97久久精品久久88_国产综合精品久久亚洲_国产精品无码A∨精品_丰满人妻精品一区二区

人口老齡化以及負(fù)增長(zhǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)最大的影響是什么？

(資料圖片)

那就是可怕的通貨緊縮！

在長(zhǎng)期通縮狀態(tài)下，整個(gè)社會(huì)失去了信心與流動(dòng)性，而信心與流動(dòng)性是經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展必不可少的基礎(chǔ)。

有人說(shuō)，高房?jī)r(jià)和債務(wù)問(wèn)題可以用通貨膨脹化解。這也太想當(dāng)然了，不是你想通脹就能通脹起來(lái)的。

上世紀(jì)90年代，我國(guó)曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)從通貨膨脹到通貨緊縮的大起大落現(xiàn)象。

1992年后，改革開(kāi)放進(jìn)入新階段，各地投資過(guò)熱，固定資產(chǎn)投資年增速超過(guò)20%。這引起了通貨膨脹，1994年的通脹率甚至高達(dá)24.1%。

然而1997年亞洲金融危機(jī)的爆發(fā)，使得外需不暢，大量產(chǎn)品積壓，物價(jià)連續(xù)下降。

2001年，我國(guó)加入WTO，出口額逐年猛增，解決了生產(chǎn)過(guò)剩的問(wèn)題。

通貨緊縮是通貨膨脹的相反現(xiàn)象！

通貨膨脹是錢(qián)比物多，造成貨幣貶值，物價(jià)上漲。

主要原因是貨幣發(fā)行量過(guò)多，這是需求拉動(dòng)型通脹。

也有供給不足的原因。例如發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)，造成石油減產(chǎn)，油價(jià)上漲，而原油又是很多工業(yè)品的基礎(chǔ)原料，因此傳導(dǎo)到整個(gè)物價(jià)體系。

這是成本推動(dòng)型通脹。

通貨緊縮，恰恰相反，錢(qián)少而物多。錢(qián)更值錢(qián)了，而商品貶值，不得不降價(jià)出售。

由此看來(lái)，治理通貨緊縮似乎很容易，只要超發(fā)貨幣就行了。

哪有這么簡(jiǎn)單？

你看日本，量化寬松的鼻祖，連續(xù)放水二十幾年了，還是長(zhǎng)期處于通貨緊縮狀態(tài)。

錢(qián)少而物多，這只是通貨緊縮的表面原因，更深層次的原因有三種：金本位、經(jīng)濟(jì)危機(jī)以及人口老齡化。

在金本位制下，貨幣發(fā)行量與黃金掛鉤，受制于黃金的開(kāi)采量。黃金產(chǎn)量跟不上社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平是常態(tài)，很容易產(chǎn)生通貨緊縮。

經(jīng)濟(jì)危機(jī)也會(huì)導(dǎo)致通貨緊縮。

經(jīng)濟(jì)危機(jī)是由于貧富懸殊，窮人購(gòu)買力不足而造成的！

大量產(chǎn)品積壓無(wú)法賣出，只能降價(jià)處理，導(dǎo)致物價(jià)水平的下跌，出現(xiàn)通貨緊縮。通貨緊縮的出現(xiàn)，又會(huì)使企業(yè)利潤(rùn)減少，生產(chǎn)停滯，失業(yè)增加。而失業(yè)的增加，會(huì)使人們情緒低落，對(duì)未來(lái)失去信心，更不愿意消費(fèi)，形成惡性循環(huán)。

人口老齡化以及隨之而來(lái)的負(fù)增長(zhǎng)，也會(huì)造成通貨緊縮。

人是社會(huì)經(jīng)濟(jì)最寶貴的資源，因?yàn)槿耸紫仁莻€(gè)消費(fèi)者，然后才有可能成為生產(chǎn)者。

經(jīng)濟(jì)發(fā)展是由消費(fèi)驅(qū)動(dòng)的，只要有需求，廠家有利可圖，就有動(dòng)力生產(chǎn)出來(lái)。

現(xiàn)代科技發(fā)展到今天，生產(chǎn)效率大大提高，供給不是問(wèn)題，甚至產(chǎn)生了過(guò)剩。

世界上大部分資源都是可再生的，例如糧食。即使像石油這種不可再生資源，隨著開(kāi)采技術(shù)的提高，也發(fā)現(xiàn)了不少新增儲(chǔ)量。

哪怕有一天，一次性的化石能源都用完了，還有太陽(yáng)能、核能，風(fēng)能等新能源可以利用。

如果人口減少了，需求也會(huì)較少，這個(gè)很好理解。而人口結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，老年人比例過(guò)多，也會(huì)減少需求。

