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2022年第四財(cái)季，特斯拉同時(shí)經(jīng)歷了極其糟糕的股價(jià)、創(chuàng)紀(jì)錄的利潤。

(資料圖片僅供參考)

1月25日，特斯拉公布第四財(cái)季數(shù)據(jù)：當(dāng)季銷售額為243億美元，同比增長37%；利潤接近37億美元，同比增長59%，而且是在車輛交付增速放緩的情況下實(shí)現(xiàn)的。而全年來看，特斯拉股價(jià)下跌65%，市值驟降6,750億美元，創(chuàng)造了公司歷史上最大的年度跌幅。

2022年全年，特斯拉收入為815億美元（2021年538億美元），利潤126億美元（2021年55億美元）。創(chuàng)下好業(yè)績的同時(shí)，特斯拉管理層對未來的不確定性發(fā)出警告。目前公司面臨一系列挑戰(zhàn)，包括競爭加劇、經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡劣、利率上漲等。特斯拉正實(shí)施成本削減計(jì)劃，提升生產(chǎn)效率。

特斯拉第四財(cái)季汽車毛利率從上年同期的30.6%降到25.9%。每售出一輛汽車的平均利潤接近9100美元，比上一季度有所下降，但仍超過老牌競爭對手。

2023年初，特斯拉下調(diào)汽車價(jià)格。消費(fèi)者反映不一，有人馬上下單購買，有車主覺得不受尊重、憤怒。當(dāng)時(shí)馬斯克在Twitter上表示，經(jīng)濟(jì)環(huán)境迫使公司在增長和利潤之間做出選擇，他傾向于.在不把公司置于危險(xiǎn)境地的情況下，盡可能快地實(shí)現(xiàn)增長。

特斯拉對2023年的規(guī)劃是180萬輛汽車，但沒有說明是生產(chǎn)目標(biāo)還是交付目標(biāo)。馬斯克表示，如果沒有外部不利因素干擾，2023年的交付量可能會達(dá)到200萬輛。公司希望到2030年每年銷售2,000萬輛汽車，這意味著它將成為全球銷量最大的汽車制造商，而實(shí)現(xiàn)這一壯舉需要十多家工廠。特斯拉的一個長期目標(biāo)是銷售額每年復(fù)合增長50%。

中國是特斯拉的第二大市場，也是其最大工廠的所在地，馬斯克認(rèn)為特斯拉在中國面對的競爭最為激烈，他尊重中國的汽車公司?！八麄児ぷ髯钆?，也最聰明，”馬斯克說，“所以我們猜測，可能有一些中國公司最有可能發(fā)展成僅次于特斯拉的公司?！?/p>

另外，外界期待已久的Cybertruck，特斯拉預(yù)計(jì)在2023年投產(chǎn)、2024年量產(chǎn)，在2024年之前它不會成為產(chǎn)品組合中的重要部分。特斯拉還正在開發(fā)新的汽車制造平臺。

1月25日的會議上，馬斯克、CFO Kirkhorn等管理層還回答其他問題，全文如下。

Musk：我們來回顧一下2022年的情況。對特斯拉來說，這是美好的一年。從各個層面來說，這都是我們最好的一年。團(tuán)隊(duì)做得很好，能和這么一群才華橫溢的人一起工作是我的榮幸。

在2022年，我們交付了130多萬輛汽車，實(shí)現(xiàn)了17%的運(yùn)營利潤率，在所有量產(chǎn)汽車制造商中是最高的，我想可能也是所有汽車制造商中最高的。與此同時(shí)，我們創(chuàng)造了125億美元的凈收入和75億美元的自由現(xiàn)金流。

更重要的是，特斯拉團(tuán)隊(duì)取得了這些記錄，盡管2022年是非常具有挑戰(zhàn)性的一年，經(jīng)歷了強(qiáng)制關(guān)停、高利率和許多交付挑戰(zhàn)。所有這些記錄都面臨著巨大的困難，這要?dú)w功于團(tuán)隊(duì)的成就。

我們從投資者那里得到的最常見的問題是需求。到目前為止，我想把這個擔(dān)憂放在一邊。1月份迄今為止，我們已經(jīng)看到了有史以來最強(qiáng)勁的訂單，幾乎是生產(chǎn)速度的兩倍。我的意思并不是說會以兩倍的速度生產(chǎn)，訂單量確實(shí)很高。為此，我們實(shí)際上提高了 Model Y的價(jià)格。

盡管整個汽車市場可能會收縮，但我們的需求很好。價(jià)格真的很重要，有很多人想買特斯拉汽車，但買不起。所以這些價(jià)格變化對普通消費(fèi)者來說確實(shí)有影響。

對于很有錢的人來說，他們忘記了財(cái)務(wù)承受力有多重要。制造盡可能多的人買得起的汽車一直是特斯拉的目標(biāo)，所以我很高興我們能夠做到這一點(diǎn)。從各方面來看，這是一件好事。

