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國聯(lián)證券大股東91億元競得民生證券股權(quán),催生整合預(yù)期?
2023-03-15 19:57:33    中新經(jīng)緯

中新經(jīng)緯3月15日電 (馬靜)15日,民生證券30.30%股權(quán)歸屬落地。無錫市國聯(lián)發(fā)展(集團(tuán))有限公司(下簡稱國聯(lián)發(fā)展集團(tuán))以91.05億元競拍成功,相較起拍溢價(jià)55.24%。


(資料圖片僅供參考)

國聯(lián)發(fā)展集團(tuán)是國聯(lián)證券的大股東,本次競拍成功后,亦將有望成為民生證券的大股東。而在證券公司“一參一控”要求下,民生證券和國聯(lián)證券的同業(yè)競爭成為下一個(gè)待解問題。有不具名的受訪人士對(duì)中新經(jīng)緯分析稱,后續(xù)兩券商或會(huì)整合到一起。

本次被拍賣的民生證券股份為34.71億股,約占總股本的30.30%,為泛??毓伤?。拍賣于3月14日10時(shí)開拍,原本于3月15日10時(shí)結(jié)束,起拍價(jià)為58.65億元,共有3人報(bào)名。除國聯(lián)發(fā)展集團(tuán),另外兩名參與競買的是東吳證券和浙商證券。

14日起拍后,一直無買家出價(jià),直到當(dāng)晚8點(diǎn)19分,編號(hào)為164639289以底價(jià)起拍,但無人跟進(jìn)。3月15日,在距離拍賣還有半個(gè)小時(shí)就要結(jié)束時(shí),拍賣陡然進(jìn)入激烈階段。三位買家爭相出價(jià),最終經(jīng)過162次出價(jià)、157次延遲,編號(hào)為164026489的買家以91.05億元成交。相較起拍價(jià),溢價(jià)幅度約為55.24%。

據(jù)網(wǎng)絡(luò)競價(jià)成交確認(rèn)書,編號(hào)為164026489的買家為國聯(lián)發(fā)展集團(tuán)。據(jù)官網(wǎng)介紹,國聯(lián)發(fā)展集團(tuán)成立于1999年5月8日,前身為設(shè)立于1992年的無錫市國有資產(chǎn)投資開發(fā)總公司,是無錫市政府出資設(shè)立的國有資本投資運(yùn)營和授權(quán)經(jīng)營試點(diǎn)企業(yè)(與國發(fā)資本一體化運(yùn)營),注冊(cè)資本83.91億元。2022年,該集團(tuán)完成營業(yè)收入247億元,實(shí)現(xiàn)利潤總額37億元。截至2022年末,集團(tuán)總資產(chǎn)1820億元,凈資產(chǎn)513億元。目前,國聯(lián)集團(tuán)基本形成了金融服務(wù)、實(shí)業(yè)經(jīng)營和投資運(yùn)作三大領(lǐng)域。

需要指出的是,國聯(lián)發(fā)展集團(tuán)是國聯(lián)證券的大股東,直接持股比例為19.21%。此外,同為國聯(lián)發(fā)展集團(tuán)實(shí)控的國聯(lián)信托股份有限公司是國聯(lián)證券的第三大股東,持股比例為13.78%。以此計(jì)算,國聯(lián)發(fā)展集團(tuán)通過直接、間接持有的國聯(lián)證券股份已超過30%。

而本次競拍成功后,如果后續(xù)程序順利,國聯(lián)發(fā)展集團(tuán)將成為民生證券的大股東,且相較其他股東話語權(quán)優(yōu)勢較為明顯,這意味著國聯(lián)發(fā)展集團(tuán)將控股兩家證券公司,而國聯(lián)證券和民生證券將面臨同業(yè)競爭問題。

一位不愿具名的分析師告訴中新經(jīng)緯,按照當(dāng)前情況看,這并不符合證券公司“一參一控”的要求,后續(xù)有可能會(huì)整合到一起。

所謂“一參一控”,是指一家金融機(jī)構(gòu)或者受同一實(shí)際控制人控制的多家金融機(jī)構(gòu)參股證券基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)的數(shù)量不得超過2家,其中控股證券基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)的數(shù)量不得超過1家。

中新經(jīng)緯在國聯(lián)證券股吧中看到,已有投資者在討論,國聯(lián)證券和民生證券是否會(huì)整理到一起,更有投資者已起好了新名“國民證券”。

在點(diǎn)評(píng)競拍民生證券股權(quán)的研報(bào)中,開源證券非銀分析師高超表示,在傭金率明顯下降和全面注冊(cè)制的大背景下,券商競爭轉(zhuǎn)向?qū)I(yè)化、綜合化業(yè)務(wù),頭部券商綜合業(yè)務(wù)優(yōu)勢帶來市占率持續(xù)提升,行業(yè)集中度提升趨勢進(jìn)一步凸顯。中小券商通過外延并購有望彎道超車,快速做大,實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)和業(yè)務(wù)互補(bǔ)。競拍民生證券利于提升收購方投行和零售業(yè)務(wù)優(yōu)勢,同時(shí)獲得控股權(quán)。

從業(yè)績來看,民生證券2021年的營收和凈利潤均要高于國聯(lián)證券。根據(jù)中證協(xié)發(fā)布的證券公司經(jīng)營業(yè)績排名,國聯(lián)證券2021年?duì)I收為27.72億元,行業(yè)排名為37;凈利潤為8.89億元排名42。民生證券2021年實(shí)現(xiàn)營收35.78億元,凈利潤12.23億元,行業(yè)排名分別是31和35名。

中新經(jīng)緯注意到,在競拍結(jié)果出爐后,國聯(lián)證券股價(jià)在午后大漲,截至發(fā)稿,漲幅為6.82%。

需指出的是,競得者國聯(lián)發(fā)展集團(tuán)控股民生證券還需通過經(jīng)營者集中審查,并需經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。

此外,泛??毓煞矫?5日對(duì)中新經(jīng)緯提到,雖然對(duì)所持民生證券股權(quán)被拍賣感到遺憾,但此次拍賣價(jià)格充分體現(xiàn)了民生證券的價(jià)值。此次國聯(lián)發(fā)展集團(tuán)成功拍下,表明了其對(duì)民生證券價(jià)值的充分認(rèn)可,其旗下國聯(lián)證券的股價(jià)在拍賣結(jié)束后呈快速上漲態(tài)勢,也充分表明了市場對(duì)此次拍賣的接受態(tài)度。此次拍賣將有助于泛??毓苫猱?dāng)前的債務(wù)問題。

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