壓鑄一體化——特斯拉降價帶來的投資機(jī)會_當(dāng)前速訊
壓鑄一體化——特斯拉降價帶來的投資機(jī)會
2023-01-10 12:22:08
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危機(jī)并存，任何事情都有兩面性，因而，只要有獨(dú)到的眼光，無論什么時候都存在投資機(jī)會。壓鑄一體化指數(shù)2023年以來上漲了9.52%，其中1月3日、1月6日分別上漲3.12%、3.22%，1月9日上漲1.84%，催化劑之一就是近來受市場關(guān)注的“特斯拉降價”。
3個月內(nèi)特斯拉二次降價。2022年10月24日，特斯拉曾宣布旗下中國大陸地區(qū)在售的Model 3及Model Y降價，其中Model 3起售價降至26.59萬元，降幅1.4-1.8萬元；Model Y起售價降至28.89萬元，降幅2.8萬元。2023年1月6日，特斯拉宣布國產(chǎn)車型全系降價，其中Model 3起售價降至22.99萬元，降幅2-3.6萬元；Model Y起售價降至25.99萬元，降幅2.9-4.8萬元，刷新歷史最低價。
特斯拉降價的背后是需求下行壓力。由于特斯拉車型聚焦在20萬元以上的中高檔，相對低價車型受宏觀經(jīng)濟(jì)波動的影響更大。2022年下半年以來，歐美經(jīng)濟(jì)和中國經(jīng)濟(jì)均面臨下行，使得特斯拉需求不斷下滑。2022年12月22日，特斯拉在中國國內(nèi)的積壓訂單僅剩5879輛，遠(yuǎn)低于7月份的17.4萬輛；而特斯拉的全球訂單目前也僅剩下16.3萬輛，與7月份的47.6萬輛相比減少近2/3。2022年前三季度，特斯拉共交付90.86萬輛，距離完成150萬輛的全年銷量目標(biāo)還差近60萬輛；比亞迪則超越特斯拉占據(jù)全球新能源汽車銷售第一位。2023年車購稅恢復(fù)10%，對2023年的車市帶來增長壓力，疊加新能源汽車補(bǔ)貼取消和國際原油價格下行，預(yù)計2023年新能源汽車需求增速將會進(jìn)一步下行。為了維護(hù)市場份額和與產(chǎn)能匹配的銷售增速，特斯拉需要降價刺激需求。
成本優(yōu)勢支撐特斯拉大幅降價。自2021年開始，特斯拉對比亞迪的毛利率優(yōu)勢從2020年的3.27%提升至2022年前三季度的10.5%，凈利率也達(dá)到了15.5%，僅略低于比亞迪的毛利率。特斯拉成本優(yōu)勢大幅領(lǐng)先于比亞迪的重要原因之一就是其在2021年開始采用一體化壓鑄技術(shù)。車身一體結(jié)構(gòu)化電池包可以減重10%，增加續(xù)航14%，工廠投資減少55%，占地面積減少35%。
價格戰(zhàn)助推壓鑄一體化。2022年12月30日的《
12月上漲收官，1月推薦下游與成長
》曾提出：新能源汽車行業(yè)雖然受益于上游成本下降，但同時受到特斯拉降價的威脅，需要選擇不會受價格戰(zhàn)沖擊的環(huán)節(jié)。1月5日的《
2022年全球大事記與2023年展望
》曾提出：全球經(jīng)濟(jì)衰退與原油價格下跌使得新能源汽車需求增速下滑，特斯拉技術(shù)進(jìn)步和降價帶來的競爭壓力使得新能源汽車被迫將上游成本下降的利益完全讓渡給用戶，壓鑄一體化有望加速推進(jìn)，并帶來相關(guān)個股的投資機(jī)會。推薦瑞鵠模具、嶸泰股份、今飛凱達(dá)、永茂泰等。