我們在成本控制方面取得了很好的進(jìn)展，我們看到柏林和奧斯汀的生產(chǎn)成本隨著產(chǎn)量的增長而下降，正如你們所預(yù)期的那樣。

自動駕駛，到目前為止，我們在北美的城市街道上為大約40萬客戶部署了完整的自動駕駛Beta版。這對于自動駕駛來說是一個巨大的里程碑，因?yàn)镕SD Beta是所有消費(fèi)者可以嘗試最新人工智能自動駕駛的唯一方式。（Full Self-Driving Computer全自動駕駛）

目前，不計(jì)入高速公路的里程，我們大約有1億英里的FSD。我們公布的數(shù)據(jù)顯示安全系統(tǒng)改善了，如果安全統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)不是很好，我們就不會發(fā)布FSD測試版。

在電池方面，去年年底，我們的4680電池的產(chǎn)量能供應(yīng)每周1000輛汽車，就像昨天在Giga Nevada宣布的，會將4680電池的產(chǎn)能再增加100千兆瓦時(shí)。（4680大圓柱形電池是由特斯拉在松下一款電池基礎(chǔ)上自行研發(fā)而成，于2020年推出，可使車輛續(xù)航里程更長、生產(chǎn)成本更低。）

我們的長期目標(biāo)是在內(nèi)部生產(chǎn)超過1000千兆瓦時(shí)的電池。需要明確的是，我們將繼續(xù)使用其他供應(yīng)商。只是鋰離子電池的需求是近乎無上限的，而且會持續(xù)很長一段時(shí)間。我們認(rèn)為利用供應(yīng)商和內(nèi)部生產(chǎn)的電池，可以更快地?cái)U(kuò)大規(guī)模。

我們已經(jīng)有了一個能讓4680電池實(shí)現(xiàn)低成本、高能量密度的驚人計(jì)劃，能量存儲也出現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的增長，并繼續(xù)加速。

可持續(xù)能源未來的三大支柱是電動汽車，太陽能和風(fēng)能。另一個關(guān)鍵是固定存儲，以存儲太陽能和風(fēng)能的能量，因?yàn)樘柌粫恢卑l(fā)光，風(fēng)也不會一直吹。

有了這三樣?xùn)|西，你就可以將它們轉(zhuǎn)化成完全可持續(xù)的環(huán)境。我想說清楚的是，人類有一條通往完全可持續(xù)未來的道路，特斯拉的目標(biāo)就是盡可能地加快在這條道路上的進(jìn)展。所以，我們加大了Megapack（特斯拉清潔能源子公司）的生產(chǎn)，我們預(yù)計(jì)它的增長速度會比相關(guān)法規(guī)進(jìn)步快得多。

總之，我們的觀點(diǎn)是希望繼續(xù)生產(chǎn)和銷售盡可能多的電動汽車。我們相信能夠繼續(xù)推動強(qiáng)勁的銷量增長，同時(shí)保持行業(yè)最佳的營業(yè)利潤率。

如我們之前多次提到的，我們想成為最好的制造商。實(shí)際上，制造技術(shù)將是我們最重要的長期優(yōu)勢。我們將在3月1日的投資者日上詳細(xì)介紹即將推出的計(jì)劃。最后，我想再次感謝所有的員工，是你們創(chuàng)造了又一個破紀(jì)錄的年份。祝賀你們。

CFOZachary Kirkhorn：正如Elon所說，2022年對特斯拉來說是非常棒的一年。我想祝賀特斯拉團(tuán)隊(duì)，并感謝供應(yīng)商在動蕩的一年里對我們的支持。

在全年基礎(chǔ)上，收入增長超過50%，營業(yè)收入翻了一番，自由現(xiàn)金流增長超過50%，利潤率保持行業(yè)領(lǐng)先。此外，由于非公認(rèn)會計(jì)準(zhǔn)則運(yùn)營成本占收入的百分比進(jìn)一步提高，我們在管理費(fèi)用效率方面繼續(xù)取得進(jìn)展。

具體到第四季度，由于我們應(yīng)對在中國疫情的影響、美國消費(fèi)稅抵免的不確定性以及不斷上升的利率環(huán)境，環(huán)比和年度利潤率受到了影響。請注意，在2022年，僅利率上升一項(xiàng)就將我們在美國的汽車價(jià)格提高了近10%。

此外，每單位的銷貨成本同比增長，主要由三個因素驅(qū)動：首先是由鋰價(jià)格導(dǎo)致的原材料和通貨膨脹，這在之前的電話會議中詳細(xì)討論過。其次，我們正在努力解決奧斯汀和柏林以及內(nèi)部電池生產(chǎn)工廠效率低下問題。第三，去年我們的車型組合更多地轉(zhuǎn)向了Model Y，這款車型的成本略高于Model 3。

為了部分抵消這些影響，我們繼續(xù)在特斯拉實(shí)施可控成本削減。這與我們在前幾年取得的進(jìn)展一致，這些改進(jìn)包括我們繼續(xù)努力，逐步實(shí)現(xiàn)區(qū)域平衡的車輛建造。

能源業(yè)務(wù)在所有指標(biāo)上都是最強(qiáng)勁的一年，主要是零售和商業(yè)存儲的穩(wěn)步改善。雖然在發(fā)展業(yè)務(wù)和降低成本方面還有很多工作要做，但相信我們正處于一個良好的軌道上。

