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中國(guó)奧園（03883.HK）境外債務(wù)重組方案出爐。

7月2日晚間，中國(guó)奧園公告稱，公司在2023年6月30日與境外若干優(yōu)先票據(jù)持有人組成的債權(quán)人小組（持有奧園現(xiàn)有票據(jù)未償還本金總額的約33.01%），就公司境外債務(wù)全面重組方案的主要條款達(dá)成協(xié)議。

根據(jù)重組方案，中國(guó)奧園將發(fā)行新的融資工具對(duì)原債券進(jìn)行置換，包括4支共計(jì)23億美元新債務(wù)工具期限至2031年，14億股普通股、1.43億美元無(wú)息強(qiáng)制可轉(zhuǎn)換債券，及16億美元永續(xù)債。

【資料圖】

具體來(lái)看，公司全資直接附屬公司AddHeroHoldingsLimited擬發(fā)行三支共計(jì)18億美元新債務(wù)工具（“AddHero票據(jù)”）。第一支AddHero票據(jù)將于2026年9月開(kāi)始攤銷(xiāo)，最后一支AddHero票據(jù)到期日為2031年9月。在初始實(shí)物支付期之后，AddHero票據(jù)現(xiàn)金利率將為每年7.5%至8.8%之間。

公司擬發(fā)行5億美元新債務(wù)工具，到期日為2031年9月（“奧園票據(jù)”）。奧園票據(jù)實(shí)物支付利率將為每年5.5%。

公司擬新發(fā)行10億股普通股（“新股”），連同目前代表郭梓文（及其家庭成員）利益持有的4億股普通股，將根據(jù)重組方案的條款轉(zhuǎn)讓給若干合資格債權(quán)人，相當(dāng)于重組生效日后公司備考持股量的25.22%和10.09%，對(duì)價(jià)為每股1.06港元。

公司擬新發(fā)行1.43億美元無(wú)息強(qiáng)制可轉(zhuǎn)換債券，其將于2028年9月強(qiáng)制轉(zhuǎn)換為公司普通股份，其將占轉(zhuǎn)換后公司已發(fā)行股本總額的29.9%及擬新發(fā)行16億美元永續(xù)債，其現(xiàn)金分配率自2031年9月起每年1%起（并根據(jù)永續(xù)債條款按照永續(xù)債存續(xù)的年數(shù)向上調(diào)整）。根據(jù)永續(xù)債的條款，公司可選擇遞延支付永續(xù)債的所有分配。強(qiáng)制可轉(zhuǎn)換債及永續(xù)債發(fā)行后預(yù)計(jì)將作為公司“權(quán)益”入賬。重組方案完成后，公司的賬面價(jià)值將顯著增加，凈負(fù)債率則顯著下降。

此次的重組方案只需獲得出席就該項(xiàng)協(xié)議安排召開(kāi)的債權(quán)人會(huì)議的多數(shù)債權(quán)人，其代表的價(jià)值至少達(dá)75%投票批準(zhǔn)。

中國(guó)奧園稱，由于房地產(chǎn)行業(yè)的流動(dòng)性和銷(xiāo)售壓力仍在持續(xù)，公司在中短期內(nèi)面臨嚴(yán)峻的行業(yè)性挑戰(zhàn)。盡管面臨這些挑戰(zhàn)，公司相信，債權(quán)人小組大力支持重組方案將有力緩解集團(tuán)面臨的壓力。重組方案完成后，集團(tuán)將實(shí)現(xiàn)一個(gè)可持續(xù)的資本結(jié)構(gòu)，可為所有利益相關(guān)者創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值。

截至2022年12月31日，中國(guó)奧園擁有境外計(jì)息負(fù)債總額約為428.17億元，其中291.43億元為債權(quán)人相互協(xié)議的一部分；境內(nèi)計(jì)息負(fù)債總額約為662.32億元。

此外，中國(guó)奧園稱，在未來(lái)十年左右，包括集團(tuán)連同其合營(yíng)企業(yè)及聯(lián)營(yíng)企業(yè)開(kāi)發(fā)的開(kāi)發(fā)項(xiàng)目在內(nèi)的開(kāi)發(fā)項(xiàng)目預(yù)期產(chǎn)生累計(jì)無(wú)杠桿自由現(xiàn)金流總額約為643億元（該金額為現(xiàn)金收款，扣除建設(shè)成本、稅項(xiàng)、地價(jià)、銷(xiāo)售、一般及行政開(kāi)支及其他開(kāi)支，且未考慮商業(yè)地產(chǎn)、樂(lè)園等自有物業(yè)變現(xiàn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入）；上述現(xiàn)有物業(yè)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目于未來(lái)十年左右償還項(xiàng)目層面?zhèn)鶆?wù)后產(chǎn)生的累計(jì)現(xiàn)金凈額預(yù)計(jì)約為185億元；在未來(lái)十年或更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，集團(tuán)考慮根據(jù)市場(chǎng)情況和資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)情況逐步出售部分境內(nèi)及境外資產(chǎn)。出售所得款項(xiàng)凈額（扣除抵押債務(wù)還款后）預(yù)計(jì)約為80億元至138億元。

（文章來(lái)源：澎湃新聞）

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