春節(jié)臨近，玉米上量增加，期現(xiàn)背離，盤面大漲，還能漲嗎？-環(huán)球微頭條
春節(jié)臨近，玉米上量增加，期現(xiàn)背離，盤面大漲，還能漲嗎？
2023-01-11 16:27:48
(一)玉米現(xiàn)貨情況
上周玉米現(xiàn)貨市場,作為2023年的第一周,由于臨近春節(jié),市場成交有所活躍,上量小幅增加,價格繼續(xù)區(qū)域分化,整體看震蕩偏弱。恰逢年前售糧小高峰,隨著春節(jié)的臨近,玉米市場供應增加,基層種植戶售糧節(jié)奏較前期有所加快,貿(mào)易商囤糧建庫存的意愿依舊偏弱,下游深加工企業(yè)節(jié)前維持按需采購的策略,不過港口價格偏強。山東更是以落價迎接新年,隨著價格回落,山東到車輛減少到不足二百臺,不過周末再度增加;華北地區(qū)一直跟隨上量而波動。馬上小年了,農(nóng)民賣糧時間不多了,而且飼料廠和深加工即將陸續(xù)放假。不過對于貿(mào)易商來說,等待低位建立庫存的時機已經(jīng)實現(xiàn),還要不要趁機建立庫存,還是繼續(xù)等待低位,是大家真正需要反思的問題?
從國慶后,新季玉米先揚后抑,高開秤的價格,使得玉米開始了大幅上漲,不過進入12月份才真正進入大調(diào)整回落時期。進入元旦以后,東北產(chǎn)區(qū)基層對低價不認可,有惜售挺價現(xiàn)象,使得深加工企業(yè)廠門到貨量下降,部分有建庫需求的深加工企業(yè)只能上調(diào)報價,不過大部分采購積極性不高;隨著期貨的拉漲,也使得市場情緒發(fā)生一定變化,松原嘉吉,上調(diào)40元。近日港口開始上量增加,較前期大幅增加,但是價格沒有大家想象中的落價,反而價格有所上調(diào)。尤其是周末,中糧和象嶼大幅提高收購價格,要知道,近期兩者的價格一直是最低的,現(xiàn)在提高價格,說明什么問題?二三月基層余糧陸續(xù)上量消耗,三四五月有望隨著基層余糧逐步見底、糧商囤糧待漲而逐步上漲,還是價格回落？值得大家反思！
【資料圖】
我們知道今年華北玉米質(zhì)量較好,性價比高,受到各方青睞;12月份隨著物流的持續(xù)好轉(zhuǎn),壓抑已久的玉米市場也迎來了活躍,供應充足。隨著春節(jié)的臨近,持糧主體普遍有變現(xiàn)需求,基層售糧增加,玉米購銷積極性增多,深加工企業(yè)到貨量相對來說比較充足,貿(mào)易商收購量不大,深加工企業(yè)按需采購,使得價格延續(xù)回落。元旦更是以價格回落,下跌的姿態(tài),迎接著2023年的到來,使得到車輛迅速減少,周五更是僅剩198臺。短短一個多月,山東地區(qū)價格下跌了近三百元;不過隨著價格下跌,象嶼和北大荒等大企業(yè)也終于開收了,收購價格在2920元/噸左右。現(xiàn)在玉米市場已經(jīng)進入新階段,未來基層售糧進度和進口玉米到港情況,仍然是重要影響因素!
目前全國秋糧收購處于高峰期,各類糧食企業(yè)累計收購秋糧逾1億噸。有關部門發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,截至2022年12月31日,主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)累計收購秋糧1.1億噸,同比基本持平;其中玉米5326萬噸。東北收購進度玉米約四成,華北地區(qū)玉米收購進度超四成。
(二)期貨行情回顧:
上周美玉米連續(xù)開盤價677.25美分/蒲式耳,盤中最高681.25美分/蒲式耳,最低648.5美分/蒲式耳,收盤于653.25美分/蒲式耳,下跌3.72%,創(chuàng)八月份以來最大周度跌幅。
國內(nèi)期貨市場,大連玉米主力2303合約,開盤價2829元/噸,盤中最高2892元/噸,最低價2817元/噸,收盤價2886元/噸,上漲62元/噸,漲幅2.2%,符合預期。? ?