展望2023年，我們正在積極利用實(shí)力和成本。我想在這里說明三個關(guān)鍵點(diǎn):首先，客戶對我們產(chǎn)品興趣仍然很高。第二，在降低成本方面，我們堅(jiān)持快速增加產(chǎn)量的計(jì)劃，同時(shí)提高間接管理效率，這是保持運(yùn)營利潤率優(yōu)勢的最有效方法。

我們正在加速改進(jìn)奧斯汀、柏林的新工廠和內(nèi)部車間，也正在應(yīng)對其他所有成本問題，消除與疫情相關(guān)的不穩(wěn)定成本因素。這包括物流、加急、材料緩沖庫存、零件溢價(jià)、生產(chǎn)力和管理費(fèi)用。

隨著世界從通貨膨脹環(huán)境過渡到通貨緊縮環(huán)境，我們希望在這個過程中與供應(yīng)商建立強(qiáng)有力的合作關(guān)系。我們對產(chǎn)品的定價(jià)考慮到長期的成本結(jié)構(gòu)，短期內(nèi)將對營業(yè)利潤率產(chǎn)生影響。不過，我們相信利潤率將保持健康，并在今年保持行業(yè)領(lǐng)先。

第三，我們將繼續(xù)確保為長期路線圖優(yōu)先提供資金。這包括擴(kuò)大內(nèi)部電池生產(chǎn)、將Cybertruck推向市場、發(fā)展下一代汽車平臺、拓展制造業(yè)足跡、增長能源業(yè)務(wù)。我們期待著在一個月后的投資者日上更詳細(xì)地討論這些計(jì)劃。

Q&A

問：一些分析師聲稱，扣除取消的訂單，特斯拉第四季度的訂單量不到產(chǎn)量的一半。這引發(fā)了對需求的擔(dān)憂。你能詳細(xì)說明今年到目前為止的訂單趨勢，以及與目前的生產(chǎn)速度相比如何嗎?

馬斯克：我們已經(jīng)回答了這個問題。

問：特斯拉能否充分利用電池組的先進(jìn)制造獲得更多收益，每輛長續(xù)航版Model 3和Model Y售價(jià)貴3700美元，每千瓦時(shí)45美元，特斯拉預(yù)計(jì)在未來一年能從中獲益多少?

馬斯克：我說一點(diǎn)，然后Zach來補(bǔ)充。長期來看，我們預(yù)計(jì)這帶來的價(jià)值會非?？捎^。你可以計(jì)算一下每年1000千兆瓦時(shí)、或者幾百千兆瓦時(shí)的產(chǎn)量，這很重要。但是稅收抵免確實(shí)依賴于在本國制造業(yè)。松下國內(nèi)生產(chǎn)的情況下，我們平分了收益。因此，今年的價(jià)值不會很大，但我它在未來可能會非常重要。

CFO Kirkhorn：不同的產(chǎn)品獲得不同數(shù)量的稅收抵免。規(guī)則仍在不斷更新，這只是我們目前最好的理解。我們預(yù)估，今年每個季度（補(bǔ)貼）將達(dá)到1.5億至2.5億美元，而且隨著業(yè)務(wù)量的增長，這個數(shù)字還會繼續(xù)增長。

像Elon提到的，把更多的制造業(yè)轉(zhuǎn)移到美國本土是特斯拉的計(jì)劃。在未來幾年里，我們將充分利用這一優(yōu)勢。

幾周前，我們宣布價(jià)格變化，有利于客戶從中受益。在零售價(jià)上限的情況下，目前每輛車有7500美元的稅收抵免。我們希望利用這一點(diǎn)來加速可持續(xù)能源的發(fā)展，這是我們的使命，也是相關(guān)法案的目標(biāo)。

問：在最近的降價(jià)之后，分析師預(yù)計(jì)特斯拉汽車的毛利率（不包括租賃和抵稅）將降至20%以下，所有車型的平均售價(jià)ASP將在4.7萬美元左右。你認(rèn)為降價(jià)后的平均售價(jià)和毛利率是多少?

CFO Kirkhorn：今年有很多不確定性，我暫時(shí)分享一下目前的預(yù)測。我們的預(yù)測高于提問中提到的兩個指標(biāo)，即20%的汽車毛利率，不包括租賃和抵稅，所有車型的ASP為4.7萬美元。

我想說兩點(diǎn)：ASP的降低并不像配置價(jià)格降低的那么大。與第四季度一樣，我們有積壓的客戶，我們正在以較低的價(jià)格向他們交付汽車，因?yàn)?022年的積壓時(shí)間太長了。我們在第四季度使用的各種程序也降低了ASP。

第二點(diǎn)是，作為一個管理團(tuán)隊(duì)，我們最關(guān)注的是營業(yè)利潤率。隨著其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域變得越來越重要，特別是能源業(yè)務(wù)，它的增長速度超過了汽車業(yè)務(wù)。我們高度關(guān)注經(jīng)營杠桿、提高管理費(fèi)用的效率、正確的衡量標(biāo)準(zhǔn)。

馬斯克：一些聰明的散戶投資者明白，但很多其他人可能不明白：我們每賣一輛車，只要上傳軟件，它都有能力啟用全自動駕駛，全自動駕駛正在迅速改善。

這實(shí)際上是一個巨大的上升潛力，因?yàn)樗羞@些車，除了極少數(shù)沒有硬件支持的以外，數(shù)百萬輛全自動駕駛汽車可以以100%的毛利率出售。它的價(jià)值隨著其自主能力的增長而增加。當(dāng)它完全自動駕駛時(shí)，這些車的價(jià)值就會增加。這可能是歷史上最大的資產(chǎn)價(jià)值增長。

問：自從Elon開始影響政治，Morning Consult和YouGov的民意調(diào)查顯示…

馬斯克：撕碎它吧……

問：……顯示特斯拉的品牌好感度在2022年下降。這種品牌損害會影響需求，特斯拉追蹤好感度嗎?

