天天時(shí)訊：上半年A股人均賺3.9萬，下半年市場(chǎng)值得看好嗎？
看到有媒體統(tǒng)計(jì)，截止2023年6月30日收盤，A股總市值為93 42萬億，較202
2023-07-05 09:21:41
看到有媒體統(tǒng)計(jì)，截止2023年6月30日收盤，A股總市值為93.42萬億，較2022年末的84.88萬億增加了8.54萬億。按照A股股民數(shù)量2.18億計(jì)算，人均盈利3.91萬元。
實(shí)際上，這個(gè)數(shù)據(jù)存在一定的理解誤區(qū)。
(資料圖片僅供參考)
首先，A股總市值增加，并不局限于股價(jià)上漲所引發(fā)股票市值的增長(zhǎng)。包括IPO、再融資等措施，也可以促使股票市場(chǎng)總市值的增長(zhǎng)。今年上半年，A股IPO數(shù)量以及籌資金額穩(wěn)居全球第一，A股擴(kuò)容對(duì)股票總市值增長(zhǎng)具有較大的影響。
再者，從主要市場(chǎng)指數(shù)的年內(nèi)表現(xiàn)分析，存在明顯的分歧。例如，滬指上半年上漲近5%，深證成指上半年表現(xiàn)基本持平，創(chuàng)業(yè)板則出現(xiàn)了下跌的走勢(shì)。部分股票因價(jià)格上漲引發(fā)市值增長(zhǎng)，但在市場(chǎng)指數(shù)上漲的背后，卻有一批股票出現(xiàn)逆勢(shì)下行的表現(xiàn)，A股市場(chǎng)的分化現(xiàn)象非常明顯。
此外，上半年A股人均賺3.9萬，需考慮不同投資者的資金規(guī)模水平。從市場(chǎng)投資利潤(rùn)的分配角度分析，依靠低持股成本優(yōu)勢(shì)的原始股東，他們?cè)谫Y本市場(chǎng)中的利潤(rùn)拿了大頭，部分機(jī)構(gòu)投資者拿了一部分的比例，剩下的是投資能力比較強(qiáng)的普通投資者。平均下來，人均賺取3.9萬，但對(duì)不少普通股民來說，估計(jì)沒有這個(gè)利潤(rùn)水平。
因此，對(duì)上半年A股人均賺3.9萬的數(shù)據(jù)，還是不要過度解讀。與上半年的人均賺錢數(shù)據(jù)相比，下半年A股市場(chǎng)何去何從，將會(huì)是投資者最關(guān)心的事情。
上半年A股主要市場(chǎng)指數(shù)出現(xiàn)了分化的表現(xiàn)，但還是存在一些共同的特征。
例如，A股市場(chǎng)的股匯聯(lián)動(dòng)性比較強(qiáng)，股票價(jià)格的波動(dòng)仍然受到匯率波動(dòng)的影響，近幾個(gè)月匯率持續(xù)疲軟，以人民幣計(jì)價(jià)的核心資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)了明顯受壓的走勢(shì)，一旦匯率出現(xiàn)止跌企穩(wěn)的行情，那么對(duì)這類核心資產(chǎn)來說，將會(huì)面臨估值修復(fù)、技術(shù)反彈的需求。
例如，雖然市場(chǎng)指數(shù)存在一定的分化，但A股市場(chǎng)的整體估值偏低，上半年市場(chǎng)經(jīng)歷了一段反復(fù)波動(dòng)的行情，下半年隨著匯率的企穩(wěn)以及內(nèi)外部環(huán)境的改善預(yù)期，股票市場(chǎng)的下行空間比較有限，未來市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)應(yīng)該會(huì)高于投資風(fēng)險(xiǎn)。
目前A股市場(chǎng)仍然處于以存量資金作為博弈的大環(huán)境，在存量資金的影響下，市場(chǎng)很難從根本上改變行業(yè)板塊的蹺蹺板效應(yīng)。換言之，當(dāng)賽道行業(yè)崛起的時(shí)候，大量流動(dòng)性會(huì)涌向賽道，并從其他行業(yè)板塊中分流出去。但是，當(dāng)賽道行業(yè)熄火的時(shí)候，市場(chǎng)流動(dòng)性又會(huì)重返權(quán)重股或者其他行業(yè)板塊，過去齊漲齊跌的市場(chǎng)行情發(fā)生概率明顯降低。
作為經(jīng)濟(jì)晴雨表的股票市場(chǎng)，下半年A股走勢(shì)，仍需要看下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇回暖的力度。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇回暖的力度，又取決于下半年的經(jīng)濟(jì)刺激預(yù)期。股票市場(chǎng)作為晴雨表，也會(huì)提前幾個(gè)月反映出市場(chǎng)的真實(shí)狀況，關(guān)鍵是對(duì)預(yù)期的炒作。
在A股市場(chǎng)處于估值偏低的背景下，疊加下半年經(jīng)濟(jì)回暖、匯率企穩(wěn)的預(yù)期，下半年的市場(chǎng)走勢(shì)還是可以期待的。前幾個(gè)月匯率持續(xù)疲軟，對(duì)核心資產(chǎn)的價(jià)格影響比較大，一旦匯率確立拐點(diǎn)，并有逐漸回暖的運(yùn)行趨勢(shì)，那么對(duì)前期調(diào)整較大的核心資產(chǎn)而言，或?qū)⒋嬖谝欢ǖ墓乐敌迯?fù)機(jī)會(huì)。
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