通訊！投資人吐槽私募“爽約”，漢和資本緊急辟謠，難掩長封閉期產(chǎn)品業(yè)績尷尬
華夏時報（www chinatimes net cn）記者宋婕陳鋒北京報道1月9日，一位投資人在社交平臺上爆料稱，百億私募漢和資本將在產(chǎn)品封閉期結束之際單方面擅
2023-01-11 22:01:47
華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者宋婕陳鋒北京報道
1月9日，一位投資人在社交平臺上爆料稱，百億私募漢和資本將在產(chǎn)品封閉期結束之際單方面擅自修改規(guī)則，致使其無法贖回。
漢和資本雖然很快辟謠，但很難否認該投資者急于贖回的原因是業(yè)績不佳。
(資料圖片)
公司目前的79只產(chǎn)品全部采用長鎖定期的方式封閉運行，本是為了踐行長期價值投資，但公開凈值的基金業(yè)績顯示，并未取得明顯的效果，特別是在2020年牛市時高位發(fā)行的產(chǎn)品，兩年多來仍然虧損，2022年則全軍覆沒。
漢和辟謠改規(guī)則
有漢和資本的投資者1月9日在微博爆料稱，1月底是她申購的漢和資本66期三年封閉期結束的日子，但漢和突然修改規(guī)則，要求提前25個工作日預約贖回，并未通知持有人，導致她錯過了1月份的開放日。
漢和資本相關人員告訴《華夏時報》記者，漢和資本并未修改過產(chǎn)品要素，且已在風險揭示書中作出贖回預約時間的提示。對于需要提前25個工作日預約贖回，公司稱：“贖回預約時間長一點有助于管理人提前規(guī)劃交易，我們在產(chǎn)品購買時客戶需簽署的風險揭示書中，也會專門去提示需要客戶逐條確認簽署，可能客戶也是太忙了?！?/p>
1月10日，該投資人在一位財經(jīng)大V的微博下也留言稱：“的確沒看到產(chǎn)品說明，只是去年底聽投資顧問說1月份預約贖回即可。”
漢和資本66期成立于2020年2月，由漢和資本的創(chuàng)始人羅曉春親自管理。該產(chǎn)品的業(yè)績并未在私募排排網(wǎng)展示，但該投資人在微博中表示：“漢和，我是不急用錢，我只是急著把你換掉。”顯然產(chǎn)品業(yè)績不佳。
長封閉期產(chǎn)品業(yè)績不佳
羅曉春是賣方分析師出身，曾擔任中金公司機械行業(yè)及中小盤首席分析師、招商證券計算機行業(yè)分析師，2013年創(chuàng)立漢和，但在此之前并沒有擔任基金經(jīng)理的經(jīng)驗。
漢和成立后很快成為私募圈的一條“鯰魚”，是在國內(nèi)較早推出封閉期產(chǎn)品的私募，也是首創(chuàng)6年封閉期產(chǎn)品的百億私募，一下子將定期從行業(yè)普遍的半年，拉長到6年，震動私募圈，這也和漢和宣稱的價值觀中“超長期”一致。
通聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，借助長封閉期產(chǎn)品，公司也在2020年8月底正式邁入百億私募俱樂部。一般來說，超長封閉期是為了便于管理，但從結果來看，漢和的收益不盡如人意。
漢和在私募排排網(wǎng)上公開了17只產(chǎn)品的凈值，也均由羅管理，其中只有2020年1月15日之前成立的11只產(chǎn)品累計收益為正。剩下6只負收益的產(chǎn)品中，特別是2021年1月成立的漢和資本108期回撤達到30.57%。
私募排排網(wǎng)顯示，剛剛過去的2022年，漢和資本的收益率為負，排在112家百億私募的第80名。上述17只產(chǎn)品的年度收益也一片綠油油，虧損幅度很集中，都在19%到21%之間，無一幸免。
漢和資本相關人員對《華夏時報》記者表示，業(yè)績層面是要看長一點，公司剛成立的前兩年業(yè)績也不太好，長期價值投資，有時是這樣的。公司對于中國經(jīng)濟長期發(fā)展的韌性一直是堅信不疑的，也相信中國會涌現(xiàn)出一批具有全球競爭力的企業(yè)。做長期價值投資就是去發(fā)掘這些被低估的企業(yè)，陪伴它們成長，去分享它們持續(xù)成長所帶來的紅利?；诖?，漢和能夠發(fā)掘出足夠多好的投資機會填滿組合，也是一直高倉位運行的。
零管理費之爭
歷來公私募基金無論業(yè)績好壞都會收取固定管理費，在凈值表現(xiàn)不佳時往往被投資者吐槽。但值得注意的是，“鯰魚”漢和資本在設置長封閉期的同時，還承諾產(chǎn)品均不收取固定管理費，只收取超額收益的部分?！伴L鎖定期本質(zhì)上是為了踐行和弘揚長期價值投資，零管理費是我們做出的和客戶利益的綁定，不幫客戶賺到錢我們也沒有收益?！睗h和方面如是表示。
2022年初，百億私募東方港灣旗下合計超50只私募產(chǎn)品的單位凈值已跌破了0.8元的傳統(tǒng)警戒線，另外還有6只產(chǎn)品凈值跌破了0.7元的傳統(tǒng)止損線。掌門人但斌表示，針對所有累計凈值低于1元的產(chǎn)品將不再收取管理費用，待凈值回升至1以上再收取。
嘉越投資基金經(jīng)理吳悅風在其微博公開表示，這幾年有好幾家私募開始采取了純業(yè)績提成+長封閉期的模式，一旦掌舵人過于自信，把這種類型的產(chǎn)品發(fā)在市場高位，然后凈值跌了30%，這個團隊的穩(wěn)定性和向心力就岌岌可危了?！叭绻旅娴耐堆腥藛T覺得未來一兩年不能把凈值很快做回到1以上，大家覺得獎金無望，還會死心塌地跟著你干么？”
他認為，有固定管理費進賬才能保證公司的基本運轉(zhuǎn)，因為業(yè)績提成只能水面以上收取，市場不好時凈值跌破1，管理費為零，代表一年沒有任何收入進賬?！八粤愎芾碣M+純業(yè)績提成+長封閉期模式看起來很美好，但是實際上遇到大跌，已經(jīng)有幾家大私募因此開始人心浮散了?！?/p>
但斌也在作出上述決定后坦言，將使公司收入減少近1億元，給經(jīng)營帶來一些壓力。
對此，漢和資本方面表示，對于短期的不確定性公司在產(chǎn)品設計之初便做好了應對的準備，運營層面還是很穩(wěn)定的。