馬斯克：讓我看看我的Twitter賬戶。好吧，我有1.27億粉絲，它在繼續(xù)快速增長。這說明我還算受歡迎。可能不受某些人的歡迎吧，但對絕大多數(shù)人來說，我的粉絲數(shù)量不言自明。

我認(rèn)為我有全世界最具互動性的社交媒體賬號，當(dāng)然是在Twitter上，實(shí)際上是在Twitter被收購之前。Twitter是推動特斯拉需求的一個非常強(qiáng)大的工具。我真的鼓勵各種各樣的公司，汽車公司或其他公司，更多地利用Twitter，以有趣、有信息、有趣的方式使用他們的Twitter賬戶，這將幫助他們推動銷售，就像特斯拉一樣。Twitter價(jià)值，除了一些人在抱怨之外，是巨大的。

問：請?jiān)敿?xì)說明4680電池情況，目前的障礙是什么?你預(yù)計(jì)什么時(shí)候能達(dá)到支持每周1萬輛?

SVPBaglino：首先，我想對特斯拉4680團(tuán)隊(duì)表示祝賀和感謝，他們在第四季度達(dá)到了每周1000輛的成績，這是一個不小的成就，是幾年努力工作的結(jié)果。

我們在德克薩斯州的四條生產(chǎn)線中有一條已經(jīng)投產(chǎn)，其余三條處于調(diào)試和安裝階段。實(shí)際上，4680團(tuán)隊(duì)2023年的目標(biāo)是在Cybertruck之前，提供一個具有成本效益優(yōu)勢的4680。重點(diǎn)領(lǐng)域是提高大批量供應(yīng)機(jī)械零件的質(zhì)量，并推動工藝產(chǎn)量盡可能提高。如果我們實(shí)現(xiàn)了這些關(guān)鍵目標(biāo)，2024年將屬于4680。

問：Elon之前說過，F(xiàn)SDHardware 4最有可能首先出現(xiàn)在Cybertruck上。這還是目前的計(jì)劃嗎?你認(rèn)為Hardware 3會有一個升級到4的路徑嗎?

馬斯克：是的，Cybertruck將有Hardware 4。需要明確的是，到2023年，Cybertruck將不會是重要貢獻(xiàn)者，它得等到明年。這是一個不可思議的產(chǎn)品，我都等不及要親自駕駛了，它將是我每天開的車。它是那種偶爾才會出現(xiàn)的產(chǎn)品之一，真的很特別。

Hardware 3不會像4那樣好，但我有信心，3將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過平均的人類安全水平。我們的目標(biāo)是，比如說如果Hardware 3比人類駕駛安全200%或300%，Hardware 4可能就是500%或600%。真正重要的是我們是否提高了道路的平均安全性。用Hardware 4改造3的成本和難度是相當(dāng)大的，我認(rèn)為這樣做在經(jīng)濟(jì)上是不可行的。

問：特斯拉保險(xiǎn)什么時(shí)候會發(fā)展到足夠大，從而需要提供更多的財(cái)務(wù)細(xì)節(jié)，以便投資者可以將其與其他保險(xiǎn)公司進(jìn)行比較?

CFO Kirkhorn：這項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展到要披露具體財(cái)務(wù)狀況之前，可能還需要一段時(shí)間。但我很樂意提供業(yè)務(wù)上的最新進(jìn)展：截至去年年底，我們目前的年溢價(jià)率為3億美元。每季度增長20%，這比我們汽車業(yè)務(wù)的增長還要快。在我們運(yùn)營的州，平均有17%的客戶在使用特斯拉保險(xiǎn)產(chǎn)品。隨著我們花在市場上的時(shí)間越來越多，這個數(shù)字還在繼續(xù)上升。我們看到大多數(shù)購買保險(xiǎn)發(fā)生在人們拿到新車的時(shí)候，而不是已經(jīng)買了保險(xiǎn)之后再回去換一家。所以保險(xiǎn)業(yè)有一種固有的粘性。

補(bǔ)充一下，開始這項(xiàng)業(yè)務(wù)的動機(jī)，是為了更好的控制消費(fèi)者擁有特斯拉的總成本，考慮到第三方公司保險(xiǎn)費(fèi)用很高。我們會把它作為一項(xiàng)健康的業(yè)務(wù)來運(yùn)營，確保低成本，讓我們的客戶能夠負(fù)擔(dān)得起保險(xiǎn)。

