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文 | 金衛(wèi)

(資料圖片)

A股市場上，一只瘋狂的兔子在狂奔。

1月12日，兔寶寶開盤再度大漲，并再度沖漲停，截止發(fā)稿時，兔寶寶大漲8%，報于18.23元，總市值為141億。

自今年1月以來，兔寶寶連續(xù)大漲，8天收獲5個漲停，最高漲幅達(dá)到76%，總市值增加了60多億，按5.18萬股民計算，相當(dāng)于戶均賺了12萬，實現(xiàn)開門紅。

兔寶寶上漲的理由，很大程度在于這個與兔年有關(guān)的名字，A股炒名字并不是新鮮事。這幾天，在兔寶寶大漲之際，不少投資平臺稱兔年要買兔寶寶，讓兔寶寶的人氣上升到第一位。

而兔寶寶相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)媒體時表示，公司基本面并無重大變化，目前保持正常運營，對于股價表現(xiàn)，可能有市場預(yù)期改善的影響。

誰在炒作兔寶寶？

資料顯示：兔寶寶創(chuàng)建于1992年，是一家室內(nèi)裝飾材料綜合服務(wù)商，銷售各類板材、地板、木門、衣柜、櫥柜等多元化產(chǎn)品，主營業(yè)務(wù)定位以裝飾材料業(yè)務(wù)為主，定制家居業(yè)務(wù)為輔。

從2022年半年報來看，目前公司主要業(yè)務(wù)為裝飾材料、定制家居兩大板塊，占總營業(yè)收入比重的77%和22%。

2019年至2021年，兔寶寶實現(xiàn)歸母凈利潤3.94億元、4.03億元和7.12億元，同比增長19.18%、2.14%和76.70%，業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)中有升。

不過，2022年兔寶寶的利潤出現(xiàn)一定程度下滑，2022年前三季，兔寶寶營收58.73億元，同比下降7.00%；凈利3.89億元，下降25.63%。相比于2021年前三季營收增速64.49%、凈利高達(dá)171.24%，下滑則更加明顯。

作為主營板材的上市公司，兔寶寶的業(yè)績受到房地產(chǎn)市場變化等因素的影響，尤其是子公司業(yè)績變臉。

從披露信息看，子公司裕豐漢唐是業(yè)績變臉主因。2022年前三季營收6.35億元，同比下降21.13%。

2019年，為推動公司由基礎(chǔ)板材供應(yīng)商，向全屋定制服務(wù)商轉(zhuǎn)型。免寶寶宣布斥資7億收購裕豐漢唐70%的股權(quán)。

裕豐漢唐不僅擁有房地產(chǎn)全裝修業(yè)務(wù)能力，還擁有包括萬科、融創(chuàng)、新城、龍湖在內(nèi)的龐大下游客群，然而這兩年，部分房企業(yè)績不佳，下游產(chǎn)業(yè)鏈不可避免地受波及。

不過，2021年，兔寶寶繼續(xù)斥資2.5億收購了裕豐漢唐25%股權(quán)。

房地產(chǎn)裝修體量雖大，但毛利較低、回款較慢，屬于重資模式，兔寶寶的業(yè)績、現(xiàn)金流承壓。

2019年至2021年，兔寶寶應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款分別為1.14億、9.62億、14.6億；同比增速13.04%、741.9%、51.8%，遠(yuǎn)高于營收增速。

近幾年，兔寶寶的資產(chǎn)負(fù)債率也在快速上升，2017年，資產(chǎn)負(fù)債率為26.7%，到2021攀升到60%，截止2022年三季度，負(fù)債率為54%。

截至2022年三季度末，兔寶寶貨幣資金4.96億元，短期借款6.7億元，一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債1889萬元，現(xiàn)金無法完全覆蓋短債。

兔寶寶這一輪大漲，一方面與房地產(chǎn)消息有關(guān)，去年第四季度，監(jiān)管層推出多項舉措，房企融資環(huán)境得到較大改善，市場信心也在逐步回暖，對板材市場有預(yù)期。

還有一個梗就是兔年炒兔寶寶，在投資者平臺，各類兔寶寶的推文很多，而游資在背后助推這一輪炒作。從龍虎榜上看，小鱷魚、上海溧陽路等頂級游資加入到炒作中。

在尺度兔寶寶股東群，投資者對兔寶寶的討論正歡，有投資者表示，把兔寶寶炒成跨年妖股有意義，寓意兔年的市場不錯；“有了人氣就有了上漲?！币灿型顿Y乾表示，炒名字注定一地雞毛，“兔寶寶誰都喜歡，長大了就記得宰了吃肉?！?/p>

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