世界視訊！打了一年，俄羅斯經(jīng)濟憑什么扛住了？
打了一年，俄羅斯經(jīng)濟憑什么扛住了？
2023-02-24 18:04:10
“恐懼刻在孩子們臉上 麥田已倒向戰(zhàn)車經(jīng)過的方向
【資料圖】
蒲公英的形狀在飄散?它絕望的飛翔
她只唱只想 這首止戰(zhàn)之殤” ——《止戰(zhàn)之殤》
說在前面，本文不預設立場，各位也不要按春秋筆法試圖去yy。如果讓我們倒過來看，至少目前很多結(jié)果都和人們最初想象的不同，既沒有北極熊的閃電戰(zhàn)，也沒有閃電戰(zhàn)失敗后北極熊的速敗。軍事問題留給專業(yè)人士，本文只談經(jīng)濟，數(shù)據(jù)獲取有限，湊活看吧。
一、俄羅斯2022年經(jīng)濟超預期，萎縮2.1%，失業(yè)率創(chuàng)新低
從經(jīng)濟結(jié)果上來說，打了一年，俄羅斯相比烏克蘭還算是扛住了。畢竟一個人口和人均GDP都3倍于對方的大國跑到人家地盤上揍他（2021年烏克蘭人均GDP僅4835美元，同期中國作為14億人口大國人均GDP已經(jīng)超過12000美元），被揍的一方經(jīng)濟損失肯定會更大，至少生活生產(chǎn)受到嚴重干擾。外援可以延緩烏克蘭軍事行動對峙的時間，但同時也會使經(jīng)濟沖擊更持久。根據(jù)烏克蘭統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2022年第一季度GDP同比降幅為15.1%，第二季度的GDP同比下降了37.2%，第三季度經(jīng)濟同比縮減30.8%。1月初烏克蘭官方初步估計全年經(jīng)濟萎縮約30%。相比而言，俄羅斯聯(lián)邦統(tǒng)計局初步統(tǒng)計俄羅斯2022年全年經(jīng)濟萎縮2.1%，單季度看Q1逆勢增長3.55%，Q2、Q3分別同比下降4.13%和3.67%。假設季度權(quán)重符合季節(jié)性，四季度經(jīng)濟萎縮程度預計和二三季度接近，沒有擴大。實際上看下圖可知，2.1%的萎縮程度放在21世紀的俄羅斯，甚至還不及2020新冠沖擊經(jīng)濟，不及2009世界金融危機沖擊蔓延，這還是在遭受西方不斷制裁的背景下（危機后美歐對俄羅斯實施9輪制裁，至2022年底制裁措施達到1萬多項）。
與此同時，俄羅斯失業(yè)率卻逆勢降低至本世紀以來最低水平，截至去年底為3.7%。我想失業(yè)率的大幅下降或許也與新冠疫情和征兵及戰(zhàn)爭引發(fā)的人口流出有關(guān)。俄羅斯經(jīng)濟活動人口基數(shù)低，2021年一共約7500萬人，也即7.5萬經(jīng)濟活動人口變化可以影響失業(yè)率0.1個百分點，而根據(jù)世衛(wèi)組織數(shù)據(jù)，新冠疫情以來俄羅斯累計死亡近40萬人，這個恐怕是主要原因，戰(zhàn)爭引發(fā)的人口外流和兵力增加可能是次要原因，但這也僅限于我的猜測。
二、穩(wěn)住能源和金融系統(tǒng)，就是穩(wěn)基石
為什么俄羅斯經(jīng)濟在制裁下沖擊比想象的??？我認為主要在于穩(wěn)定了能源收入和金融系統(tǒng)，穩(wěn)定了這兩大塊就是穩(wěn)定了經(jīng)濟的基石。當然市場有很多很多說法，比如俄羅斯做的很多進口替代工作，很多結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型政策，戰(zhàn)爭前準備等等，但是這些實際都是長期問題，并不能解釋一年內(nèi)的現(xiàn)象。簡單觀察俄羅斯的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)就知道，它的經(jīng)濟和我們有很大區(qū)別，基本在兩頭，服務和能源。下圖可見，2016年前五年各行業(yè)增加值占比穩(wěn)定，俄羅斯經(jīng)濟中占比最高的是服務相關(guān)行業(yè)，制造業(yè)占比不足15%，采礦業(yè)占比接近10%，俄烏危機前采礦業(yè)占比進一步提升，占到接近13%。對比中國來看，采礦業(yè)在國民經(jīng)濟比重不足5%。