馬斯克：特斯拉保險(xiǎn)有兩個非常重要的附帶好處值得一提：其中一個是Zach提到的，特斯拉以具有競爭力的價(jià)格為我們的汽車提供保險(xiǎn)，這使得其他保險(xiǎn)公司也提供更好的價(jià)格。它的影響比你想象的要大，因?yàn)樗灿绊懥吮ｋU(xiǎn)總成本，那些人不得不與特斯拉競爭，不能再對特斯拉收取離譜的保險(xiǎn)費(fèi)用。這很好，所以它有一個放大效應(yīng)，這很重要。

它也給了我們一個很好的反饋循環(huán)，以最小化特斯拉的維修成本。對于全球所有的特斯拉，我們想要最小化保險(xiǎn)方面的維修成本。之前，我們并沒有很好地了解這一點(diǎn)，因?yàn)槠渌ｋU(xiǎn)公司會支付費(fèi)用。實(shí)際上在某些情況下，成本高得不合理。所以我們實(shí)際上調(diào)整了汽車的設(shè)計(jì)，對軟件進(jìn)行了修改，以最大限度地降低維修成本。

首先，最好的維修是不維修、完全避免事故，因?yàn)槊枯v特斯拉都配備了世界上最先進(jìn)的主動安全系統(tǒng)，無論你是否購買全自動駕駛，你仍然可以獲得智能主動安全系統(tǒng)、防止碰撞。

保險(xiǎn)給了我們很好的反饋，降低了客戶總擁有成本；同時(shí)也讓我們知道，如果某人的車發(fā)生事故，大多數(shù)事故都很小，比如擋泥板或劃傷側(cè)面類似的。我們實(shí)際上是在解決如何讓人們的車快速修好，并回到客戶手中。

我們要強(qiáng)調(diào)的另一個關(guān)鍵點(diǎn)，很抱歉我重復(fù)了。值得注意的是，保險(xiǎn)杠設(shè)計(jì)上的微小變化和改進(jìn)——改善了備件的物流、提供碰撞修復(fù)所需的備件，對修復(fù)成本產(chǎn)生了巨大的影響。所以，如果你在等一個零件修理，而那個零件需要一個月的時(shí)間，你這一個月要去租另一輛車，這非常貴。因此，這對特斯拉的總擁有成本和客戶滿意度有非常重要的影響。

問：Cybertruck的生產(chǎn)是否仍在按計(jì)劃進(jìn)行?

馬斯克：我們確實(shí)希望開始生產(chǎn)，也許是今年夏天的某個時(shí)候。我總是喜歡在生產(chǎn)開始時(shí)淡化預(yù)期，因?yàn)樯a(chǎn)開始時(shí)總是非常緩慢。未來它會呈指數(shù)增長，但一開始就是很慢，所以我不會在生產(chǎn)初期投入太多。問題是什么時(shí)候開始批量生產(chǎn)，那就是明年。

SVPBaglino:我們已經(jīng)開始在Giga Texas安裝生產(chǎn)設(shè)備、鑄件、總裝。我們制造了測試車，下個月還會有更多的測試車，但就像你說的，真正的到來要到2024年。

問：隨著全球?qū)δ茉磧Υ娴男枨蠼咏鼰o限，特斯拉將在哪里建立下一個Megapack工廠？每個大陸需要多少?

馬斯克：這是個好問題。我們將在未來提供這方面的信息更新，這是我們正在仔細(xì)地考慮的事情。我希望有達(dá)到每年1億千瓦時(shí)產(chǎn)量的捷徑。你會在今年晚些時(shí)候或明年看到相關(guān)公告。

分析師：你說2023年180萬輛的銷售更多的是受供應(yīng)的限制而不是受需求的限制，這種說法準(zhǔn)確嗎?

馬斯克：我的意思是，我們內(nèi)部生產(chǎn)潛力實(shí)際上接近200萬輛，但我們說的是180萬輛，因?yàn)橐苍S地球上某處會發(fā)生了一些不可抗力的事情，我們無法控制地震、海嘯、戰(zhàn)爭、流行病等。所以，如果這是一個順利的一年，沒有一些大的供應(yīng)鏈中斷或大問題，我們實(shí)際上有可能生產(chǎn)200萬輛汽車。我們并沒有對此做出承諾，我只是說這是潛在的，我認(rèn)為也是有需求的。

分析師：謝謝你的澄清。在成本方面，正如你指出的，被4680、柏林、奧斯汀、工藝所拖累，而不是按速度進(jìn)行。你能不能像上個季度一樣，給我們一些關(guān)于你從中獲得的提示?關(guān)于成本，我從你昨晚的聲明中梳理出一個有趣的數(shù)據(jù)點(diǎn)，電池成本，如果我是正確的，看起來每千瓦時(shí)的投資成本比我在其他任何地方看到的都要少一半，可能是每千瓦時(shí)30美元?

