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云南首富兄弟,90億投向歐美
2023-07-11 21:23:36    騰訊網(wǎng)

記者|覃毅 史川軒

編輯|江昱玢

渡過一劫,李曉明、李曉華兄弟連獲利好。


(資料圖片)

7月初,匈牙利恩捷首條涂布生產(chǎn)線開機,兄弟倆在海外首個鋰電池隔膜工廠,取得關(guān)鍵進展。

上個月,恩捷股份定增落地,募集資金75億元,產(chǎn)能擴充有了新子彈。

李曉明兄弟,出生在云南,均為高分子化材專業(yè)“海歸”,從一家包裝印刷廠起步,轉(zhuǎn)戰(zhàn)鋰電池隔離膜。

搭上新能源快車,幾年間,兩人積累百億級財富。

據(jù)2022年胡潤榜單,家族財富值超過760億元,為云南首富。即便股價回調(diào),合計身家依然維持在400億。

過去半年多,兩人也經(jīng)歷風波,尤其董事長李曉明,結(jié)束監(jiān)視居住,剛好滿3個月。

“公司是全球鋰電池隔膜行業(yè)龍頭,依然處于快速發(fā)展期。”有內(nèi)部人士向《21CBR》表態(tài)稱。

大幅擴產(chǎn)

此刻的李氏兄弟,正加快恩捷擴產(chǎn)。

匈牙利恩捷工廠,位于德布勒森南部工業(yè)園,總投資3.4億歐元,約合27億人民幣,一線規(guī)劃建設(shè)4條隔膜生產(chǎn)線,年產(chǎn)能4億多平米。

此外,工廠設(shè)有多條離線涂覆產(chǎn)線。

“公司會整體將加快匈牙利的產(chǎn)線投放速度……早日完成所有基膜和涂覆的安裝調(diào)試,并開始客戶驗證工作,公司一定會把握海外新能源汽車行業(yè)的爆發(fā)機會?!?/p>

5月中旬,兄弟兩人告知投資者,恩捷已與海外電池企業(yè)、車企簽訂保供協(xié)議,且形成完備專利保護池。

國內(nèi)的擴張計劃,也在全力以赴。

2022年,兄弟倆拍板,總投資高達76.48億。

其披露的重大非股權(quán)投資項目,共計15項,分布在廣東、江蘇、重慶等多省以及匈牙利。

單單這些項目,去年花掉51億,累計投入高達138億。

其中,與寧德時代合作的廈門恩捷項目,已進行前期籌備工作;與億緯鋰能合資的湖北荊門項目,處于基建階段,部分廠房及配套設(shè)施已完工。

截至去年底,兩人控制的隔膜產(chǎn)能規(guī)模,達70億平米,位于全球首位。

李曉明公開稱,除了動力電池市場外,儲能也是隔膜的巨大市場,正加快干法隔膜的產(chǎn)能布局。

2023年,恩捷在繼續(xù)新增隔膜產(chǎn)能,增量將達30億平米。

“隔膜廠家大部分以銷定產(chǎn),主要看下游訂單?!甭”娰Y訊分析師孟祥旭指出,恩捷占據(jù)隔膜行龍頭地位,產(chǎn)能穩(wěn)定可靠,具有規(guī)模優(yōu)勢。

據(jù)披露,恩捷的隔膜品類,高達180種,能滿足客戶定制化、多元化需求,已進入絕大多數(shù)主流鋰電池廠商的供應鏈體系。

“化材類屬于重資產(chǎn)行業(yè),工藝水平要求很高,新入局者難以顛覆,基本是強者恒強、贏家通吃的局面。”芝商所講師甘燦榮評論說。

業(yè)內(nèi)有種說法,恩捷在隔膜的地位,與寧王在電池環(huán)節(jié)的地位基本相當。

意外風波

過去7個多月,兩兄弟的日子并不好過。

去年11月21日晚,恩捷官網(wǎng)發(fā)布公告稱,20日接到兩人家屬通知,董事長Paul Xiaoming Lee、副董事長兼總經(jīng)理李曉華,“因相關(guān)事項”,被公安機關(guān)指定居所監(jiān)視居住。

