一.2000年科網(wǎng)泡沫破裂重現(xiàn)？
隨著美國科技巨頭全力轉(zhuǎn)向節(jié)衣縮食模式，疫情前兩年的搶人大戰(zhàn)迅速降溫。根據(jù)求職網(wǎng)站Indeed的數(shù)據(jù)，曾受益于遠程辦公的軟件開發(fā)、數(shù)學(xué)、科學(xué)分析師等崗位職位空缺顯著下降，人力資源職位也下降了27%，表明招聘處于凍結(jié)狀態(tài)。
(資料圖)
硅谷裁員潮持續(xù)霸屏，繼Meta、亞馬遜和Twitter等宣布大規(guī)模裁員后，輕易不裁員的微軟、谷歌也加入裁員大軍。據(jù)統(tǒng)計，共計約6萬人在一年時間內(nèi)離開硅谷。
股市上，美國大型科技公司股價暴跌，與前期高點相比，Meta股價跌幅超60%，奈飛和亞馬遜腰斬，谷歌、微軟下跌超30%。這甚至影響到了灣區(qū)的房市，其降溫速度明顯超過了全美其他地區(qū)。
毫無疑問，美國科技行業(yè)正在走下坡路，看起來與2000年美國互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅有著許多的相似之處，當時美國政府的應(yīng)對辦法，或能給投資者來帶一些啟示。
二.科網(wǎng)泡沫從狂歡到破裂
1995年網(wǎng)景公司（Netscape）在納斯達克上市被視為20世紀90年代互聯(lián)網(wǎng)泡沫的起點，上市當天，股價從28美元的發(fā)行價一度漲到了75美元，最后收盤價為58.25美元，創(chuàng)造了當時IPO首日漲幅的記錄（漲幅達154%），Netscape的市值也飆升至29億美元，而此時網(wǎng)景公司成立才不到一年半。
《華爾街日報》在評論中寫道：“美國通用動力公司花了43年才使市值達到27億美元，而網(wǎng)景只花了1分鐘”。2
網(wǎng)景公司上市后的幾個月，雅虎公司也在納斯達克掛牌上市，IPO當天股價飆升了一倍以上，其驚人表現(xiàn)掀起了科技股投資熱潮，互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)企業(yè)股價高速上升，市場上的泡沫開始積累。
不過狂歡過后就是泡沫的破滅。與當前美聯(lián)儲加息、業(yè)績不及預(yù)期、反壟斷監(jiān)管收緊引發(fā)科技股股價暴跌類似，1999年先是美聯(lián)儲開啟加息周期，導(dǎo)致流動性收緊；之后許多公司一季度報未達預(yù)期，投資者開始質(zhì)疑高科技公司的商業(yè)模式；微軟也被判違反反壟斷法，裁定將其一分為二，市場恐慌加??；2001年安然和世通的財務(wù)丑聞、911事件更是雪上加霜，市場情緒降至冰點。
納斯達克全線崩盤，從2000年3月10日5，048.62的峰值跌至2002年10月4日的1，139.90，短短30個月內(nèi)暴跌77%，數(shù)萬億美元被蒸發(fā)。
此后大量互聯(lián)網(wǎng)公司破產(chǎn)倒閉，與今日相似的大規(guī)模裁員接踵而至。根據(jù)人力資源咨詢公司Challenger Gray & Christmas Inc.的數(shù)據(jù)，從1999年12月到2000年10月互聯(lián)網(wǎng)公司裁員人數(shù)達到22，267個，期間其跟蹤的274家公司中，有44家（占總數(shù)的16%）倒閉。
2001年裁員潮越演越烈，據(jù)《硅谷商業(yè)雜志》報道，2001年有近200萬人被解雇，是有記錄以來裁員人數(shù)最多的一年，電信業(yè)、計算機行業(yè)裁員規(guī)模最大。美國科技重鎮(zhèn)加州舊金山的失業(yè)率飆升至7.5%的高位，遠超過現(xiàn)在的2.3%，可見彼時科技行業(yè)的兼條程度。
三.政府如何救市？
科網(wǎng)泡沫的破滅，直接導(dǎo)致美國經(jīng)濟陷入衰退。
雖然2000年美國整年的GDP增速維持4.1%的高位，但在二季度達到5.2%后開始一路下行，2000年底增速已跌至2.9%，2001年四季度進一步跌至0.2%。失業(yè)率一路走高，從2000年4月3.8%的低位上升至2003年中的6.3%。
為了拯救經(jīng)濟，美聯(lián)儲開啟了歷史上前所未有的降息周期，2001年全年共降息11次，基準利率由6.5%下調(diào)至1.75%，降至二戰(zhàn)以來的歷史低位，2002年和2003年又繼續(xù)降息兩次至1%，使得累計降息次數(shù)多達13次。
白宮也推出了多項財政刺激措施，先是大規(guī)模減稅刺激美國消費支出上行。2001年共和黨小布什政府推出《經(jīng)濟增長與減稅協(xié)調(diào)法案》，降低個人所得稅和遺產(chǎn)稅來刺激居民消費；2002年頒布《增加就業(yè)和援助雇工法案》，降低企業(yè)所得稅來刺激投資；2003年又頒布《就業(yè)與增長稅收減免協(xié)調(diào)法案》，降低最高邊際稅率來為富人減負，將個人所得稅最高稅率從39.6%下降到35%。
另一方面加大政府支出，增加政府對各個行業(yè)的補貼措施，尤其是房地產(chǎn)領(lǐng)域。2002年，小布什總統(tǒng)號召擴大住房自有，縮小住房自有率的種族差距，目標到2010年至少增加550 萬少數(shù)族商住房自有居民，隨后推出首付援助和零首付等措施，刺激銀行、按揭公司大量發(fā)放次貸，房地產(chǎn)市場走強也傳導(dǎo)至整個實體經(jīng)濟。
受益于擴張的財政政策和貨幣政策，美國經(jīng)濟基本面開始觸底回升，制造業(yè)PMI在連續(xù)18 個月位于榮枯線以下后于2002年2月首次回升到榮枯線上方，顯示經(jīng)濟景氣程度改善；2004年美國GDP增速也升至4.4%的階段性新高。
但這些財政刺激措施也留下了許多后遺癥，例如促進房地產(chǎn)發(fā)展的政策，不斷推高房價，為之后的次貸危機席卷全球埋下伏筆；同時美國政府財政赤字大幅增加，2002年美國政府財政收支由盈余轉(zhuǎn)向赤字，財政赤字長期化，再也沒有回到盈余狀態(tài)。
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