馬斯克：我不認(rèn)為要談?wù)摼唧w的數(shù)字，但這很有趣，如果你看看內(nèi)華達(dá)千兆發(fā)電機(jī)的大小，它被分配來產(chǎn)生100千兆瓦時(shí)，是目前大約35千兆瓦時(shí)的一小部分。

我在幾年前就說過，我認(rèn)為特斯拉真正的競爭優(yōu)勢是，到目前為止，其他公司最難復(fù)制的是特斯拉的擅長制造，擁有世界上最先進(jìn)的制造技術(shù)。如果你有這種先進(jìn)的制造工具箱，你可以把它應(yīng)用到很多東西上，我們現(xiàn)在把它應(yīng)用到電池上。

我們還有其他產(chǎn)品在開發(fā)中，但還不會宣布它們，是令人興奮的產(chǎn)品。特斯拉擁有地球上最令人興奮的產(chǎn)品，我們將繼續(xù)處于這種狀態(tài)，實(shí)踐更多的好主意。我們知道該怎么做，未來激動人心。

就像我在上次電話會議上說的，這一路上會有顛簸，今年可能會經(jīng)歷相當(dāng)嚴(yán)重的衰退。我希望不是、但這有可能。因此，短期的股票價(jià)值是無法預(yù)測的，因?yàn)楫?dāng)經(jīng)濟(jì)衰退，人們恐慌時(shí)，股票價(jià)格有時(shí)會跌到令人驚訝的低水平。但從長遠(yuǎn)來看，我相信特斯拉將是地球上最有價(jià)值的公司。

分析師：第四季度有一個關(guān)于成本的問題？

CFO Kirkhorn：公司的加權(quán)平均銷貨成本，如果假設(shè)奧斯汀和柏林是我們其他工廠的成本結(jié)構(gòu)，它有2000-2500左右的影響。從這一點(diǎn)，你可以回溯到這些工廠在第四季度末的利潤率影響。

分析師：回顧每輛車的成本，你們在2021年中期的最低價(jià)格接近3.6萬美元，然后這個數(shù)字上升了，因?yàn)椴坏貌幻鎸νㄘ浥蛎?，以及柏林和德克薩斯成本增長。這個季度，我認(rèn)為它接近4萬美元，在去年的某個時(shí)候，峰值可能接近4.2萬美元。我的問題是，你認(rèn)為需要多長時(shí)間才能回到3.6萬美元，這將意味著柏林和德克薩斯的投入成本都正常化了，每輛車的成本下降了10%?我們希望今年希望能看到，太樂觀了嗎?

CFO Kirkhorn：奧斯汀和柏林工程的效率提升，以及4680電池都將在一年內(nèi)取得重大進(jìn)展，這是特斯拉可以控制的。除此之外，我們還在降低成本方面做了很多工作，供應(yīng)鏈成本、加快物流等。

在原材料和通貨膨脹方面，鋰是主要的驅(qū)動因素，這是成本增加的一個重要來源。我們并沒有完全受到鋰價(jià)格的影響，但總的來說，從我們的預(yù)測中也可以看出，2023年每輛車的鋰成本將高于2022年。這是一個必須克服的逆風(fēng)因素，才能回到較低成本。我不認(rèn)為今年能達(dá)到這個目標(biāo)，但會取得進(jìn)展，我們將繼續(xù)尋找方法來抵消這些無法控制的原材料成本。

VP Thomas:電池材料之外，我們察覺到有其他原材料降價(jià)，但由于供應(yīng)鏈的長度，這需要一段時(shí)間才能反映在財(cái)務(wù)報(bào)表上。氧化鋁價(jià)格同比下降20%，鋼鐵同比下降30%，全球非電池原材料市場繼續(xù)受到歐洲地緣政治局勢的影響，勞動力成本上升導(dǎo)致的高生產(chǎn)成本，以及四個月前韓國臺風(fēng)等自然災(zāi)害造成的能源峰值和中斷，還有疫情。

我們認(rèn)為，有意義的價(jià)格調(diào)整最終會到來，但具體時(shí)間仍不確定。與此同時(shí)，我們繼續(xù)重新設(shè)計(jì)供應(yīng)鏈，使其更加高效，并與供應(yīng)商合作伙伴合作，提高效率，簡化物流和運(yùn)輸，以降低成本。

SVP Baglino：我們車型產(chǎn)品也開始成熟，Model 3、Model Y。我們正在收集大量的數(shù)據(jù)來了解如何能從產(chǎn)品中獲得被忽略的利潤。在2023年，在動力系統(tǒng)方面，我們實(shí)際上會追求一些改進(jìn)，在不影響可靠性前提下。這將使動力系統(tǒng)方面的成本大幅降低。所以我們不只是依賴供給，也在做一些設(shè)計(jì)改善來降低成本。

馬斯克：我的猜測是，如果有嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退——我認(rèn)為很可能是，但我希望不是。預(yù)計(jì)我們的投入成本很可能會出現(xiàn)通縮，這將帶來更好的利潤率。我只是在猜測。

分析師：你是否已經(jīng)看到人們對FSD越來越感興趣，還是說現(xiàn)在期待的FSD使用率會上升還為時(shí)過早?

