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一般說(shuō)的人民幣匯率，通常說(shuō)的是人民幣兌美元的匯率。不過(guò)，人民幣對(duì)美元的匯率又可以分為在岸人民幣匯率和離岸人民幣匯率。那么，這兩種人民幣匯率有什么區(qū)別？哪個(gè)對(duì)我們的影響更大呢？

(資料圖片)

在岸人民幣與離岸人民幣的區(qū)別

1、交易地點(diǎn)不同。在岸人民幣指的是在中國(guó)大陸市場(chǎng)上交易的人民幣，主要交易場(chǎng)所為中國(guó)大陸的金融機(jī)構(gòu)和外匯市場(chǎng)，比如銀行間外匯交易市場(chǎng)。我們用人民幣去銀行兌換外幣，就是參與到了在岸人民幣的交易中。

而離岸人民幣就是在中國(guó)大陸以外市場(chǎng)上交易的人民幣，主要的交易場(chǎng)所為境外國(guó)際金融中心。

2. 交易時(shí)間不同。在岸人民幣的交易時(shí)間受我國(guó)內(nèi)地金融市場(chǎng)的開(kāi)市時(shí)間限制，一般是在工作日的特定時(shí)間段內(nèi)進(jìn)行的。不過(guò)，銀行間人民幣外匯市場(chǎng)的交易時(shí)間要長(zhǎng)很多，為9:30—次日的凌晨3:00。

而離岸人民幣交易的時(shí)間則更為靈活，可以在全球24小時(shí)進(jìn)行交易，周末時(shí)間除外。

3. 資金流動(dòng)。在岸人民幣的交易因?yàn)槭芪覈?guó)的外匯管控政策的限制，交易和資金流動(dòng)都相對(duì)較為受限。比如個(gè)人用人民幣兌換外幣每年不得超過(guò)5萬(wàn)美元。

而離岸人民幣的交易相對(duì)更自由，資金可以自由轉(zhuǎn)移和兌換為其他貨幣，基本沒(méi)什么限制。

4. 匯率差異。由于二者屬于不同的市場(chǎng)，在供求關(guān)系上可能存在差別，所以離岸人民幣的匯率與在岸人民幣的匯率也可能存在一定的差異。當(dāng)然，這種差別一般都不會(huì)很大。

比如某日盤(pán)中，在岸人民幣兌美元的匯率為72464，離岸人民幣的匯率為7.2566，也就相差了0.01左右。

那么，既然在岸人民幣與離岸人民幣的匯率可以不一致，這是不是意味著可以利用它們的匯率差進(jìn)行套利呢？

在岸人民幣與離岸人民幣的匯率不同可以套利嗎

從理論上來(lái)說(shuō)，利用不同市場(chǎng)上的匯率差進(jìn)行套利是可行的。

比如某人現(xiàn)在有10萬(wàn)美元，因?yàn)殡x岸人民幣的匯率較高，10萬(wàn)美元可兌換72.5萬(wàn)人民幣，再用這些人民幣在境內(nèi)兌換成美元，按照7.24的匯率點(diǎn)就能換成10.0138萬(wàn)美元，其中的138美元，就是套利的收益。

只不過(guò)，在實(shí)際中，這種套利方式想要成功卻不容易，還得考慮其他的因素。

一個(gè)因素，就是交易成本。交易成本的多少，決定了套利交易是否能盈利及盈利多少。在我們進(jìn)行外匯交易時(shí)，是會(huì)產(chǎn)生手續(xù)費(fèi)的，不管是交易在岸人民幣還是離岸人民幣都有。

比如我們?cè)谟萌嗣駧畔蜚y行兌換美元時(shí)，手續(xù)費(fèi)一般為300個(gè)點(diǎn)左右，也就是兌換10萬(wàn)美元需要3000元的手續(xù)費(fèi)。如果是用現(xiàn)鈔換，手續(xù)費(fèi)甚至能達(dá)到800—900點(diǎn)。在除去手續(xù)費(fèi)后，在岸人民幣匯率與離岸人民幣匯率的那點(diǎn)利差，根本不足以支撐盈利。

另一個(gè)，就是資金跨市場(chǎng)流動(dòng)受限。想要進(jìn)行跨市場(chǎng)套利，就必須要有資金的跨市場(chǎng)流動(dòng)。比如在離岸市場(chǎng)兌換了人民幣后，這些錢(qián)必須要能馬上進(jìn)入在岸人民幣市場(chǎng)，用于兌換外幣才行。

可實(shí)際上，我國(guó)的外匯市場(chǎng)并沒(méi)有完全開(kāi)放，資金不能自由地進(jìn)行跨境流動(dòng)。而套利又得幾乎同時(shí)在不同市場(chǎng)完成交易，如果不能解決資金流動(dòng)的問(wèn)題，套利交易就做不成了。

總之，這樣的套利機(jī)會(huì)對(duì)于專(zhuān)業(yè)投資者來(lái)說(shuō)或許能做成，普通投資者想要做成就比較難了。

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