則是安全資產(chǎn)，當(dāng)年的英國(guó)公司也是安全資產(chǎn)。
所以投資產(chǎn)就是投增長(zhǎng)，優(yōu)質(zhì)的安全資產(chǎn)就是某一個(gè)階段里面的安全部門。?
02
安全資產(chǎn)
如今對(duì)于安全資產(chǎn)的定義，變化也越來(lái)越快了，尤其是世界面臨結(jié)構(gòu)性變化的時(shí)候，我們發(fā)現(xiàn)，之前關(guān)于安全資產(chǎn)的定義都被打碎了。
我們都在尋找新的浪潮，但現(xiàn)在只有碎浪，是一個(gè)沒(méi)有確定性貝塔的時(shí)期。所以，我們對(duì)投資的認(rèn)知要發(fā)生變化，當(dāng)沒(méi)有貝塔的時(shí)候，我們就變成了踩賽道，例如這一兩年來(lái)，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)A股賽道轉(zhuǎn)換極快，沒(méi)有長(zhǎng)紅賽道。
再例如，雖然過(guò)去都在說(shuō)日本消失的30年，但是今年開始，日本資產(chǎn)突然暴漲，到底為什么日本資產(chǎn)突然就成了安全資產(chǎn)的代名詞呢？
因?yàn)榻Y(jié)構(gòu)性的變化，過(guò)去，在全球結(jié)構(gòu)下的美元資產(chǎn)是絕對(duì)安全的，但是現(xiàn)在不是了?，F(xiàn)在需要多元化投資，需要理解哪些資產(chǎn)可以分散美國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，過(guò)去關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)和收益均衡的很多邏輯都在被打碎與重構(gòu)。
這些變化導(dǎo)致了兩個(gè)結(jié)果。
第一，多元化。一個(gè)世界越是不確定，就越要多元化。
第二，趨勢(shì)變化非?？?。這么多年大家都想學(xué)習(xí)價(jià)值投資，學(xué)習(xí)巴菲特，但是今年巴菲特和芒格開會(huì)的時(shí)候都說(shuō)，我們賺錢的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去了，現(xiàn)在的時(shí)代就是不能像我們?cè)?jīng)那么賺錢。
如同橡樹資本的霍華德說(shuō)的，現(xiàn)在并不存在安全資產(chǎn)。
過(guò)去，很多學(xué)校的捐贈(zèng)基金，歷史收益率一直非常穩(wěn)健，但是近年來(lái)發(fā)生了很大變化，原本只要投固定收益就行，現(xiàn)在，如果你想要安全就沒(méi)有收益，所以現(xiàn)在都去投股權(quán)了。
這也是我們一直說(shuō)的杠鈴策略，很多人開始割裂地去分配自己的資產(chǎn)，一部分絕對(duì)安全，一部分高風(fēng)險(xiǎn)。
說(shuō)了這么多，到底應(yīng)該怎么去投資呢？五個(gè)字，“紡錘型守富”，也就是安全保底，冒險(xiǎn)投機(jī)。
首先，要保住底層的“保底型資產(chǎn)”（保險(xiǎn)也是其中一種），這部分資金無(wú)需考慮收益。在任何情況底下，我們要擁有足夠的資金，保證家人能夠平穩(wěn)過(guò)度一段時(shí)期。
其次，要保住“穩(wěn)定性資產(chǎn)”，畢竟我們賺錢是為了未來(lái)支出的平穩(wěn)。我們需要考慮，假如一兩年不工作，或者沒(méi)有收入了，還能不能支付孩子的學(xué)費(fèi)，能不能支付房貸，或者保住基本的現(xiàn)金流。
最后，對(duì)于中上層來(lái)說(shuō)，我們要有一些“冒險(xiǎn)的、投機(jī)性的資產(chǎn)”。
所以說(shuō)，又要保守，又要冒險(xiǎn)。再具體一點(diǎn)就是，底線思維，多元分散，極化配置，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。
03?
如何投資自己
前段時(shí)間我們做了個(gè)調(diào)研，問(wèn)大家安全資產(chǎn)到底是什么，有人說(shuō)大額存單，有人說(shuō)貨幣基金，但是更多的人說(shuō)是自己。
你可能覺(jué)得是雞湯，然而這就是實(shí)實(shí)在在發(fā)生的事情。因?yàn)槿速嶅X主要就是兩種途徑，一種是人生錢，一種是錢生錢。
那么在個(gè)人的問(wèn)題上，我們要努力去做時(shí)間的朋友。
我曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，世界上存在著偉大的行業(yè)但平庸的投資，因?yàn)橘惖篮芫恚顿Y這樣的偉大行業(yè)，永遠(yuǎn)拿到的就是平均收益，平庸回報(bào)，例如現(xiàn)在的新能源汽車行業(yè)。
但是，全球最賺錢的股票是煙草公司，這種就屬于平庸的行業(yè)但偉大的投資。可口可樂(lè)公司也屬于這種投資。
那么我們對(duì)人力資本的投資也要采取“平庸”策略嗎？不然。
我們一定要把人力資本投資投入偉大行業(yè)，因?yàn)樵谶@種賽道上，你的人力資本會(huì)快速升值。
所以，人力資本一定要卷起來(lái)，因?yàn)樽罹淼馁惖谰褪亲畎踩馁惖馈?/p>
（觀點(diǎn) / 香帥 責(zé)編 / 江雁）
「被看見(jiàn)過(guò)，被改變過(guò)，這就夠了」
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