下一個(gè)隆基綠能？2023年潛在主線(xiàn)的絕對(duì)龍頭，有望爆炒
下一個(gè)隆基綠能？2023年潛在主線(xiàn)的絕對(duì)龍頭，有望爆炒
2023-01-11 10:05:23
前幾天跟大家推演了光伏行業(yè)2023年可能的趨勢(shì)，主要邏輯是基于2023年硅料價(jià)格將迎來(lái)拐點(diǎn)，考慮到降價(jià)幅度的不確定性，盡量挑選彈性比較大的受益品種，所以選擇了能輝科技。文章說(shuō)得很清楚了，完全是基于彈性的角度進(jìn)行的挖掘，基本面是比較一般的，今天挖掘一些基本面夠扎實(shí)的品種。
剛好，前兩天硅片價(jià)格超預(yù)期，硅料價(jià)格的下降幅度有望超預(yù)期，意味著2023年下游的彈性也有望比較大，所以覆蓋一些盤(pán)子偏大，基本面更優(yōu)質(zhì)的光伏EPC品種，今天要講的是中國(guó)能建，新能源建設(shè)行業(yè)里的龍頭。
(資料圖片僅供參考)
能源建設(shè)龍頭
中國(guó)能建，全稱(chēng)是中國(guó)能源建設(shè)股份有限公司，從名字就可以看出來(lái)行業(yè)地位了。
事實(shí)上，它本來(lái)就是中國(guó)八大建筑央企之一，其他七家分別是中國(guó)化學(xué)，中國(guó)電建，中國(guó)中冶，中國(guó)交建，中國(guó)中鐵，中國(guó)鐵建，中國(guó)建筑，都是巨無(wú)霸級(jí)別的。
公司成立于 2014 年，由能建集團(tuán)及電力規(guī)劃設(shè)計(jì)總院共同發(fā)起設(shè)立，去年吸收合并了葛洲壩后，在上交所掛牌上市。
前身則是由中國(guó)葛洲壩集團(tuán)公司和中國(guó)電力工程顧問(wèn)集團(tuán)公司，以及國(guó)家電網(wǎng)公司、南方電網(wǎng)公司下屬北京、天津、山西等 15 個(gè)省份公司的輔業(yè)單位重組而成，根正苗紅的央企！
經(jīng)過(guò)近十年的發(fā)展，目前已經(jīng)成為中國(guó)，乃至全球能源電力建設(shè)領(lǐng)域的巨無(wú)霸企業(yè)。
作為八大建筑央企之一，公司的業(yè)務(wù)自然也不僅僅局限于能源電力項(xiàng)目建設(shè)，其他的包括水利水務(wù)，鐵路公路、港口航道、市政工程等也都有覆蓋，此外還有勘探設(shè)計(jì)，以及工業(yè)制造業(yè)務(wù)。
收入結(jié)構(gòu)上，涵蓋能源電力項(xiàng)目的工程建設(shè)業(yè)務(wù)占總營(yíng)收的70%以上，其次是工業(yè)制造業(yè)務(wù)，包括水泥生產(chǎn)、民用爆破、裝備制造等，收入占比 9%左右，此外還有勘測(cè)設(shè)計(jì)及咨詢(xún)業(yè)務(wù)，收入占比 5%左右，以及其他業(yè)務(wù)。
作為能源建設(shè)行業(yè)里的領(lǐng)頭羊，截至 2021 年底，公司累計(jì)完成國(guó)內(nèi) 90%以上的電力規(guī)劃科研、咨詢(xún)?cè)u(píng)審、勘測(cè)設(shè)計(jì)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)編制，完成了 80%的火電勘測(cè)設(shè)計(jì)、60%的火電建設(shè)、50%的大型水電施工。
此外，公司先后承建了世界首個(gè)“三百”火電工程、 世界首個(gè) AP1000、CAP1400 核電工程、世界最大風(fēng)光儲(chǔ)輸工程、世界首個(gè)多端柔性直流輸電工程、世界首個(gè) 1240 兆瓦高效超超臨界燃煤發(fā)電工程、世界首個(gè)特高壓多端混合直流工程、世界海拔最高的輸變電工程等一批重大工程，創(chuàng)造了多項(xiàng)世界第一。
新能源業(yè)務(wù)開(kāi)始發(fā)力
在傳統(tǒng)能源的建設(shè)領(lǐng)域，公司的行業(yè)地位毋庸置疑，而隨著新能源的蓬勃發(fā)展，公司也在加大新能源業(yè)務(wù)的拓展。
截至2021年6月底，公司累計(jì)執(zhí)行勘察設(shè)計(jì)任務(wù)的新能源項(xiàng)目累計(jì)裝機(jī)容量超過(guò) 1.7 億 千瓦，執(zhí)行施工任務(wù)的新能源項(xiàng)目累計(jì)裝機(jī)容量超過(guò) 1.1 億千瓦（全國(guó)新能源裝 機(jī)容量約5.3 億千瓦）。
