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天天即時看!范冰冰曾代言的食品巨頭,冒險進軍新能源了?
2023-07-05 13:13:06    騰訊網(wǎng)

文︱翠鳥資本


(資料圖片)

還記得范冰冰代言的黑芝麻廣告嗎?

很多80后90后應(yīng)該都喝過南方黑芝麻糊,這家食品生廠商一度是消費必需品的領(lǐng)頭羊。

然而,時代真的變了。

黑芝麻(000716.SZ)表現(xiàn)出各種“不滿足”,開始一場業(yè)務(wù)大轉(zhuǎn)型--。

這場轉(zhuǎn)型并非簡單的業(yè)務(wù)擴圍,而是一場跨界,或者說一種冒險。

正所謂“無知者無畏”,----黑芝麻的冒險玩法引來了各方質(zhì)疑。

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進軍新能源?

黑芝麻的主營業(yè)務(wù)涵蓋的黑芝麻糊沖調(diào)產(chǎn)品、黑芝麻飲料化產(chǎn)品、黑芝麻系列健康產(chǎn)品,以及電商新渠道及平臺經(jīng)營業(yè)務(wù)和粗糧加工經(jīng)營業(yè)務(wù)。

背后均涉及一條主線:食品。

然而,黑芝麻已不滿足于此,開始進軍新能源行業(yè)。

2023年4月,黑芝麻披露了全資子公司主營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的公告,釋放了投資建設(shè)儲能鋰電池生產(chǎn)基地的戰(zhàn)略想法,“試驗場”則是黑芝麻的全資子公司江西小黑小蜜食品有限責(zé)任公司(以下簡稱“江西小黑小蜜”)。

江西小黑小蜜此前經(jīng)營范圍是食品生產(chǎn)、預(yù)包裝食品的批發(fā)兼零售、飲料、方便食品、炒貨食品及堅果制品等,之后搖身一變,變成新能源產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營。

此外,黑芝麻還決定,在江西南昌新建區(qū)投資35億元建設(shè)磷酸鐵鋰儲能鋰電池生產(chǎn)基地。

換言之,黑芝麻要對這家子公司重置資產(chǎn)。

上述戰(zhàn)略變化立刻引來交易所的問詢,黑芝麻給出如下說法:

其一,公司長期看好新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景;

其二,投資新能源的決策前,項目公司進行了充分的政策與市場調(diào)研、行業(yè)現(xiàn)狀和前景分析,決策流程是審慎的;

其三,通過投建南昌儲能電池生產(chǎn)基地,將形成健康食品與儲能電池雙主業(yè)的經(jīng)營格局。

梳理黑芝麻公告會發(fā)現(xiàn),黑芝麻拓展新能源業(yè)務(wù)版圖,還曾經(jīng)有一個“小波折”。

早在2022年10月,黑芝麻董事會擬通過增資天臣新能源取得其控股權(quán),以天臣新能源作為公司新能源業(yè)務(wù)發(fā)展平臺,之后因各種原因,終止了此次增資行為。

實際上,上述的關(guān)聯(lián)參股公司天臣新能源2022年投資收益為-405.54萬元,實現(xiàn)凈利潤為-1352萬元。

黑芝麻表示,江西小黑小蜜目前尚在轉(zhuǎn)型期,正在實施儲能電池生產(chǎn)基地的建設(shè),其近三年的主要財務(wù)指標(biāo)與新能源行業(yè)公司不具可比性。

投資者可能疑惑:江西小黑小蜜就這樣成為黑芝麻轉(zhuǎn)型的“支點”了?

黑芝麻的公告有一句話頗有嚼頭:

“公司將江西小黑小蜜原有的食品生產(chǎn)線分別搬遷至公司安徽滁州生產(chǎn)基地和廣西容縣生產(chǎn)基地,目前余下的土地和廠房等資產(chǎn)已空置。經(jīng)過外部專家的充分嚴(yán)謹(jǐn)論證,其閑置的土地和廠房等資產(chǎn)適合改建轉(zhuǎn)型為儲能鋰電池生產(chǎn)基地?!?/p>

35億,向誰找錢?

投資者下一個疑問來了:投資建設(shè)儲能鋰電池生產(chǎn)基地要多少銀子?

梳理黑芝麻公告發(fā)現(xiàn),:該生產(chǎn)基地將建設(shè)三條方形磷酸鐵鋰電池生產(chǎn)線,該項目總投資預(yù)算約為35億元,將通過自有資金、申請銀行貸款、政府技改補貼等途徑解決。

拆解這35億元的預(yù)算:項目一期投資高達(dá)17億元,背后包含鋪底流動資金4億元。

錢從何來?

黑芝麻給出的解決方案是:

一是江西小黑小蜜注冊資本6億元,凈資產(chǎn)為6.3億元,其中存量和流動資金約4億元作為項目資本金投入;

二是取得的政府技改補貼等專項資金作為廠房改建資金;

三是向銀行申請項目建設(shè)專項貸款10億元。

把上述解決方案通俗地翻譯為:動用資本金疊加對外貸款。

第二期投資達(dá)到18億元,資金解決方案也逃不過貸款——向銀行申請項目建設(shè)專項貸款12億元,此外還包括擬引進投資合作伙伴對項目公司增資4億元。

通過簡單計算發(fā)現(xiàn),黑芝麻要從銀行申請貸款22億元,這是至關(guān)重要的“動作”,可謂決定著這場新能源轉(zhuǎn)型的成敗。

黑芝麻的“算盤”并不簡單:從規(guī)劃到建設(shè)再到投產(chǎn),是需要時間的。

公司預(yù)判:根據(jù)新能源行業(yè)特點并參照同行業(yè)公司新建生產(chǎn)線的實際,從試產(chǎn)到達(dá)成設(shè)計產(chǎn)能的周期一般為6-12個月,若建設(shè)順利,預(yù)計一期項目在2025年1月可正常達(dá)產(chǎn),而二期項目預(yù)計將在2025年10月可正常達(dá)產(chǎn)。

也就是說,投資者還要等兩年才可能看到成果,但這筆投資的負(fù)債對黑芝麻基本面的影響,還是個未知之?dāng)?shù)。

從經(jīng)營數(shù)據(jù)來說,也不是很樂觀,黑芝麻2022年歸屬于母公司所有者的凈利潤虧損1.4億元,上年同期凈虧損1.09億元,虧損擴大;營業(yè)收入30.16億元,同比減少25.07%;2023年一季度報告稱,一季度歸屬于母公司所有者的凈利潤1035.43萬元,同比增長62.26%;營業(yè)收入6.18億元,同比減少9.22%。

作為新能源行業(yè)的新入局者,黑芝麻的學(xué)費大概率是跑不了的,而最慘的可能是被割韭菜,這也是投資者不愿意看到的。

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