銀行理財陷入收益率十年新低、客戶收益新低、規(guī)模下降2萬億危機
銀行理財陷入收益率十年新低、客戶收益新低、規(guī)模下降2萬億危機
2023-02-21 23:16:56
2022年既是銀行理財風(fēng)險元年，也是銀行理財投資者的傷心之年，更是銀行理財失去穩(wěn)健基礎(chǔ)之后面臨的信任危機之年，在三大危機之下，銀行理財在2023年如何化然為機、鳳凰涅槃、浴火重生值得觀察和思考。
第一大銀行理財危機，銀行理財收益率創(chuàng)近十年新低，銀行理財收益率已經(jīng)低于銀行存款利率并失去了生存和發(fā)展的基礎(chǔ)
【資料圖】
銀行理財有兩大存款的基礎(chǔ)：一是穩(wěn)健理財?shù)男蜗笠詤^(qū)別于其他理財?shù)娘L(fēng)險性理財；二是銀行理財?shù)氖找媛矢哂诖婵罾省Ｈ绻y行理財收益率低于銀行存款利率，那誰告訴我購買和投資銀行理財?shù)倪壿嬙谀睦铮?/p>
目前的銀行理財收益率就面臨著這一危機的尷尬：根據(jù)2023年2月17日銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的《中國銀行業(yè)理財市場年度報告（2022年）》的數(shù)據(jù)結(jié)果顯示，2022年銀行理財實際上收益率在創(chuàng)近十年新低的同時，已經(jīng)低于銀行存款利率水平。2022年各月度銀行理財產(chǎn)品平均收益率為2.09%，而從此前的2018年-2021年再到2022年銀行理財收益率持續(xù)下降：
2018年，封閉式非保本產(chǎn)品按募集資金額加權(quán)平均兌付客戶年化收益率為4.97%；
2019年，封閉式產(chǎn)品按募集金額加權(quán)平均兌付客戶年化收益率為4.44%；
2020年，新發(fā)行銀行理財產(chǎn)品加權(quán)收益率為3.93%；
2021年，各月度理財產(chǎn)品加權(quán)平均年化收益率最高為3.97%、最低為2.29%：
銀行理財收益率下降有市場自身客觀原因，畢竟所有的存款利率和貸款利率都處于下行通道，各種優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的價格也處于下降趨勢，銀行理財收益率平均水平持續(xù)下降可以理解。但如果銀行理財收益率與銀行存款利率相近甚至還低于銀行存款的平均利率水平，那么，銀行理財存在的意義和投資的價值在哪里呢？
我們再看看2022年銀行存款利率水平情況。根據(jù)相關(guān)監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2022年12月銀行網(wǎng)點3個月期、6個月期、1年期、2年期、3年期和5年期的整存整取存款平均利率分別為1.581%、1.795%、2.059%、2.561%、3.118%和3.024%；而2022年12月發(fā)行的銀行大額存單同期限存款的平均利率水平分別為1.817%、2.025%、2.235%、2.748%、3.337%和3.635%。
從上面的數(shù)據(jù)可以看出，銀行理財2022年的平均收益率水平與銀行整存整取一年期限的存款平均利率水平接近，低于大額存單一年期限的平均利率水平。從這一意義上講，銀行理財收益率水平面對銀行存款的碾壓確實已經(jīng)失去了發(fā)展的基礎(chǔ)，這也是為什么去年銀行儲蓄存款創(chuàng)歷史的增加近18萬億、2023年1月份儲蓄存款又新增6.2萬億的重要原因。
第二大銀行理財危機，銀行理財產(chǎn)品兌付收益大幅度下降的同時，大量的理財產(chǎn)品出現(xiàn)破凈虧損態(tài)勢
畢竟：天下熙熙皆為利來，天下攘攘皆為利往。銀行理財之所以能夠在百億理財市場占據(jù)30%，就是因為人們投資購買銀行理財能夠獲得收益。但從2022年的數(shù)據(jù)看，銀行理財收益可能并不能以一個簡單的“慘”來形容。
根據(jù)相關(guān)報告數(shù)據(jù)顯示，2022年銀行理財整體為投資者創(chuàng)造了8800億元理財收益，其中，銀行理財機構(gòu)為投資者創(chuàng)造3602億元理財收益，銀行理財子公司為投資者創(chuàng)造5198億元理財收益。看起來是不是覺得吃了一驚：還不錯?。?！但如果對比一下就可以知道，2022年銀行理財為理財投資者帶來的投資收益2021年少賺了大概1200億元，相當(dāng)于少實現(xiàn)了15%的投資收益。
更重要的是，2022年銀行理財為投資者兌付的投資收益是2016年以來最低的。2018年到2021年銀行理財兌付投資者的收益金額分別為10566億元、9255.8億元、9932.5億元和近1萬億元，可以看出2018年以來，無論銀行理財總規(guī)模2020年底的25.86萬億元還是2021年底的29萬億元，每年 為投資者創(chuàng)造并兌付的理財收益都穩(wěn)定在1萬億元左右。相比而言，2022年銀行理財累計為投資者創(chuàng)造的8800億元理財收益就顯得非常失望。
