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觀點(diǎn)：本周以來(lái)滬指大漲，指數(shù)也迎來(lái)年內(nèi)新高。年初以來(lái)漲幅近10%，科創(chuàng)50指數(shù)大漲近20%，部分板塊大漲40%。多數(shù)板塊和個(gè)股上漲下，實(shí)際上年內(nèi)的浮盈并不差。在市場(chǎng)并非整體性行情下，投資者沒(méi)有賺錢，可能源于去年浮盈以及今年以來(lái)節(jié)奏的錯(cuò)位。

昨日滬指大漲，最高上沖至3396點(diǎn)，再次創(chuàng)下年內(nèi)新高。連續(xù)上行之后，距離去年7月的3424點(diǎn)，僅有20余點(diǎn)的差距。年初以來(lái)，滬指累計(jì)上漲接近10%，而深成指漲幅超7%，科創(chuàng)50指數(shù)更是一度大漲超20%。幾大寬基指數(shù)紛紛上行，雖然上漲幅度不一，但市場(chǎng)整體表現(xiàn)良好，獲利也不是難事。

從板塊上看，年初至今，TMT板塊大放異彩，成為市場(chǎng)絕對(duì)的領(lǐng)頭羊。其中， 傳媒、通信、計(jì)算機(jī)等累計(jì)漲幅均在40%左右，而建筑裝飾、電子以及石油石化漲幅均在20%左右。數(shù)量上看，在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，上漲的有23個(gè)行業(yè)，下跌的有8個(gè)行業(yè)，其中漲幅超10%的有9個(gè)行業(yè)。也就是說(shuō)，在指數(shù)全線上行之下，約74%的一級(jí)行業(yè)實(shí)現(xiàn)正收益。

再看看個(gè)股，從年初至今，約3300只個(gè)股上漲，其中3只個(gè)股漲幅超300%，超70只個(gè)股漲幅超100%。漲幅超10%以及跑贏滬指的大約有超過(guò)2000只個(gè)股。也就是說(shuō)，超過(guò)60%的個(gè)股今年以來(lái)實(shí)現(xiàn)了正收益，而浮盈10%的個(gè)股占比超過(guò)了38%。

總結(jié)指數(shù)、板塊以及個(gè)股看，2023年以來(lái)的A股總體表現(xiàn)良好，賺錢效應(yīng)十足，對(duì)于多數(shù)投資者來(lái)說(shuō)，浮盈的概率都比較大。但是，盡管如此，還是有很多投資者抱怨沒(méi)有賺錢，這究竟是為什么呢？我們認(rèn)為，投資者抱怨沒(méi)有浮盈也是可以理解，其中可能夾雜了去年大幅的浮虧，當(dāng)然還包含今年以來(lái)整體的結(jié)構(gòu)性行情以及節(jié)奏的錯(cuò)位。

一方面，去年投資者普遍浮虧較大。2022年滬指下跌超15%，深成指更是大跌超25%，市場(chǎng)基本迎來(lái)普跌。而今年以來(lái)，盡管指數(shù)表現(xiàn)不錯(cuò)，但還不足以覆蓋去年整體的浮虧，這可能是沒(méi)有浮盈的原因之一；另一方面，結(jié)構(gòu)性行情依舊。今年市場(chǎng)的上漲，主要在1月份以及當(dāng)前的4月份，其中2月以及3月基本是震蕩行情，如果投資者看到1月份市場(chǎng)回暖之后，在2月以及3月進(jìn)場(chǎng)，可能整體的浮盈并不明顯；此外，分化行情下的節(jié)奏錯(cuò)位，也就是板塊選擇的偏差。實(shí)際上今年以來(lái)表現(xiàn)好的方向主要集中在TMT、中特估以及石油、有色等幾個(gè)核心方向，而消費(fèi)、地產(chǎn)、新能源等表現(xiàn)落后，但投資者如果沒(méi)有選對(duì)板塊或者此前持倉(cāng)沒(méi)有調(diào)整，可能今年的收益并不明顯。

因此，表面上看2023年以來(lái)A股逼近3400點(diǎn)并創(chuàng)下年內(nèi)新高，但實(shí)際上可能很多投資者浮盈并不良好。不過(guò)，投資者也不要過(guò)于擔(dān)憂。畢竟，經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇以及流動(dòng)性相對(duì)寬松下，市場(chǎng)向好的趨勢(shì)沒(méi)有發(fā)生明顯的改變。多方的支撐和提振下，指數(shù)仍有上行的基礎(chǔ)和動(dòng)力，投資者可整體持倉(cāng)觀望，等待基本面提振下指數(shù)繼續(xù)向好的預(yù)期表現(xiàn)。

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