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作者：李云飛｜來源：原創(chuàng)

一位久經(jīng)商場(chǎng)的創(chuàng)業(yè)老司機(jī)，關(guān)注我，每天分享一點(diǎn)財(cái)富干貨，讓你的人生少走彎路。

(資料圖片)

新年伊始，央媽一反常態(tài)開始貨幣大放水，來了個(gè)開門紅！但是我們普通人卻沒有任何感覺：那就是物價(jià)沒漲，房價(jià)沒漲，股市也沒漲，老百姓的收入更沒有漲。

那么這錢到底去哪里了？這背后又釋放出什么信號(hào)呢？

我們先來看一組數(shù)據(jù)：2022年，央行在全國貨幣的發(fā)行總量為266.43萬億元，相較于2021年增長了28.14萬億元。從增量上來看，相當(dāng)于人民幣名義上貶值了10%。到了今年的1月末，我國的M2余額又為273.81萬億元，相比較之前又足足增長了7.38萬億元，同比增長12.6%。

我們來對(duì)比下，2022年一整年貨幣總量才增長了28萬億元，現(xiàn)在一個(gè)月就增長了7.38萬億元，一個(gè)月的貨幣增發(fā)量就相當(dāng)于2022年一個(gè)季度的貨幣增發(fā)量，這開門紅的力度不可謂不大?。⊥瑫r(shí)這也意味著，從去年到現(xiàn)在我國貨幣名義上貶值了13%。按理來說，貨幣貶值相對(duì)應(yīng)的就是物價(jià)上漲。

但是實(shí)際情況呢？根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示：2022年居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）比上年上漲2.0%，即使2023年1月份，全國居民消費(fèi)價(jià)格同比也只上漲了2.1%。另外，因?yàn)楹Ｍ庑枨笙陆岛痛笞谏唐穬r(jià)格下跌，工業(yè)通脹卻在下降，1月份生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）同比還下降了0.8%。其次，2022年中國GDP增量也才為3%。

通過以上這些數(shù)據(jù)我們不難看出，貨幣的增量不管是與CPI還是與GDP的增量相比都是不匹配的，這也就意味著央媽放出來的水還沒有真正流向市場(chǎng)。

我們?cè)賮砜戳硗庖唤M數(shù)據(jù)：1月份，我國人民幣貸款增加了4.9萬億元，同比多增9227億元；分部門來看，住戶貸款增加了2572億元，企（事）業(yè)單位貸款增加4.68萬億元，企業(yè)貸款占總新增貸款的比例達(dá)到了95.5%，創(chuàng)歷史新高。

而在存款方面，1月份我國人民幣存款增加了6.87萬億元，同比多增了3.05萬億元；其中，住戶存款增加了6.2萬億元，占存款增量的比重超過90%，同樣創(chuàng)歷史同期新高。

這存款和貸款都雙雙創(chuàng)新高，又說明什么問題呢？

首先，住戶部門存款創(chuàng)新高，這表明人們對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期不足，大家對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展沒有信心，特別是三年疫情，大家都在預(yù)防性存款，以備不時(shí)之需。

再者，由于今年國家下降了首套房房貸的利率，本想著能夠促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)的消費(fèi)，但是沒有想到的是，人們都有“不患寡而患不均”的心態(tài)，紛紛地降杠桿，提前把房貸還給銀行。

結(jié)果銀行此時(shí)卻有大把錢都放不出去，現(xiàn)在你還要提前還房貸，這不明顯地在削弱銀行的利潤嗎？銀行能輕易答應(yīng)嗎？這就是為什么最近大家提前還房貸都要排隊(duì)好幾個(gè)月的原因了。

其次，企業(yè)貸款創(chuàng)新高，這說明央媽在下任務(wù)，各銀行為了完成任務(wù)，也只能夠把一半的水放到企事業(yè)單位去。我們要知道，銀行放水也不是瞎放的，他們是最不愿意把錢放給那些最沒有安全感的中小微企業(yè)。

反而他們更加喜歡企事業(yè)單位，因?yàn)樗麄冇匈Y產(chǎn)抵押，是最優(yōu)質(zhì)的客戶。但是企事業(yè)單位又是最不缺錢的單位，結(jié)果銀行放出來的款，不出意外他們?cè)诮酉聛磙D(zhuǎn)身又會(huì)存入銀行里去。這真的是想要錢的要不到，不想要錢的卻要硬塞給他錢。

我們從2022年貨幣的增量和GDP增量的對(duì)比，以及1月份市場(chǎng)也沒有出現(xiàn)明顯的擴(kuò)張經(jīng)營、擴(kuò)大投資當(dāng)中就不難看出這一點(diǎn)。

這也就是說，央媽放出來的水，既沒有進(jìn)入中小微企業(yè)手里，也沒有進(jìn)入居民手里，反而在企事業(yè)單位手中繞了一圈又回到了銀行的手中。專業(yè)術(shù)語叫做“金融空轉(zhuǎn)”。