如果說理財收益的下降只是讓人覺得失望，那么，更重要的是，大量的銀行理財產(chǎn)品出現(xiàn)虧損才是投資者難以理解和無法接受的現(xiàn)實，同時也是很多投資者對銀行理財失去信任的基礎(chǔ)。
2022年11月份以來，銀行理財產(chǎn)品凈值的大幅度回撤震驚和刺激了銀行理財投資者的心，2022年12月2日有超過4000只銀行理財產(chǎn)品累計單位凈值在1以下（即破凈），超過2500只銀行理財年內(nèi)收益為負(fù)。到2022年底銀行理財產(chǎn)品虧損數(shù)量到底是多少并沒有一個權(quán)威準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)，有的說是2000多只，有的說是6000多只，還有的說是8000多只。
華安證券研究所發(fā)布的研報數(shù)據(jù)顯示，2022年12月底銀行理財產(chǎn)品的的破凈率達(dá)到20.22%，比當(dāng)年11月份的破凈率下降了 65bp。
無論具體的虧損銀行理財產(chǎn)品數(shù)量是多少，但是高達(dá)20%的虧損率仍然嚴(yán)重打擊了銀行理財投資者的信心，從而導(dǎo)致眾多銀行理財投資者發(fā)誓再也不買銀行理財。
第三大銀行理財危機，銀行理財面臨贖回潮導(dǎo)致銀行理財規(guī)模大幅度收縮，重塑銀行理財信任就成為2023年的重中之重。
面對銀行理財產(chǎn)品收益率下降到銀行存款利率之下，同時面對銀行理財產(chǎn)品大量的破凈虧損的沖擊，銀行理財面臨大規(guī)模的贖回潮也就在所難免。
2022年面對銀行理財投資者的贖回潮，曾經(jīng)引發(fā)銀行理財流動性風(fēng)險的關(guān)注，同時引發(fā)一些銀行理財產(chǎn)品發(fā)行遇冷，甚至有的銀行理財產(chǎn)品根本沒有完成發(fā)行成功。
從而導(dǎo)致銀行理財存續(xù)規(guī)模的下降。相關(guān)報告的數(shù)據(jù)顯示，2022年年底銀行理財全市場278家銀行機構(gòu)共有存續(xù)的銀行理財產(chǎn)品數(shù)量2.07萬只，存續(xù)規(guī)模只有5.41萬億元。與2021年末的301家和11.81萬億元的理財存續(xù)規(guī)模相比差距較大。
同樣重要的是，“用腳投票”一直是資本市場的行為準(zhǔn)則，銀行理財?shù)氖找姹憩F(xiàn)和風(fēng)險凸顯也必然導(dǎo)致銀行理財規(guī)模的收縮和減少，根據(jù)銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2022年第四季度理財規(guī)模下降超2萬億元，2022年末銀行理財市場規(guī)模27.65萬億元，無論是與2022年9月末的30萬億、2022年6月底的29.15萬億元、還是2021年底銀行理財市場規(guī)模的29萬億元，銀行理財存續(xù)規(guī)模減少2萬億大概是靠譜的數(shù)據(jù)。
另一個值得關(guān)注的數(shù)據(jù)是，2022年底銀行理財子公司產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模占銀行理財市場的比例達(dá)到80.44%，而且已經(jīng)全部是凈值型理財產(chǎn)品，這也導(dǎo)致銀行理財市場凈值化率達(dá)到95%甚至99%以上。
銀行理財產(chǎn)品的收益率下降在未來仍然是非常大的趨勢，但銀行理財風(fēng)險的顯現(xiàn)以及大量的理財產(chǎn)品虧損可能會導(dǎo)致銀行理財市場信任危機加劇，銀行理財凈值化并不是銀行理財風(fēng)險加大的根本原因，銀行理財投資的資金池管理、銀行信貸資產(chǎn)對銀行理財風(fēng)險的兜底已經(jīng)不復(fù)存在，銀行理財穩(wěn)健的基礎(chǔ)已經(jīng)中復(fù)存在，目前出現(xiàn)的銀行理財危機只是銀行理財風(fēng)險的預(yù)演而已，并不是銀行理財風(fēng)險的真正暴漏還需要時間的檢驗。
銀行理財是大人最信任的理財投資方式，銀行理財打破剛性兌付可能從長遠(yuǎn)上看確實有利于理財市場的健康發(fā)展，同時也會培養(yǎng)一個積極面對理財風(fēng)險的投資者，但是銀行理財目前遇到的信任危機可能會導(dǎo)致銀行理財重建機遇與風(fēng)險并在，關(guān)鍵是看銀行理財是否能夠正視現(xiàn)實風(fēng)險并進(jìn)行解決。
2023年盡管銀行理財凈值回暖、破凈率下降，但銀行理財風(fēng)險加大的底層邏輯仍然存在，這就預(yù)示著一旦外部環(huán)境和條件發(fā)生變化，銀行理財出現(xiàn)風(fēng)險和虧損的概率仍然會大量發(fā)生，銀行危機的基礎(chǔ)仍然沒有消除，銀行理財要真正降低風(fēng)險還需要從風(fēng)險投資邏輯、底層資產(chǎn)邏輯、理財風(fēng)險控制邏輯三大方面進(jìn)行革命，才能重回銀行理財投資者的信任。你還會投資銀行理財嗎？在評論區(qū)說說你的看法吧。（麒鑒）
關(guān)鍵詞： 銀行理財產(chǎn)品 銀行理財