馬斯克：對FSD感興趣的趨勢非常明顯，每一項(xiàng)漸進(jìn)式的改進(jìn)，人們的熱情都明顯提高。仍然有很多人不太欣賞的是特斯拉——但我想說，特斯拉既是一家硬件公司，也是一家軟件公司，是世界領(lǐng)先的人工智能公司之一。

Hardware 3 仍然是世界上最高效的，盡管從設(shè)計(jì)到現(xiàn)在已經(jīng)有5年的歷史了。隨著Hardware 4的到來，然后是5，會有重大飛躍。至于Dojo，我們希望今年晚些時(shí)候能在特斯拉上投入使用。

很多世界級的人工智能人才加入了公司。Optimus（特斯拉的人形機(jī)器人）也有長期的潛力，我們可以利用在電機(jī)、電力、電子、電池和先進(jìn)制造方面的專業(yè)知識，制造出一個真正有用的人形機(jī)器人，可以大批量生產(chǎn)，具有特殊功能。汽車就像一個有四個輪子的機(jī)器人，Optimus是一個有腿的機(jī)器人。

我們越來越接近解決現(xiàn)實(shí)世界問題的人工智能時(shí)，甚至沒有看到其他人也在實(shí)現(xiàn)這一價(jià)值。我想有一些人會欣賞，但大多數(shù)人不知道我在說什么。這對特斯拉的潛在市值會有數(shù)量級的提升。

分析師：一個簡短的FSD問題給Zach。你在這個季度釋放了一些延期收入，只要人們選擇FSD，這些收入就可能轉(zhuǎn)化為未來更高的利潤率。我想知道，你能否披露這1.5萬美元的價(jià)格中前期收入和延期收入的比例?

CFO Kirkhorn：我們構(gòu)建的完全自動駕駛包有兩個組成部分，還有增強(qiáng)型自動駕駛儀，價(jià)格在網(wǎng)站上有列出。增量是完全自動駕駛提供的附加功能，我們已經(jīng)發(fā)布了其中的一部分。剩下的一小部分會隨著軟件的更新而發(fā)布。在股東信中，除了披露遞延收入釋放的金額外，我們還包括了未公布的遞延收入余額的美元價(jià)值，這些余額將隨著未來的軟件更新而逐漸公布。

分析師：還有一個問題是關(guān)于內(nèi)華達(dá)州的增量產(chǎn)能，你們正在規(guī)劃的4680，這顯然是很多電池，估計(jì)不會把它都放在Cybertruck上？將如何在不同的終端之間分配?

馬斯克：是的，你是對的，并不是所有的都將安裝在卡車上。比如說，我提到了一些未來的產(chǎn)品，這些未來的產(chǎn)品將使用4680。

分析師：你們最近調(diào)整了價(jià)格，這可能會讓許多競爭對手處于不利地位。除此之外，資本市場最近變得更加艱難?？紤]到這些因素，我很好奇你如何看待競爭格局在未來幾年的變化。你認(rèn)為五年后你的主要競爭對手是誰?

馬斯克：五年是一段很長的時(shí)間。直到昨晚很晚我們一直在討論，誰更接近特斯拉的自動駕駛解決方案?我們甚至還不知道誰會遠(yuǎn)遠(yuǎn)排在第二，現(xiàn)在我不能用望遠(yuǎn)鏡看到第二。

這不會永遠(yuǎn)持續(xù)下去，在五年內(nèi)，我不知道，可能有人已經(jīng)發(fā)現(xiàn)（是誰）了。我不認(rèn)為那會是我們所知道的任何一家汽車公司，但最終會有人出來的。

CFO Kirkhorn：在汽車領(lǐng)域，市場正在萎縮，但我們在增長，電動汽車幾乎每年都翻了一番。就像有人能跟上電動汽車的趨勢，將成為我們的競爭對手。中國人很可怕，我們總是這么說。但就像很多人關(guān)注電動汽車市場份額一樣，我們總是關(guān)注自己在整個汽車市場中有多少份額，我們會在這個空間中保持增長，還有95%等待我們?nèi)カ@得。

馬斯克：我們非常尊重中國的汽車公司，他們是世界上最具競爭力的（同行），這是我們的經(jīng)驗(yàn)和中國市場的現(xiàn)實(shí)。他們工作最努力，也最聰明，這就是我們的競爭對手中國汽車公司的情況。

所以我們猜測，中國可能會有一些公司最有可能成為特斯拉之后的公司。特斯拉中國團(tuán)隊(duì)正在中國取得勝利，我們吸引了中國最優(yōu)秀的人才，希望能繼續(xù)下去。（1月初有消息稱特斯拉中國區(qū)總裁朱曉彤已接管北美地區(qū)銷售、服務(wù)和交付工作。）

分析師：《通脹削減法案》為商用車提供了巨大的稅收優(yōu)惠，除了特斯拉重卡Semi之外，是否有一些加速商用車的計(jì)劃?（受益于該法案，特斯拉預(yù)計(jì)今年每季度將通過補(bǔ)貼額外獲得1.5億至2.5億美元。）

馬斯克：我們考慮新車的限制因素是什么，在很長一段時(shí)間里，我們一直受到電池鋰離子總產(chǎn)量的限制。人們就說，為什么不把這兩種車推向市場呢?如果你只是把電池從一輛車換到另一輛車，那就沒什么用了。事實(shí)上這是有害的，因?yàn)槟阍黾恿藦?fù)雜性，卻沒有增量。這是毫無意義的。事實(shí)上，在沒有解決鋰離子電池可用性的情況下，增加模型的復(fù)雜性會適得其反。

