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市值不足30億元的華脈科技因謀劃控制權轉(zhuǎn)讓成為近期資本市場的“明星”公司，股價六連板之后回落，資金進進出出間，華脈科技是否能夠迎來新主？

華脈科技上市六年后，實控人胥愛民自稱“管理不力”撂挑子不干了，成立僅三個月的深蘭控股試圖接盤，深蘭控股實際控制人陳海波借錢4億元也要拿下上市公司控制權。陳海波的另一重身份即為AI公司深蘭科技的實際控制人，陳海波此舉是否為深蘭科技借殼上市的前兆？

(相關資料圖)

藍鯨財經(jīng)獲悉，深蘭科技在華脈科技拋出定增方案前夕，仍在向投資機構尋求融資。這無疑為投資者想象中的資產(chǎn)注入增加了操作難度，同時，近18個月沒有拿到融資輸血的深蘭科技在苦苦支撐。陳海波的資金實力是否能夠支撐其控制一家上市公司陷入迷局？巧合的是，就在華脈科技拋出定增方案當天，陳海波宣布深蘭科技推出大語言模型SaaS平臺“深蘭硅基大腦SaaS平臺”。

深蘭科技蹭上大語言模型熱點，估值80億求融資

ChatGPT將人工智能概念推到了更高的風口，隨后國內(nèi)公司也紛紛跟進宣布產(chǎn)品的發(fā)布。資本市場來看，ChatGPT概念股也在很長一段時間出現(xiàn)狂飆式增長。

6月20日，深蘭人工智能科技（上海）股份有限公司（以下簡稱“深蘭科技”）也正式蹭上了這個熱點。在2023年蘇州獨角獸大會上，深蘭科技創(chuàng)始人、董事長陳海波宣布，深蘭科技推出大語言模型SaaS平臺“深蘭硅基大腦SaaS平臺”。

此前在4月時，深蘭科技就曾透露正在開發(fā)面向個人數(shù)字化的硅基知識大模型，針對垂直領域、特定用戶、細分應用場景的、用戶可訓練的生成式大語言模型，深蘭科技認為，大語言模型+SaaS平臺的模式可以成為商業(yè)化落地的可行路徑。

2012年，AI產(chǎn)業(yè)迎來了第一輪爆發(fā)期，AlexNet模型問世開啟了CNN在圖像識別的應用，看到行業(yè)曙光，深蘭科技成立。從2017年開始，深蘭科技陸續(xù)獲得融資，由于其“人工智能+零售”的概念，同年9月獲得阿里旗下云峰基金獨家完成的pre-A輪融資。

后來，深蘭科技發(fā)布“AI自販柜”，2018年初推出辦公室貨架的升級產(chǎn)品“小蘭系列”。彼時，人工智能行業(yè)熱錢涌入，也正是這一年，深蘭科技完成了5筆融資，投資方包括華映資本、德商資本、中金公司、綠地控股和中杰投資等。估值最高時期，深蘭科技的估值高達160億元。

伴隨著行業(yè)遇冷，人工智能行業(yè)公司上市屢屢碰壁，對于投資機構來說，二級市場退出途徑并不暢通，資本退潮。

深蘭科技至今大約有18個月沒有取得過新的融資，這是2017年以來公司第二長的融資間隔期，最長的一次出現(xiàn)在新冠疫情爆發(fā)的2020年。

其經(jīng)營狀況同樣不盡如人意，2022年，深蘭科技營業(yè)收入約為1.18億元，凈利潤虧損達到9217.17萬元，單體報表總資產(chǎn)約為12.28億元，凈資產(chǎn)約為6.17億元。天眼查信息顯示，深蘭科技陷入21起司法糾紛，其中，23.8%為勞動合同糾紛。

6月中旬，依靠外部輸血的深蘭科技仍在尋求外部融資，相關投資機構人員向藍鯨財經(jīng)表示，目前公司估值大約在80億元左右，以尋求約8千萬元的融資。以此來看，昔日光環(huán)也不在，后來的競爭者更是來勢洶洶，深蘭科技較最高估值已經(jīng)腰斬，而蹭上大模型概念是否為取道資本市場預熱？

深蘭控股借錢買上市公司控制權，股價六連板

6月20日晚間，持有深蘭科技46.74%股權的陳海波突然現(xiàn)身資本市場。

華脈科技（603042.SH）發(fā)布公告稱，公司擬通過向特定對象發(fā)行股份的方式變更控制權。交易完成后，深蘭科技控股有限公司（以下簡稱“深蘭控股”）將持有華脈科技23.08%股份，成為公司控股股東，公司實際控制人變更為陳海波。

但作為接盤方，深藍控股設立于2023年3月21日，公司成立僅僅3個月，尚未開展實質(zhì)性經(jīng)營活動，更像是為本次入主華脈科技特別設立的。

具體來看，華脈科技將向深蘭控股發(fā)行股票不超過4817.7萬股，股票發(fā)行價格為10.66元/股，預計募資總額不超5.14億元。本次發(fā)行完成后，公司控股股東、實際控制人胥愛民持有股份比例將由22.98%下降至17.68%，實際控制權轉(zhuǎn)移至陳海波手中。