因?yàn)槔夏耆耸潜Ｊ氐?，除了必要的生活開(kāi)支，不愿意多花錢(qián)。這也不怪他們，因?yàn)槟昙o(jì)大了，身體每況愈下，隨時(shí)可能會(huì)生大病，需要存錢(qián)準(zhǔn)備將來(lái)可能支出的醫(yī)藥費(fèi)。

老年人在投資方面也很保守，余錢(qián)只愿意存銀行或者買國(guó)債，而不是炒股或者買房。

當(dāng)老年人比例過(guò)高時(shí)，整個(gè)社會(huì)儲(chǔ)蓄率上升，消費(fèi)下降，進(jìn)而傳導(dǎo)到投資端和生產(chǎn)端，導(dǎo)致國(guó)民經(jīng)濟(jì)停滯不前。

全球經(jīng)濟(jì)早已經(jīng)進(jìn)入信用本位時(shí)期，金本位已經(jīng)消失，通貨緊縮主要是由經(jīng)濟(jì)危機(jī)與老齡化這兩個(gè)原因造成的。

最典型的是日本，就是由這兩個(gè)原因疊加形成的。

上世紀(jì)90年代初，日本房地產(chǎn)泡沫破滅后，大批企業(yè)破產(chǎn)倒閉。

幸存下來(lái)的企業(yè)也受到了波及，因?yàn)橘Y產(chǎn)價(jià)格暴跌，負(fù)債率急劇攀升。

原來(lái)作為抵押物的資產(chǎn)貶值了，銀行要求補(bǔ)充抵押物，這些企業(yè)只好把賺來(lái)的錢(qián)用來(lái)還債，修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表。

這樣一來(lái)，企業(yè)沒(méi)有能力擴(kuò)大再投資，不再建廠房和購(gòu)買設(shè)備，產(chǎn)業(yè)鏈上下游也受到影響，進(jìn)一步導(dǎo)致社會(huì)總需求收縮。

因?yàn)闆](méi)有擴(kuò)大再生產(chǎn)的需求，就沒(méi)有貸款的必要。不但不貸款，而且還還款。

貸款創(chuàng)造信用，還款收縮信用，整個(gè)社會(huì)失去了流動(dòng)性。

企業(yè)既然不擴(kuò)大再生產(chǎn)，那么也不需要雇傭很多人了，就業(yè)也受到了影響。

失業(yè)的人怎么消費(fèi)啊？又形成了一個(gè)惡性循環(huán)。

央行降息或者放水來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)，效果也不佳！

在通貨緊縮的狀態(tài)下，錢(qián)更值錢(qián)了，今天一塊錢(qián)能買的東西，明年可能只要9毛。哪怕名義利率降到零，實(shí)際利率還是正的。

而債務(wù)是要用錢(qián)還的，錢(qián)越來(lái)越值錢(qián)，債務(wù)也越來(lái)越貴，按揭買房變得很不劃算。

降息沒(méi)用，那么放水呢？

放水就是增加基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)量，但貸款需求萎縮，貨幣乘數(shù)很低，釋放不出足夠的派生貨幣。

這就陷入了流動(dòng)性陷阱！

如果沒(méi)有發(fā)生90年代初的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，日本遲早也會(huì)進(jìn)入老齡化社會(huì)。因?yàn)檫@是工業(yè)化和城市化的必然趨勢(shì)，但是經(jīng)濟(jì)危機(jī)加速了這個(gè)進(jìn)程。