玉米2305合約,開盤價2830元/噸,盤中最高2885元/噸,最低價2825元/噸,收盤價2879元/噸,上漲45元/噸,漲幅為1.59%。
(三)中國玉米進口和美國玉米出口銷售相關數(shù)據(jù)
我們知道美玉米的變動,對全球價格影響比較大,同時美國也是中國玉米最大的進口來源國之一。2022年4月以來美國持續(xù)擔當最大供應國,最近幾個月更是幾乎包攬了中國進口玉米的供應;11月份中國從美國進口玉米670,254.42噸,環(huán)比增加30.75%,占比達到90%。
不過美玉米2022/2023年度以來,中國購買數(shù)量較往年來說比較少;上周由于墨西哥沒有大量采購,日本的采購也極少,加上中國依然沒有大采購,使得當周美玉米出口銷售低于預期,較前期大幅下滑。
美國農(nóng)業(yè)部(USDA)最新公布的周度出口銷售報告顯示,截至12月29日當周,美國當前市場年度玉米出口銷售凈增31.92萬噸,上周數(shù)值為95.16萬噸。
當周,美國2022/2023年度玉米新銷售34.35萬噸,凈增31.92萬噸,市場預估為凈增40-100萬噸;其中對中國的銷量為-0.84萬噸（減少）。美國2023/2024市場年度玉米新銷售0噸,市場預估為凈增0-20萬噸?！?/p>
當周,美國玉米出口裝船為76.18萬噸,較前期有所減少;其中對中國(大陸地區(qū))出口裝船34.84萬噸玉米,較前期小幅增加,前一周裝運數(shù)量為27.84萬噸。
截止到2022年12月29日,2022/23年度(始于9月1日)美國對中國(大陸地區(qū))玉米出口裝船量為343.31萬噸。
我們知道影響玉米價格的一個很大的因素就是進口替代。為減少對美玉米的依賴性,迫使中國努力擴大進口來源,從其他地方尋找玉米供應,比如和巴西簽署協(xié)議,允許對中國出口玉米。1月7日載有6.8萬噸巴西玉米的貨輪抵達廣東麻涌港,這是我國首次散船進口巴西玉米,還有部分即將到達。巴西經(jīng)濟部外貿(mào)秘書處最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,2022年12月份巴西出口6,411,802.8噸玉米,比2021年12月份的出口量3,410,600.4噸提高87.99%,超過ANEC的預估。作為對比,巴西全國谷物出口商協(xié)會(ANEC)估計12月出口量為619.1萬噸。
同時咨詢機構StoneX公司發(fā)布報告,將2022/23年度巴西玉米產(chǎn)量預期調(diào)低120萬噸,因為南方地區(qū)天氣不利于首季玉米作物生長。
(四)玉米期現(xiàn)價差(套期保值)
對于玉米現(xiàn)貨企業(yè)來說,當然比較關注的是期貨和現(xiàn)貨的價差,也就是所謂的基差,進行套期保值?；仡?022年,出現(xiàn)過幾次大的套期保值機會。
12月中旬,玉米主力合約(2303合約),價格最低到了2726,使得期貨和現(xiàn)貨價差達到了最大的109;當時小褚建議大家買入保值,您還得不?最近三周時間,期貨大幅反彈上漲至2890元附近;同時港口價格下跌到2800后,也反彈上漲至周五的2840元左右,周末港口更是小幅上漲至2845--2855元;價差變成了50左右,也就說價差走強了一百五十元。短短三周時間,買入套期者獲得豐厚利潤,您操作了?同時近期的期貨價格高于現(xiàn)貨價格,也符合之前的期貨升水現(xiàn)貨的判斷!