所以，所以我們想要新產(chǎn)品有匹配可用的電池，或者新產(chǎn)品使用這些電池而不蠶食其他汽車的電池。這是新車型的實(shí)際限制因素，而不是別的什么。

分析師：我想問關(guān)于AI的問題，你是否可以評價(jià)Dojo和Optimus的進(jìn)展以及預(yù)期？例如公司是否會斷開GPU集群以支持Dojo，并在Optimus上取得一些市場成就？

馬斯克：我們還處于早期階段，任何預(yù)測都有很大的（不確定性）。我認(rèn)為，長期預(yù)測很容易，但很難預(yù)測現(xiàn)在和那時(shí)的時(shí)間距離。

我們認(rèn)為Dojo將在今年年底與NVIDIA H1競爭，并有望在明年超越它。這里的關(guān)鍵是——如果你訓(xùn)練一幀視頻，需要多少能量?我們在AI日已經(jīng)說過了，這不是最新信息，但我們確實(shí)看到了相對于GPU的數(shù)量級改進(jìn)潛力。GPU可以為Dojo做什么，這顯然是非常專門的AI訓(xùn)練。這對其他事情來說不是很好，但對人工智能訓(xùn)練來說應(yīng)該是非常好的。

ASIC之類的會比CPU更好。在某種程度上，這有點(diǎn)像一個巨大的專用集成電路。因?yàn)槲覀円呀?jīng)在運(yùn)營世界上最大的GPU集群之一，能很好地了它的運(yùn)行效率，以及Dojo需要做些什么來保持競爭力。但我們認(rèn)為它確實(shí)有一個基本的架構(gòu)優(yōu)勢，因?yàn)樗脑O(shè)計(jì)不是試圖為許多人做許多事情。

我們正在嘗試制作圖像和電子游戲，它正在進(jìn)行加密挖礦，做了很多事情。Dojo只做一件事，那就是訓(xùn)練。我們也在優(yōu)化底層軟件，它非常擅長高效的訓(xùn)練。不管怎樣，我們看到了一條提升效率的路徑，什么時(shí)候能實(shí)現(xiàn)呢?很難說，但我們確實(shí)看到了一條道路。

分析師：你預(yù)計(jì)今年供應(yīng)180萬輛車，這聽起來像是受鋰電池供應(yīng)限制？如果需求受限，你們傾向于利用價(jià)格和相對較高的行業(yè)利潤率來增長銷量和市場份額嗎?

CFO Kirkhorn：明確一下，180萬不是電池供應(yīng)的上線。

馬斯克：電池供給大致會與之匹配，這180萬輛車，如果幸運(yùn)的話，可能會更多。剩下的會被儲存，比如在Powerwall和Megapack。

分析師：現(xiàn)在是特斯拉拓展專屬金融公司的時(shí)候了嗎?公司只有45億美元的應(yīng)收賬款，與其他大型汽車公司相比，它根本不算什么。

CFO Kirkhorn：到目前為止，我們使用專屬融資的方式是為了填補(bǔ)第三方產(chǎn)品的市場空白。我們在歐洲有一些產(chǎn)品，在美國我們?yōu)槟茉戳闶蹣I(yè)務(wù)提供貸款。我們做租賃、做少量的美國貸款，都是非常有針對性的?；旧?，這是一種支持汽車銷售的工具，確?？蛻裟軌蚴褂?。

我確實(shí)認(rèn)為這里有機(jī)會繼續(xù)發(fā)展。中國是一個現(xiàn)金消費(fèi)市場，我們在這件事上很謹(jǐn)慎。但渠道已經(jīng)到位，可以做更多的事情。我們要看今年的情況如何發(fā)展，并實(shí)時(shí)做出決定。

馬斯克：如果今年看到嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退，就像剛剛我說的，希望它不會發(fā)生。在嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退中，現(xiàn)金是最重要的，因?yàn)樗侨绱说亩倘保晕覀円?jǐn)慎使用貸款之類的東西。

我們在度過經(jīng)濟(jì)衰退方面處于非常有利的地位，因?yàn)檎娴臎]有任何債務(wù)，有超過200億美元的現(xiàn)金，這太棒了。這些現(xiàn)金的收益非?？捎^。

我已經(jīng)在推特上說過幾次了，相信很多人明白這個事實(shí)。證券的基本價(jià)值受無風(fēng)險(xiǎn)利率影響，如果我沒記錯的話，標(biāo)普500指數(shù)的長期回報(bào)率大約是6%，所以我認(rèn)為美聯(lián)儲利率可能超過6%時(shí)需要非常謹(jǐn)慎。如果美聯(lián)儲的無風(fēng)險(xiǎn)利率超過6%、超過標(biāo)普500指數(shù)的長期回報(bào)，那為什么不把你的錢放在儲蓄賬戶而不是在標(biāo)普500？基本上來說，美聯(lián)儲有可能摧毀所有股票的價(jià)值，這是非常嚴(yán)重的危險(xiǎn)。（馬斯克多次批評美聯(lián)儲激進(jìn)的加息政策。）

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