在深蘭科技未能盈利的情況下，陳海波“吞”下上市公司控制權的錢從哪里來？當日，上交所也火速下發(fā)問詢函對收購方本次交易的資金安排提出質(zhì)疑。

從華脈科技公告披露的信息來看，一方面深蘭控股注冊資本5000萬元已于2023年6月實繳到位，該資金將作為認購上市公司股份資金來源的組成部分。

另外，深蘭控股在2023年6月取得了中信銀行股份有限公司北京分行（以下簡稱“中信北京分行”）出具的《貸款承諾函》，中信北京分行承諾向深蘭控股提供金額最高不超過4億元的并購貸款。值得注意的是，深蘭控股還尚未與借款人簽署正式的貸款（借款）合同。

定增所需資金約八成來源于銀行貸款，7月2日晚間，華脈科技再收問詢函。

陳海波能否順利拿下上市公司的控制權存疑，但游資已經(jīng)先一步進行了狂歡。

華脈科技停牌前最后一個交易日收盤價為14.2元/股，這個交易價格大約僅為其75%左右，但新主背后可能帶來的資產(chǎn)讓市場對華脈科技有了極高的預期。

6月21日復牌后，華脈科技連續(xù)6個交易日漲停，6月最后一個交易日，公司盤中股價最高達到25.4元/股。

控制權變更以及可能的人工智能概念，讓各路資金聞“腥”而動，自6月29日開始，華脈科技連續(xù)6個交易日登上龍虎榜。在6月21日華脈科技復牌到6月29日期間，主力資金凈流入占比均在50%左右，且大多為超大單凈流入。

從華脈科技近期的龍虎榜來看，華泰證券股份有限公司總部、上海證券有限責任公司上海分公司和東亞前海證券有心責任公司江蘇分公司等多次出現(xiàn)在買入金額最大的前5名營業(yè)部的名單中。

即使在投資情緒趨于平穩(wěn)后的7月7日，華脈科技的換手率仍高達17.1%，盤中資金博弈明顯。

多次發(fā)布股票交易異常波動公告后，上交所在問詢函中也要求華脈科技說明，胥愛民和陳海波就控制權轉(zhuǎn)讓事項，是否存在其他尚未披露的合同或利益安排，并說明相關安排是否涉及股價炒作。

否認裝入人工智能相關資產(chǎn)，股價一周跌去近3成

但這場狂歡匆匆結(jié)束在華脈科技第一封問詢函回復之后。陳海波入主的背后到底能給華脈科技帶來什么，這是市場和監(jiān)管共同關注的重點。

目前，華脈科技所處于計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)，公司主要為國內(nèi)外電信運營商、電信主設備商、網(wǎng)絡集成商和政企客戶提供通信網(wǎng)絡物理連接、無線接入、數(shù)據(jù)中心解決方案、物聯(lián)網(wǎng)與系統(tǒng)集成和通信信息增值服務。

2017年6月華脈科技登陸上交所，但上市第一年公司就開始業(yè)績變臉。

上市前華脈科技凈利潤連續(xù)三年大增，上市后業(yè)績迅速變臉，出現(xiàn)增收不增利的情況。華脈科技在上市首年實現(xiàn)營業(yè)收入約為10.54億元，同比上升5.61%，同時歸母凈利潤卻只有6693.43萬元，同比減少20.27%。

此后，大錯小錯不斷的華脈科技也多次對定期報告進行更正。直到2022年，由于內(nèi)部管理問題，導致華脈科技遭遇電信詐騙，購買的7000臺蘋果手機變空盒子，公司又一口氣更正了五年年報，這一年公司歸母凈利潤虧損已經(jīng)超過9547萬元。

華脈科技本身的業(yè)務與AI人工智能關系并不大，游資狂歡的一大原因也是認為深蘭科技可能要通過華脈科技來實現(xiàn)借殼上市，將人工智能相關資產(chǎn)裝入上市公司。

但在7月2日回復的問詢函中，華脈科技間接否認了這一想法。公司對此次控制權的變更解釋為，實控人胥愛民認為其上市公司經(jīng)營不力，公司計劃隨著新一代信息技術、人工智能的深度融合，強化科技與產(chǎn)業(yè)的深度融合，助力傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，成為發(fā)展主線。

同時，深藍控股也表明在未來12個月內(nèi)改變上市公司主營業(yè)務或者對上市公司主營業(yè)務作出重大調(diào)整的計劃。

而上交所對這一解釋顯然并不滿意，7月2日當天即下發(fā)了二次問詢函，要求華脈科技結(jié)合陳海波關于36個月內(nèi)不籌劃重組上市的相關承諾及深蘭科技融資情況，補充披露深蘭科技最近一次估值情況，是否有前期投資人到期退出需求，說明未來三年是否有將深蘭科技或其他資產(chǎn)置入公司的計劃。

但市場卻已經(jīng)選擇了用腳投票，華脈電子7月2日晚間回復問詢函后，次日開盤即跌停。截至7月7日收盤，華脈科技股價跌至18.03元/股，當日跌幅為3.06%，自7月3日以來，4個交易日內(nèi)公司股價累計跌幅達到28.34%，公司市值已不足30億元。

時間點如此精妙的挑動著資本市場的神經(jīng)，在這一場游資狂歡中，又到底是誰在獲利？

（文章來源：藍鯨財經(jīng)）

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