老齡化的加速又強(qiáng)化了通貨緊縮，又是一個(gè)惡性循環(huán)。

一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)由三大部門(mén)組成，政府、企業(yè)和居民。

日本企業(yè)和居民都變得很保守，不愿意加杠桿擴(kuò)大投資和消費(fèi)，那么只有政府主動(dòng)加杠桿了。

提到量化寬松，大家都會(huì)想到美國(guó)2008年為了挽救金融危機(jī)而采取的貨幣政策。

其實(shí)，量化寬松是由日本央行創(chuàng)造的。

在2001年到2006年間， 日本央行持續(xù)購(gòu)買大量長(zhǎng)期國(guó)債，向銀行注入流動(dòng)性，使利率始終維持在接近零的水平，希望以此來(lái)增加整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的貨幣供給，恢復(fù)經(jīng)濟(jì)活力。

而發(fā)行國(guó)債獲得的資金用于福利支出，一方面發(fā)放老年人的養(yǎng)老金，另一方面用來(lái)鼓勵(lì)生育。

2012年底，安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)實(shí)施，繼續(xù)大放水，仍然很難達(dá)到2%的通貨膨脹管理目標(biāo)。

不過(guò)，東京的房?jī)r(jià)開(kāi)始上漲了，在2021年終于超過(guò)了1990年時(shí)的歷史高位。

因?yàn)槿毡镜姆孔硬幌拶?gòu)，外國(guó)人隨便買，而全球在這一時(shí)期都是大放水的。擠干了泡沫的東京房地產(chǎn)，反而成為一個(gè)價(jià)值洼地。

安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)多多少少取得了一些效果，但也付出了巨大的代價(jià)。

目前，日本國(guó)債占GDP的比重已經(jīng)超過(guò)250%，經(jīng)濟(jì)政策的騰挪空間相當(dāng)狹小。

美聯(lián)儲(chǔ)加息，日本央行不敢跟進(jìn)。

如果加息，增加的利息支出又是一大筆開(kāi)銷。在0.25%的利率下，日本政府的國(guó)債利息支出已經(jīng)超過(guò)稅收的一半。

不加息，日元匯率就會(huì)暴跌。

匯率暴跌對(duì)于原材料主要依賴進(jìn)口的日本是致命的，將引起輸入型通脹。

這種通脹可不是日本央行追求的需求拉動(dòng)型，而是成本推動(dòng)型通脹，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)沒(méi)有任何好處。

國(guó)際游資摸清了日本經(jīng)濟(jì)的底牌，一方面做空日本長(zhǎng)期國(guó)債。因?yàn)槿毡局灰陨约酉ⅲ蜁?huì)使得國(guó)債價(jià)格暴跌。

另一方面又做空日元。如果不加息，隨著美日利差的擴(kuò)大，日元會(huì)貶值。

因此，日本在貨幣政策和財(cái)政政策上的一舉一動(dòng)都像在走鋼絲，左右為難。

老齡化可不僅僅是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體所面臨的問(wèn)題！

2021年末，全球總和生育率2.438，比20年前下降了一半。按這個(gè)趨勢(shì)，不久后將低于2.1的世代更替水平。

總和生育率就是每對(duì)夫婦所生孩子的數(shù)量。

一對(duì)夫婦兩個(gè)人，理論上生兩個(gè)孩子才能使上下兩代人之間保持人數(shù)一致。但考慮到夭折等特殊原因，國(guó)際上通常以2.1作為更替水平。

更讓人擔(dān)心的是，2021年底，全球總債務(wù)幾乎是同期GDP的2.5倍。

一旦經(jīng)濟(jì)停滯，可能連利息都還不上，將發(fā)生大規(guī)模的債務(wù)危機(jī)。

根據(jù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家歐文·費(fèi)雪的“債務(wù)—通貨緊縮”理論，過(guò)度負(fù)債和通貨緊縮這兩個(gè)因素會(huì)相互作用、相互增強(qiáng)，從而引起更嚴(yán)重的蕭條。

債務(wù)危機(jī)與老齡化互相疊加，將形成長(zhǎng)期的通貨緊縮。

但愿是杞人憂天吧！

關(guān)鍵詞：