因此其一支撐是去年油價新一輪的強勁上漲。2022年國際原油價格延續(xù)2021年繼續(xù)上漲，并在上半年出現(xiàn)加快趨勢，下半年后逐步回落。而俄羅斯海運及管道原油上半年都未曾受到明顯影響，制裁趨嚴加上管道毀壞，下半年原油供給受到一定影響。也即去年至少上半年高油價、穩(wěn)定的出口令俄羅斯獲利不少。這一結(jié)果也與貨物及服務凈出口對GDP拉動趨勢一致，經(jīng)推算，去年前三季度該項對GDP同比增長的拉動分別為正、正、負。俄羅斯央行表示，2022年俄羅斯貿(mào)易順差為2823億美元（Wind數(shù)據(jù)顯示俄羅斯央行統(tǒng)計2021年貿(mào)易順差為1898億美元，也即2022年順差擴大）；經(jīng)常賬戶盈余為2274億美元。當然這其中也不乏俄羅斯積極尋找歐洲外的其他貿(mào)易伙伴的努力。
能源收入穩(wěn)定使得俄羅斯聯(lián)邦政府財政壓力減輕很多，全年赤字率僅2.3%。截至2022年11月，俄羅斯財政仍然盈余5570億盧布，但俄羅斯財政部長西盧安諾夫10日在政府工作會議上表示，2022年俄財政收入約28萬億盧布，財政預算赤字為3.3萬億盧布。其中，主因石油和天然氣收入部分的增加，財政總收入約28萬億盧布，比當初預計高出2.8萬億盧布，總赤字率2.3%（低于3%）。可見12月俄羅斯政府應該加大了財政支出，用于保障民生，盡管如此其財政壓力總體很輕。
加息抗通脹，挺盧布，去美元化，打造自己的SPFS，進行貨幣管制等等，多管齊下穩(wěn)定金融系統(tǒng)。戰(zhàn)爭爆發(fā)后盧布一度大幅貶值，資本外流壓力加大，俄羅斯通脹指數(shù)也飆升，國際紛紛采取制裁措施，除貿(mào)易制裁，金融制裁包括凍結(jié)俄羅斯央行外匯儲備，將俄羅斯10余家重要銀行踢出SWIFT系統(tǒng)，禁止外幣使用等等。下圖可見俄羅斯是經(jīng)歷了國際儲備的下降的，這時候金融系統(tǒng)穩(wěn)定就異常重要。俄羅斯央行果斷一次性將政策利率提升至20%，加息1050基點，同時加強貨幣流出管制，允許信貸機構(gòu)不披露財務報告等等維護金融信心穩(wěn)定，對外推出自己開發(fā)的金融信息傳輸系統(tǒng)，果斷推行盧布結(jié)算，主動去美元化。截至目前，我們可以看到俄羅斯國際儲備已經(jīng)止跌回升（去年即使下降，也是高于2020年之前的），通脹也顯著回落，盧布較危機初升值不少，政策利率下降至7.55，低于俄烏危機前的9.5%。
三、未來不知道
我當然不是戰(zhàn)爭的鼓吹者，戰(zhàn)爭受傷害的始終是人民，我慶幸生活在和平年代，當然也不希望別人飽受戰(zhàn)爭之苦。戰(zhàn)爭的決定往往是戰(zhàn)略性或者擦槍走火不可收拾兩種極端造成，非我所愿，非我所能移。今天是戰(zhàn)爭一周年，我們國家也闡述了自己的立場（我們實際一直是中立主義），意思大體是：我尊重各方，各有各的理，但不能無止境打啊更不能升級到不可收拾或者引發(fā)國際危機，坐下來談談，其他人也別拱火了，最可憐的還不是老百姓。
只是不知道，和平是否隨人所愿，俄羅斯是否還會繼續(xù)扛下去。不可知。
關(guān)鍵詞： 俄羅斯_財經(jīng) 國內(nèi)生產(chǎn)總值 烏克蘭_財經(jīng)
