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繼法拉第未來、瑞幸咖啡之后，作為數(shù)字貨運平臺這一新興行業(yè)重要上市公司的滿幫集團也被知名做空機構盯上了。

做空機構J Capital Research日前發(fā)布一份長達54頁的做空報告，聚焦在紐交所上市的滿幫集團夸大、偽造經(jīng)營及財務數(shù)據(jù)，稱公司交易量可能被夸大了6至10倍。針對上述指控，滿幫集團有關人士1月30日回應上證報記者表示，報告內(nèi)容失實，他同時表示，公司目前未發(fā)律師函，也沒有得到監(jiān)管介入的信息。

【資料圖】

做空報告中的滿幫公司間和合并資產(chǎn)負債表，應付賬款和應收賬款之間有巨大差距

做空報告中的發(fā)票顯示滿幫支付了9%的增值稅稅費

滿幫集團

被指創(chuàng)造“交易”使交易量上升

滿幫集團是中國“互聯(lián)網(wǎng)+物流”領域的平臺型企業(yè)，公司官網(wǎng)顯示，旗下“運滿滿”和“貨車幫”于2017年合并，滿幫于2021年6月22日在紐交所上市。滿幫集團目前在貴陽、南京、北京、上海、成都等全國多中心運營，目前已發(fā)展成中國國內(nèi)最大的數(shù)字貨運平臺。2022年4月，有消息稱滿幫集團已擱置香港二次上市計劃。

J Capital Research的做空報告共54頁，聚焦?jié)M幫集團的五個部分問題。其中，特別引人關注的是，J Capital Research認為，滿幫的交易量可能被夸大了6至10倍。報告還指出，滿幫披露的收入和交易量與納稅、傭金收入或基本邏輯不符。根據(jù)滿幫2022年第三季度財報，第三季度滿幫實現(xiàn)營收18.1億元，同比增長45.7%，高于此前預期。第三季度歸母凈利潤為3.9億元，2021年同期虧損1.8億元。公司預計第四季度總收入將在17.9億元至18.8億元之間，同比增長約為25.2%至31.5%。

在運營方面，2022年第三季度滿幫總交易額(GTV)達到696億元，同比增長3.5%，環(huán)比增長5.7%；完成的訂單達到3350萬份，同比下降5.4%，環(huán)比增長20.2%；托運人平均MAU達到185萬，同比增長15.2%。

做空報告援引多位據(jù)稱是滿幫前任高管及前銷售人員的說法稱，滿幫成立空殼公司創(chuàng)造“交易”使交易量上升，現(xiàn)金似乎最終會被退回，真正的訂單不多。其中包括，滿幫向開發(fā)自動駕駛技術的Plus Corp投資約10億元，Plus Corp聲稱其技術獲得了7000多份預購訂單。而J Capital調(diào)查發(fā)現(xiàn)，大部分訂單來自滿幫子公司。報告還指出，滿幫的虛擬交易可能由關聯(lián)公司創(chuàng)建，例如一些公司同意在滿幫集團旗下平臺上預訂貨物，但滿幫會將貨物分配給該公司自己的卡車車隊。這些公司的人有時通過滿幫賬戶進行交易，但沒有為滿幫創(chuàng)造任何價值。

滿幫集團堅決否認造假指控

“報告內(nèi)容失實?！睗M幫集團有關人士對上證報記者表示，對于J Capital Research的做空報告中針對公司運營數(shù)據(jù)和財務數(shù)據(jù)存在造假的指控，公司堅決否認。公司披露的所有財務和運營數(shù)據(jù)均是真實的，并且也將持續(xù)保持高標準的公司治理和內(nèi)控水平，同時也會及時準確地根據(jù)相關法律法規(guī)要求履行對外披露義務。

該人士還表示，做空報告包含諸多與事實不符的、明顯錯誤的、毫無根據(jù)的表述或推論，顯示了該機構對于公司所處行業(yè)及業(yè)務的粗淺理解。公司認為該報告毫無價值，正在考慮采取適當?shù)拇胧┮员Ｗo公司股東利益。另外，該人士還介紹，公司目前未發(fā)律師函，也沒有得到監(jiān)管介入的信息。

J Capital Research于2010年成立，該機構此前多次狙擊中概股，曾做空過法拉第未來、瑞幸咖啡、百濟神州、京東、優(yōu)信二手車等公司。J Capital Research 2021年發(fā)布了針對賈躍亭創(chuàng)立的法拉第未來(FF)公司的沽空報告，通過現(xiàn)場走訪調(diào)研、對公司財報數(shù)據(jù)以及技術能力的分析并結合上市后系列資本運作等，報告稱“不認為FF公司能賣出哪怕一輛汽車”。

滿幫憑借數(shù)字化平臺

掌握大量貨源

滿幫集團高管團隊中多人曾任職阿里巴巴，具備互聯(lián)網(wǎng)從業(yè)經(jīng)驗。集團創(chuàng)始人張暉，曾任阿里巴巴區(qū)域經(jīng)理， 2013-2018年擔任運滿滿CEO，2018年12月起任滿幫CEO。

張暉將互聯(lián)網(wǎng)和物流兩者結合，提出聚焦幫助司機和貨主，助力物流行業(yè)降本增效和節(jié)能減排，堅持以技術為導向，以平臺、交易、增值服務等核心業(yè)務布局，逐漸完成由平臺型企業(yè)到智慧型企業(yè)再到生態(tài)型企業(yè)的升級，打造成為全球有影響力的智慧物流生態(tài)平臺。

“滿幫在細分行業(yè)有優(yōu)勢，掌握著大量的貨源，而貨源就是卡車司機的命?！庇锌ㄜ囆袠I(yè)業(yè)內(nèi)人士對記者分析說。國內(nèi)貨運行業(yè)長期以來存在痛點包括：線下貨運市場缺乏統(tǒng)一渠道，人貨匹配困難，供需兩端對第三方中介的依賴度高。而數(shù)字化平臺帶來更高效的貨運匹配流程，產(chǎn)生規(guī)模效應。

托運人可以在平臺上發(fā)布標準的貨單，無需找尋中介，省去大量成本。同時卡車司機可以直接通過平臺選取自己所適合的貨單，降低空單率。在平臺的監(jiān)督下，貨運服務質(zhì)量、履約率、服務效率均得到提升。根據(jù)滿幫官網(wǎng)數(shù)據(jù)，公司2021年數(shù)字貨運市場份額為4017億元，其中滿幫GTV以2623億元占據(jù)65.3%的市場份額，是市場的領先者。

“這個新興業(yè)態(tài)需要解決跨區(qū)域規(guī)?；膯栴}?！丙溈襄a全球董事合伙人方寅亮對記者表示，從目前看，跨區(qū)規(guī)?；€是有難度的。文章來源：上海證券報

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