黃金凈多頭歷史最高，美股凈空頭12年來最高，誰先突破？ 環(huán)球微速訊
黃金凈多頭歷史最高，美股凈空頭12年來最高，誰先突破？
2023-04-11 19:19:20
(資料圖片)
商品期貨貴金屬板塊沉淀資金近540億人民幣，上周這個(gè)數(shù)據(jù)做過一次詳細(xì)解讀，540億中有多有空，但分類資金相關(guān)多空占比通過這個(gè)數(shù)據(jù)并不能看出，目前國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)資金黃金凈多頭占比在3月初一度達(dá)到12.89%歷史最高位置，白銀前二十持倉(cāng)多空比甚至達(dá)到5.78。
黃金目前內(nèi)外資金未來方向走勢(shì)上觀點(diǎn)非常一致，CFTC數(shù)據(jù)黃金白銀資管商均在50分位上方，典型看多分位，內(nèi)外資金看多區(qū)別僅僅是強(qiáng)弱，國(guó)內(nèi)偏強(qiáng)國(guó)際則相對(duì)偏弱些。
多頭強(qiáng)弱并不是方向分歧，只是多頭籌碼信心之別。
美股期貨凈空頭創(chuàng)下2011年以來最高與國(guó)內(nèi)國(guó)際資金對(duì)黃金形成一致性看多持倉(cāng)是否有相關(guān)性？答案是肯定的，美股和黃金都是大類資產(chǎn)配置項(xiàng)目，資金在大類資產(chǎn)中相互流動(dòng)和股債組合資金會(huì)有再平衡調(diào)整一樣，美股風(fēng)險(xiǎn)偏好下降往往對(duì)應(yīng)黃金規(guī)避偏好或上行。
那現(xiàn)在問題來了，美股凈空頭創(chuàng)下12年最高壓力下美股下行是大幾率事件，這點(diǎn)確定情況下，黃金是否可以確定對(duì)沖需求會(huì)進(jìn)一步上行從而幫助黃金突破歷史最高點(diǎn)？下面接著分析。
美股下行確定是否有利于黃金上行，這個(gè)分析答案要放在歷史中找，首先可以簡(jiǎn)單做個(gè)模型處理，即黃金和美股標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)比值圖（下圖），可以清晰看到不管是2000年美股網(wǎng)絡(luò)泡沫下跌，標(biāo)普500從2000年1550下跌到2003的800，跌幅超40%，又或是2007年至2009年美國(guó)次貸危機(jī)中標(biāo)普500從1560跌至700超過50%下跌，這個(gè)過程對(duì)應(yīng)黃金和標(biāo)普比值都是上行。
2000-2003年標(biāo)普500最大跌幅超過40%，黃金標(biāo)普500比值從0.18上行到0.43，2007-2009標(biāo)普500最大跌幅超過50%，黃金標(biāo)普500比值從0.43一路上行到1.34%。
通過上面兩個(gè)時(shí)間段美股和黃金關(guān)系對(duì)比，可以清晰得出一個(gè)較為確定性的會(huì)，即如果市場(chǎng)押注美股下行背景下，美股下行是較為確定性事件，那么黃金對(duì)應(yīng)強(qiáng)勢(shì)橫盤整理或是繼續(xù)上行也將是大幾率確定性事件。
總結(jié)：前期文章提示未來對(duì)金銀判斷，我偏好白銀性價(jià)比，單獨(dú)黃金分析而言2023年二季度角度，黃金破歷史高點(diǎn)是大幾率。
量化交易，品質(zhì)生活，本文為國(guó)內(nèi)第一代黃金交易員，貴金屬統(tǒng)計(jì)分析踐行者羅老師商品期貨邏輯觀點(diǎn)，觀點(diǎn)僅供參考。歡迎點(diǎn)贊關(guān)注，關(guān)注后可獲得更多連貫持續(xù)期貨商品分析邏輯。
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