環(huán)球速遞！全面注冊制實施，利好還是利空？
全面注冊制實施，利好還是利空？
2023-02-18 10:26:04
全面注冊制實施，相對于核準(zhǔn)制，注冊制是形式審查，未來企業(yè)上市門檻大幅下降，對創(chuàng)業(yè)者來說是重要利好，通過上市利用資本市場平臺把企業(yè)做大做強。
核準(zhǔn)制模式下，往往會出現(xiàn)核準(zhǔn)流程復(fù)雜、上市等待時間漫長等問題。與此同時，還需要考慮到權(quán)力尋租、暗箱操作等問題，每個環(huán)節(jié)都不能出問題，企業(yè)上市難度很大。
未來注冊制模式下，企業(yè)發(fā)行上市流程明顯簡化，有利于符合條件的企業(yè)上市，并非意味著所有企業(yè)可以任性上市，關(guān)鍵要看信披能力，完善成熟的信披很重要，同時更需要加強資本市場優(yōu)勝劣汰機制。
(資料圖片僅供參考)
美股市場實施注冊制，促進(jìn)市場實現(xiàn)高度市場化的發(fā)展。在全面注冊制環(huán)境下，企業(yè)定價由市場決定，注冊制也是高度市場化的產(chǎn)物。
既然市場選擇注冊制度，并選擇市場化的發(fā)展方向，那么將會對股票市場的估值體系產(chǎn)生重要影響。未來的資本市場或更傾向于頭部公司或者流動性強的上市公司，對缺乏流動性、缺乏業(yè)績支撐的上市公司，可能會存在邊緣化的風(fēng)險。
注冊制來了，對市場談不上利好利空，但隨著全面注冊制實施，意味著A股市場游戲規(guī)則已經(jīng)發(fā)生了變化。
首先，從市場定位來看，主板市場定位突出大盤藍(lán)籌特色，科創(chuàng)板市場專注服務(wù)“硬科技”。
再者，注冊制會促使殼資源價值大幅下降，資金更聚焦優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和稀缺資產(chǎn)。
同時，注冊制會改變整個市場的估值體系，整個市場的投資邏輯會發(fā)生實質(zhì)性的變化。
此外，未來資本市場以流動性優(yōu)先，流動性活躍與否影響股票估值定價邏輯。大多數(shù)企業(yè)可能會陷入邊緣化局面。
注冊制可能會促使市場退市率大幅提升，投資者的投資難度更大，未來市場更突出機構(gòu)化狀態(tài)，A股市場會加速步入機構(gòu)化時代。