我們知道期貨對未來價格的現(xiàn)時炒作,期貨交易,我們必須拋棄完全以現(xiàn)貨為基準的交易模式,但玉米現(xiàn)貨是期貨價格的基礎。
隨著期現(xiàn)價差的變動,后期如何操作?小褚建議大家買入保值的全部止盈離場;現(xiàn)在是不是進行真正的賣出保值,即賣出期貨的同時,買入現(xiàn)貨?值得大家考慮一下。
小褚認為,"套期保值也必須對期貨走勢有一定判斷,結合行情制定,不要簡單按照所謂價差操作!期貨和現(xiàn)貨有關聯(lián)性,但并不是完全一致,經(jīng)常存在價差和分歧。而且不同需求者,套保原理也不同。"
(五)行情回顧與分析
最近一個多月,玉米的振幅波動比較大,11月29日主力合約先是創(chuàng)出2944的高點以后,快速回落;12月21日主力(03)合約最低2726,創(chuàng)九月份以來新低。
大家知道,小編作為看漲一族,面對12月中旬不斷回落的行情,再次看漲,不斷建議大家逢低買入,認為2023年上半年還是有創(chuàng)新高的可能性。在大家質(zhì)疑和迷茫中,短短不到三周時間,玉米期貨從最低的2726,最高反彈至周五夜盤2895,超預期的上漲近170點,完美實現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)。
元旦以后,大連玉米更是連續(xù)上漲,實現(xiàn)四連漲,短短一周上漲60元。近期現(xiàn)貨迎來季節(jié)性弱勢,期貨大幅上漲;期現(xiàn)時隔四五個月,再度嚴重背離;很多人不知所以,小褚談談個人理解:
(1)技術方面,延續(xù)節(jié)前的漲勢,元旦后伴隨著大宗商品的整體反彈,上漲動能強勁,突破小壓力;根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計,近幾年,一月份上漲概率大,同時近3年,元旦期間,都有一波上漲
(2)部分直屬庫的收儲對價格有一定支撐,酒精用量增加;有關部門存在托市的可能性。進口玉米購買數(shù)量低于往年,后期可裝運數(shù)量少,而且近期進口玉米到港數(shù)量低于預期;進口玉米的價格優(yōu)勢也大幅縮減;
(3)2022年種植成本提高,加上前期價格比較高,經(jīng)過12月份以來的連續(xù)回落,基層對現(xiàn)在價格不太認可,東北價格觸底反彈,港口價格上漲。同時貿(mào)易商普遍沒有庫存,價格大幅回落至國慶開秤前,部分貿(mào)易商趁機建立庫存,隨著貿(mào)易商的建庫情緒的建立,現(xiàn)貨價格會不會反彈上漲?
(4)近日餐飲行業(yè)快速復蘇,消費的恢復,淀粉和面粉等需求增加,玉米需求增加的預期增強。同時隨著時間的推移,農(nóng)民賣糧時間縮短,賣壓再度后移;最近的上量雖然增加,但也低于去年同期;
(5)相關產(chǎn)品方面,元旦后大宗商品整體反彈上漲,玉米淀粉大幅上漲;生豬期貨經(jīng)過前期大幅暴跌,近日筑底跡象比較明顯;
最近幾個月的行情,更是完美體現(xiàn)出期貨“價格發(fā)現(xiàn)”的功能,上周市場對未來還是存在較大分歧,經(jīng)過這一周期貨的大幅上漲,分歧是否減少,您還是不看好上半年的行情?作為看漲一族的小編,對于玉米期貨后市,從中長期看,小褚依舊比較看好,甚至不排除春節(jié)后再創(chuàng)新高的可能性!
(六)本周觀點
小編認為,經(jīng)過近期的大幅反彈上漲,上方面臨強壓力,建議大家多單獲利平倉,止盈離場比較好,等待低位,再重新介入!投資有風險,入市需謹慎!個人觀點,僅供大家參考!并強烈建議大家關注玉米期權和套期保值功能!
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