李曉華

指定居所監(jiān)視居住,是刑事訴訟法規(guī)定的一種強制措施。

高歌猛進的恩捷,股價大跌。更要緊的是,實控人狀況的不確定性,波及諸多項目進度。

當時,恩捷已提出128億定增申請,以滿足擴產(chǎn)資金需求。高管立案調(diào)查,定增、配股或發(fā)行可轉(zhuǎn)債等事項,均有一定法律障礙。

公告顯示,兄弟被監(jiān)視以來,恩捷控股股東多次質(zhì)押股份,以獲取資金。

所幸,今年1月、4月,李曉華、李曉明的強制措施,先后被解除,定增等事宜均順利啟動。

6月中旬完成的定增,諾德基金、UBS AG、先進制造產(chǎn)業(yè)投資基金等21家投資者,以真金白銀表達了對恩捷的信心。

遺憾的是,募資規(guī)模下調(diào)約4成,縮減為75億元。

從李氏兄弟受調(diào)查開始,疊加新能源概念走低,恩捷股價呈單邊下跌態(tài)勢,截至7月11日收盤,市值約915億。

期間,市值大體跌去4成左右,損失約在580億左右。天眼查顯示,李氏家族合計持股在45%左右,身家損失超過250億。

不過,恩捷業(yè)績依然強勁。

2022年,上海恩捷(鋰電隔膜核心主體)營收約110億元,凈利36.88億元。

“公司去年每條裝好的在線涂覆都被客戶包線,今年隨著合作廠商產(chǎn)能的擴大,公司在線涂覆產(chǎn)能會有釋放速度有所提升?!崩钍闲值茉?月中旬透露。

兄弟倆具體涉事事項,一直未公告。

仁辰律師事務(wù)所律師李潔遙向《21CBR》解釋,從法律上來說,公安機關(guān)解除強制措施,并不意味著案件結(jié)束,例如取保候?qū)彛罄m(xù)依然可能采取行動。

低調(diào)“膜王”

爬梳李氏兄弟的發(fā)家,冷門賽道做成了大生意,并非偶然。

兩人出生于云南一個優(yōu)渥的家庭。有資料稱,其父是云南第一塑料廠廠長。

彼此相差4歲,人生經(jīng)歷步調(diào)幾乎一致:赴美留學,學習高分子化材專業(yè),一起合伙創(chuàng)業(yè)。

1996年,李曉明兄弟決定回國,借力云南煙草優(yōu)勢,生產(chǎn)用于卷煙包裝的煙標和BOPP煙膜,單品利潤有限,出貨量大,完成資本原始積累。

當年,褚時健主持的玉溪煙廠,也是其客戶。

2015年前后,新能源產(chǎn)業(yè)風口來臨,他們敏銳察覺到,隔膜大有機會。

隔膜是鋰電池的四大核心材料之一,其連接電池的正負極,發(fā)揮導電和減少內(nèi)阻的作用,基本占據(jù)電池原料成本的10%。

彼時,“能量密度”成為新能源車申領(lǐng)補貼的重要標準,三元鋰電池大受青睞,所需濕法隔膜,厚度薄、孔徑小,技術(shù)要求也高,主要依賴進口。

“暗下決心,啃下這塊硬骨頭?!?/p>

于恩捷而言,薄膜有一定工藝積累,兩人瞄準這片藍海,專注研制濕法隔膜,順利拿到下游主流廠商的訂單。

據(jù)統(tǒng)計,恩捷每年出貨量,大體占據(jù)全球鋰電隔膜的3成左右,尤其在濕法隔膜,在國內(nèi)市占率約半壁江山。

兄弟倆保持高強度研發(fā)投入,去年花掉7.2億元,遠超同行。截至2022年底,有效專利(包括申請中的)超過600件。

早前,他們規(guī)劃,到2025年,占全球隔膜市場的50%。

匈牙利基地外,恩捷已宣布,計劃在美國俄亥俄州西德尼(Sidney)投資建設(shè)鋰電池隔離膜工廠,總投資額預計約9.16億美元。

年初,官方披露,美國項目在正常推進。按照現(xiàn)在匯率,若加匈牙利項目,其在歐美投資將超90億人民幣。

“除非下游沒人要貨了,隔膜生產(chǎn)線本身也很值錢。”甘燦榮向《21CBR》表示,膜行業(yè)最大風險是工藝改變。

目前看,恩捷地位穩(wěn)固,除非黑天鵝再現(xiàn)。

(實習生李雅潔、徐秋芳對本文亦有幫助)

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