根據(jù) IHS Markit 發(fā)布的全球光伏 EPC 和集成商排名，中國(guó)能建從 2019 年的排名第 7 躍升至 2020 年的排名第二，僅次于中國(guó)電建。
而且據(jù)公司的《踐行碳達(dá)峰、碳中和“30·60”戰(zhàn)略目標(biāo)行動(dòng)方案（白皮書(shū)）》規(guī)劃：預(yù)計(jì)到2025年，新能源裝機(jī)容量力爭(zhēng)達(dá)到20GW以上，即意味著中國(guó)能建每年將保持4GW的新能源新增裝機(jī)。
而根據(jù)索比光伏網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2021 年 1 月至 9 月 26 日，全國(guó)共簽約/規(guī)劃風(fēng)光儲(chǔ)一體化項(xiàng)目 45 個(gè)，已明確的項(xiàng)目規(guī)模為 69.578GW，已明確的投資額 1847 億元。其中，中國(guó)能建共簽約（規(guī)劃）10 個(gè)風(fēng)光儲(chǔ)一 體化項(xiàng)目，達(dá)到 12.038GW，投資金額 1119 億元，位居國(guó)內(nèi)第一。
隨著新能源項(xiàng)目的快速增加，業(yè)務(wù)占比也明顯提升，勘測(cè)設(shè)計(jì)及咨詢(xún)業(yè)務(wù)中新能源+輸變電的新簽訂單合同占比，從 2018 年的 62.41%提升至 2020 年 的 70.25%；工程建設(shè)業(yè)務(wù)中新能源+輸變電的新簽訂單合同占比從 2018 年的 20.50%提升至 2020 年的 26.48%。
具體到電力業(yè)務(wù)中，新能源業(yè)務(wù)訂單增長(zhǎng)甚至更快，五年復(fù)合年化增長(zhǎng)率高達(dá) 28%，去年的新簽訂單份額就已經(jīng)幾乎持平于傳統(tǒng)能源了，新能源業(yè)務(wù)工程建設(shè)新簽訂單額達(dá)到 1927.7 億元，僅比傳統(tǒng)能源低 91 億元，今年上半年更是已經(jīng)超過(guò)傳統(tǒng)能源。
不僅僅是新能源新簽訂單的增速表現(xiàn)亮眼，公司整體的新簽訂單表現(xiàn)都非常不錯(cuò)，去年公司新簽訂單金額達(dá) 8726.10 億元，過(guò)去九年復(fù)合年化增長(zhǎng)速度達(dá)到17%。去年的新簽訂單同比更是增長(zhǎng) 51%，增長(zhǎng)率位居八家建筑央企首位，年末在手訂單總額達(dá) 1.61 萬(wàn)億元。
按公司以往的訂單轉(zhuǎn)化情況，基本上新增的近70%，可以在當(dāng)季轉(zhuǎn)化為營(yíng)收增長(zhǎng)，這個(gè)轉(zhuǎn)化率是比較高的。
市場(chǎng)上，很多人看待巨無(wú)霸企業(yè)普遍存在有色眼鏡，認(rèn)為它們的成長(zhǎng)性都不大行，尤其是那些傳統(tǒng)行業(yè)的巨無(wú)霸央企，但事實(shí)上，這往往是個(gè)錯(cuò)覺(jué)，相反，很多巨無(wú)霸企業(yè)的成長(zhǎng)性是非常穩(wěn)定的，而且也并不慢，高科技、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)就不用說(shuō)了，即使傳統(tǒng)行業(yè)，很多成長(zhǎng)性也是非常不錯(cuò)的。
就比如中國(guó)能建這樣的傳統(tǒng)建筑行業(yè)巨無(wú)霸，看似成長(zhǎng)性不會(huì)很好，但事實(shí)上，這樣的巨無(wú)霸，雖然確實(shí)很難短期有爆炸性的成長(zhǎng)速度，但一直都保持比較平穩(wěn)的增長(zhǎng)速度。
當(dāng)然了，還是要說(shuō)清楚，覆蓋中國(guó)能建，也主要是基于2023年光伏的可能的邏輯，如果上游降價(jià)彈性不夠，則對(duì)于這樣的巨無(wú)霸，也很難有特別好的表現(xiàn)，就當(dāng)題材投機(jī)看待吧。
喜歡與否，就見(jiàn)仁見(jiàn)智了，leo只是給大家提供個(gè)參考。
關(guān)鍵詞： 隆基綠能
