全球金融市場陷入“挖肉補瘡”泥潭-環(huán)球新消息
全球金融市場陷入“挖肉補瘡”泥潭
2023-03-24 22:23:38
(資料圖)
全球金融市場陷入“挖肉補瘡”泥潭
瑞士政府終于撮合成了一項歷史性交易。周日，瑞銀宣布將收購瑞信，并透露，這是一宗全股票收購交易，每持有22.48股瑞信股份的股東將獲得1股瑞銀股份，相當于每股0.76瑞士法郎（瑞郎），總對價30億瑞郎(約合32.5億美元)。30億瑞郎的收購價較瑞信最近一個交易日周五的市值打了大概四折，從而也讓瑞信成為了歷史。
值得注意的是，此起收購有兩個問題備受關(guān)注。一是瑞銀與瑞信都可以不受限制地使用瑞士央行的現(xiàn)有工具。通過這些工具，兩家銀行可以根據(jù)貨幣政策工具的指導方針，從瑞士央行獲得流動性。二是瑞士財政部長卡琳·凱勒-薩特在3月19日的新聞發(fā)布會上表示，“這是一個商業(yè)解決方案，而非救助?！?/strong>
為什么兩家銀行都能不受限制地使用瑞士銀行現(xiàn)有工具，從瑞士央行獲得流動性，可能并不是瑞士央行心甘情愿的，而是被迫無奈。但凡有一點辦法，瑞士央行也不會做出這種后續(xù)負面影響非常大的舉動。因為，此舉就等于向市場釋放流動性，會讓未來充滿流動性過剩、發(fā)生通貨膨脹風險的。而瑞士財政部將此次收購與自己撇得這么清，恰恰證明瑞士政府為了此次收購，付出了慘重代價。因為，央行的資金也不是從天上掉下來的，是以國家信用和政府利益背書的。一旦因為超發(fā)貨幣引發(fā)通貨膨脹，不僅財政資金會貶值，政府為了保障民眾利益，需要投入更多財政資金用于緩解通貨膨脹壓力、平衡市場物價等，就可能需要增加企業(yè)稅負，或者大量增加政府負債，否則，政府會無法運轉(zhuǎn)。近年來的美國政府，就正面臨這樣的局面。
作為一家百年大行，瑞士信貸成立于1856年，是全球第五大財團，瑞士第二大銀行。分別于1990年和1993年收購了瑞士第四大銀行———Leu銀行和第五大銀行——瑞士人民銀行，足見其實力之強大。沒有想到的是，也就短短的30年時間，自己要被瑞士銀行收購了。為什么要被收購而不被破產(chǎn)，原因就在于，其已大到不能倒的地步，大到可以綁架政府的程度。明知此項收購隱含很大風險，明知這樣的收購不符合投資者意愿，但是，如果不采用收購手段，其可能產(chǎn)生的后果將無人能夠承擔，并有可能引發(fā)全球金融市場的多米諾骨牌。
事實也是，今天的全球金融市場，確實有點風聲鶴唳、山雨欲來的感覺。瑞士信貸只是比較典型的一個案例。在美國，雖然沒有再現(xiàn)雷曼兄弟那樣超大規(guī)模金融機構(gòu)倒閉現(xiàn)象，但是，硅谷銀行的破產(chǎn)，已經(jīng)引起美國金融市場的嚴重震蕩，似乎讓外界聽到了美國金融市場銀行破產(chǎn)的陣陣雷聲，且聲音越來越大。據(jù)《華爾街日報》17日報道，最新研究顯示，美國目前有多達186家銀行有可能存在與硅谷銀行類似的風險。這項由美國多所大學經(jīng)濟學家共同發(fā)布的最新研究顯示，美聯(lián)儲加息“極大地”增加了美國銀行體系的脆弱性，許多美國銀行持有的債券等金融資產(chǎn)價值大幅縮水，銀行的資產(chǎn)價值有的甚至減少了20%以上。一旦出現(xiàn)市場信心不足、儲戶提款增加，就會有多達186家銀行可能將資不抵債，面臨“爆雷”。
這樣的局面，不僅對美國金融市場、金融機構(gòu)是一次嚴峻考驗，對美國政府和金融監(jiān)管機構(gòu)也是一次嚴峻考驗。美聯(lián)儲在為了自己的激進行為買單、給硅谷銀行以資金支持的同時，如果繼續(xù)加息，將對其他中小銀行帶來怎樣的危險，確實令市場擔憂。而由央行給商業(yè)銀行提供資金支持，無疑是“挖肉補瘡”，補好了，也會留下許多傷疤。補不好，會讓金融肌體傷痕累累，甚至全身潰爛。
從美聯(lián)儲到瑞士央行，都在用“挖肉補瘡”的方式給商業(yè)金融機構(gòu)輸血，或者讓商業(yè)金融機構(gòu)茍延殘喘。只是，除美國和瑞士之外，還有哪些國家的金融機構(gòu)會出現(xiàn)“爆雷”現(xiàn)象、什么樣的金融機構(gòu)會發(fā)生“爆雷”問題，眼下還真的難以預料。特別是瑞士信貸，作為全球公認的國際大行、不能倒的大行，也到了需要被收購的地步，足以能夠說明，眼下的全球金融市場，真的已經(jīng)聽到陣陣海嘯聲了。
美歐為了應對高通脹帶來的風險，被迫采用激進加息手段。特別是美國，采用了暴力加息手段，而在寬松貨幣政策下出現(xiàn)的低利率、“零利率”，又讓美國國債變成了香餑餑。只是，在暴力加息政策面前，這個香餑餑很快就發(fā)臭了，變成壓在許多銀行手上的爛賬，“浮虧”十分嚴重。不出現(xiàn)客戶擠兌還好，只要客戶擠兌，一切也就只能以破產(chǎn)關(guān)閉來應對了。那么，發(fā)達經(jīng)濟體央行能夠依靠“挖肉補瘡”方式解決問題嗎？能淌過這個泥潭嗎？
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