這也是我在開篇時(shí)就講到的，為什么央媽大放水，結(jié)果物價(jià)沒漲，房價(jià)沒漲，股市也沒漲，大家一點(diǎn)感覺都沒有的原因。

金融空轉(zhuǎn)，這是流動(dòng)性從金融市場(chǎng)向?qū)嶓w部門傳遞的過程當(dāng)中發(fā)生的不合理分配。值得注意的是，金融空轉(zhuǎn)會(huì)推高資產(chǎn)價(jià)格，也就是資產(chǎn)泡沫，是經(jīng)濟(jì)危機(jī)和金融風(fēng)暴等風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的一個(gè)重要原因。所以，國家是絕不允許金融空轉(zhuǎn)這樣一直堅(jiān)持下去的。

那么央媽放出來的水在接下來到底會(huì)流向哪里呢？我個(gè)人覺得無非就以下這三個(gè)渠道。

第一、刺激居民貸款消費(fèi)

包括購車補(bǔ)貼、降房貸這些都是在刺激老百姓消費(fèi)。但是現(xiàn)在的現(xiàn)實(shí)情況是，人們對(duì)市場(chǎng)預(yù)期不足，大家都不愿意消費(fèi)，反而更加熱衷于存錢，這才是重點(diǎn)。

所以，想要刺激大家消費(fèi)，首先要做的就是提振大家對(duì)市場(chǎng)的信心。但是又如何提振大家信心呢？難道又是發(fā)放優(yōu)惠券？再繼續(xù)降房貸、搞車補(bǔ)嗎？關(guān)于這一點(diǎn)我也沒有想到更好的辦法。我相信這也是國家頭痛的一點(diǎn)：那就是如何讓居民多貸款來帶動(dòng)消費(fèi)？

第二、加大基礎(chǔ)建設(shè)投資

現(xiàn)在企事業(yè)單位手里都是有錢的，銀行也是最愿意把錢借給這些單位的。所以，在接下來國家很大可能會(huì)要求企事業(yè)單位加大投資建設(shè)的力度。我們都知道這些單位投資的都是大項(xiàng)目，也是最容易拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的。比如像5G基站、充電樁、人工智能、數(shù)據(jù)中心等大型的新基建。

但是我們回過頭來想，即使國企投資這些基建項(xiàng)目，但是錢最終流向市場(chǎng)的效率也是很慢的，還有就是基礎(chǔ)建設(shè)現(xiàn)在又有多少可以建設(shè)的呢？因?yàn)樵摻ㄔO(shè)的也建設(shè)得差不多了。

第三、再來拉一波房地產(chǎn)

其實(shí)，中國在過去幾十年當(dāng)中最重要的貨幣中介資產(chǎn)就是房地產(chǎn)。通過房地產(chǎn)也是最快、最容易拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的。因?yàn)榉康禺a(chǎn)本身也是屬于實(shí)體，上下游牽連了太多的企業(yè)。那么接下來國家會(huì)不會(huì)把水再一次地放到房地產(chǎn)市場(chǎng)當(dāng)中去呢？

有人會(huì)說，房地產(chǎn)不是國家一直都在打壓的嗎？怎么可能還會(huì)把水放到房地產(chǎn)市場(chǎng)當(dāng)中去呢？但是我們也要知道，兩害相權(quán)取其輕。當(dāng)所有的辦法都使完以后，短時(shí)間內(nèi)也就只能夠通過房地產(chǎn)再來拉一波經(jīng)濟(jì)了。

先把各個(gè)行業(yè)都帶動(dòng)起來，然后再想辦法提高大家的收入，讓大家的收入和房價(jià)再平衡到現(xiàn)在的這個(gè)水平不就行了嗎？我們可別忘了，之前就有很多優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)獲得了各大銀行不同程度的貸款了，這是一個(gè)前兆??！

當(dāng)然這僅代表我個(gè)人的觀點(diǎn)，不代表任何官方意見，大家也不要被我的意見左右，僅做本文分析所用。

有人會(huì)說，那么接下來錢會(huì)不會(huì)流向股市呢？對(duì)此我只想說，中國股市的定義是幫助實(shí)體企業(yè)融資的，而不是讓大家加杠桿炒資產(chǎn)價(jià)格的，就目前的情況來說，這是百害而無一利的事情。

正所謂，錢流向到哪里，財(cái)富就在哪里。接下來不管錢最終流向哪里，國家都不會(huì)讓它再繼續(xù)停留在金融系統(tǒng)里空轉(zhuǎn)。對(duì)此你又怎么看呢？歡迎大家留言討論。

作者：李云飛，大型互聯(lián)網(wǎng)公司創(chuàng)始人、大型食品連鎖企業(yè)CEO，從事互聯(lián)網(wǎng)及實(shí)體連鎖行業(yè)20年，曾被搜狐網(wǎng)、網(wǎng)易財(cái)經(jīng)、騰訊、鳳凰網(wǎng)、中訊網(wǎng)、百度等知名媒體平臺(tái)相繼專題報(bào)道，擅長財(cái)經(jīng)知識(shí)分析，創(chuàng)業(yè)指導(dǎo)！

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