九江銀行風波不斷：發(fā)債不贖引熱議，股權遭溢價四成轉讓|世界播資訊
九江銀行風波不斷：發(fā)債不贖引熱議，股權遭溢價四成轉讓
2023-01-06 21:23:18
本文來源：時代財經(jīng) 作者：張汀雯
(資料圖)
圖片來源：Pixabay
1月5日，全國產(chǎn)權交易所顯示，國能九江電力實業(yè)有限公司（下稱“九江電力”）以底價3304.99萬元掛牌轉讓九江銀行股份有限公司（06190.HK）（下稱“九江銀行”）280萬股股份，占總股比的0.12%，保證金設定為800萬元。
對此，1月6日，時代財經(jīng)致電交易所詢問該筆交易是否已找到意向方，對方稱無可奉告。
九江銀行目前總值227億港元，股價報9.45港元。2022年1月至今，九江銀行股價跌幅累計12.5%，成交量僅730萬港元，換手率1.79%，振幅14.35%。
而從九江電力對九江銀行的掛牌價格來看，每股價格約11.8元人民幣（以發(fā)稿時匯率計算約為13.44港元），高于九江銀行上市以來的最高價，較1月6日的收盤價溢價42%。
對此，某港股分析師在接受時代財經(jīng)采訪時表示，受制于港股整體較差的流動性，九江銀行的成交比較冷清，股價自公司上市以來圍繞十港元左右波動。較低的派息比率或使得其股票的吸引力稍遜于其余內(nèi)資銀行股。
獨立經(jīng)濟學家、財經(jīng)評論員王赤坤在接受時代財經(jīng)采訪時評論道，經(jīng)過高速發(fā)展，目前銀行市場處于存量市場階段，銀行市場規(guī)模不再有新增機會，成長紅利消失。
無論從行業(yè)生命周期還是政策環(huán)境看，中國銀行業(yè)都已經(jīng)過了高速發(fā)展期。地方銀行不僅要與生命周期抗爭，還要在國有大行夾縫中與眾多中小銀行競爭，同時政策環(huán)境也不友好。銀行的躺贏時代結束，類似九江銀行的地方銀行步履維艱。
九江銀行股權遭九江電力掛牌轉讓
九江市位于江西省，地處鄱陽湖畔，古稱柴桑、江州、潯陽。2022年1-9月九江市生產(chǎn)總值為2922.91億元，同比增長4.6%；同期金融機構本外幣存款余額為5087.69億元，同比增長12.8%；本外幣貸款余額為4546.84億元，同比增長14%。
該筆交易的轉讓方為九江電力。九江電力是國家能源集團江西電力有限公司的全資控股子公司。天眼查顯示，九江電力成立于1993年，企業(yè)注冊資本1.75億。目前對外投資的三家企業(yè)均以能源為主。
由此來看，九江電力本次掛牌轉讓九江銀行或為非主營業(yè)務的剝離。
九江銀行，成立于2000年，同樣位于九江市，其原名為九江市商業(yè)銀行，由當時九江城區(qū)的八家城市信用社組建而成。
天眼查顯示，九江銀行對外投資區(qū)域主要分布在江西，其對外投資的16家企業(yè)中11家在江西。據(jù)九江銀行中期報告，其目前擁有13家分行、267家支行，率先實現(xiàn)江西省內(nèi)區(qū)市全覆蓋。
2018年7月10日，九江銀行于香港聯(lián)合交易所主板上市，是江西省第一家、中部地區(qū)第一家、全國第二家在香港聯(lián)交所上市的地級市城商行。目前，北京汽車集團有限公司、九江市財政局、興業(yè)銀行股份有限公司為其前三大股東，分別持股比例為15.2%、15.2%、12.23%。
不過，上述港股分析師表示，受制于港股整體較差的流動性，九江銀行的成交比較冷清，股價自公司上市以來圍繞十港元左右波動，較低的派息比率或使得其股票的吸引力稍遜于其余內(nèi)資銀行股。
而從九江電力對九江銀行的掛牌價格來看，該價格既高于九江銀行上市以來的最高價，也較1月6日的收盤價溢價42%。目前該筆交易是否已找到意向方？對此，全國產(chǎn)權交易所相關工作人員表示無可奉告。
此前，九江銀行的股權拍賣曾多次流拍。2021年7月，上海洪皓貿(mào)易有限公司擬拍賣九江銀行450萬股，以流拍收場；同年8月，九江銀行第六大內(nèi)資股股東的江西寶申實業(yè)有限公司將600萬股九江銀行股權拍賣，單價10.79元/股，起拍價4531萬元，較原價6474萬元打了7折。該拍賣有337次圍觀，可沒有一人出價，最終流拍。
不贖回二級資本債
從財報來看，九江銀行的盈利能力較為穩(wěn)定。2022年上半年，九江銀行實現(xiàn)營收52.12億元，同比增長5.8%；凈利潤10.39億元，同比降低8%。
2022年上半年九江銀行不良貸款率略有下降，為1.57%，較2021年底降低0.16%；但與此同時，其核心一級資本充足率8%，較2021年底降低0.28%；撥備覆蓋率188.33%，較2021年底降低26.33%。
1月5日，九江銀行公告，對發(fā)行總額15億元的2018年第一期二級資本債券選擇不行使贖回選擇權，未贖回部分債券利率為5%。
公告顯示，如果發(fā)行人行使贖回選擇權，則該二級資本債券的兌付日為2023年1月31日。如果發(fā)行人不行使贖回選擇權，則兌付日延期至2028年1月31日。這也意味著，該只債券將展期五年。
近兩年來，不行使二級資本債贖回選擇權的銀行眾多，但九江銀行是其中少有的主體評級為AAA的銀行。
上述港股分析師也告訴時代財經(jīng)，從九江銀行2022中期報告中可以看到，公司的資本充足指標和資產(chǎn)質(zhì)量均較2021年年末有所下降。近日九江銀行宣布不選擇贖回其二級資本債，也意在維持公司現(xiàn)有的資本充足指標。
此前，九江銀行曾公告增發(fā)“補血”。2022年12月12日，九江銀行公告，為補充該行核心一級資本，增強抵御風險能力等，董事會通過議案，建議發(fā)行不超3.65億股內(nèi)資股及不超7500萬股H股。
西部證券研報指出，上一家不贖回二級資本債的AAA銀行為山西銀行，于2021年由晉城銀行、大通銀行等多家銀行合并而成，其未贖回的二級資本債為原晉城銀行發(fā)行。而截至2023年1月5日，共有50只二級資本債到期未贖回，發(fā)行主體均為城農(nóng)商行，以低評級主體發(fā)行的債券為主，A+及以下的二級資本債數(shù)量占比為72%。從區(qū)域來看，山東、遼寧和安徽地區(qū)的不贖回二級資本債數(shù)量最多。
王赤坤表示，經(jīng)過高速發(fā)展，目前銀行市場處于存量市場階段。銀行市場規(guī)模不再有新增機會，成長紅利消失。而地方國有銀行實力較弱，很難有機會也很難有能力通過承攬儲蓄存款獲得低成本、期限長、規(guī)模大的資金，高企的資金成本侵蝕了地方銀行的利潤。
關鍵詞： 九江銀行股份有限公司
