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證券時報記者劉藝文

證監(jiān)會一直倡導(dǎo)證券公司自身必須聚焦主責(zé)主業(yè)，樹牢合規(guī)風(fēng)控意識，堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營，走資本節(jié)約型、高質(zhì)量發(fā)展的新路?！白鳛橐焉鲜械淖C券公司，更應(yīng)該為市場樹立標(biāo)桿，合理確定融資計劃及方式?！痹诒O(jiān)管的倡導(dǎo)下，我們看到已經(jīng)有券商積極響應(yīng)號召，主動調(diào)整了再融資方案。

(相關(guān)資料圖)

近日，財達(dá)證券對其50億元的定增方案進(jìn)行了修訂。此前的方案準(zhǔn)備將資金主要投向兩融及自營業(yè)務(wù)，也就是投向重資本業(yè)務(wù)。修訂后的方案，則對重資本業(yè)務(wù)的投向額度進(jìn)行了大幅壓縮，此外還將投行、資管、另類投資、IT合規(guī)等也納入了資金投向范圍?？梢哉f，修訂后的方案對資金的運(yùn)用更加均衡，也更有利于提升該公司的實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)能力。事實(shí)上，新方案也專門補(bǔ)充了服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的情況。財達(dá)證券明確表示，此舉是為了響應(yīng)證監(jiān)會的相關(guān)號召。

一段時間以來，上市券商再融資現(xiàn)象比較頻繁。此前，中信證券配股融資280億元已備受市場關(guān)注；2020年9月，輪到中金公司拋出270億元的配股融資計劃；同年12月底，華泰證券跟上腳步，也拋出了280億元的配股融資計劃，一時引發(fā)市場廣泛議論。

在華泰證券配股計劃發(fā)布后的短短3天時間，證監(jiān)會就出來進(jìn)行了表態(tài)。證監(jiān)會表示，已關(guān)注到有關(guān)上市證券公司再融資行為，證監(jiān)會一直倡導(dǎo)證券公司自身必須聚焦主責(zé)主業(yè)，樹牢合規(guī)風(fēng)控意識，堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營，走資本節(jié)約型、高質(zhì)量發(fā)展的新路，發(fā)揮好資本市場“看門人”作用。

“結(jié)合股東回報和價值創(chuàng)造能力、自身經(jīng)營狀況、市場發(fā)展戰(zhàn)略等合理確定融資計劃及方式，證券公司董事會和股東大會要統(tǒng)籌平衡，審慎決策，切實(shí)維護(hù)各類投資者特別是中小投資者合法權(quán)益?！弊C監(jiān)會稱。

監(jiān)管的一系列表態(tài)指向性非常明確，也對券商的再融資行為釋放了強(qiáng)勁的指導(dǎo)信號。事實(shí)也證明了這一點(diǎn)，我們注意到，在財達(dá)證券與天風(fēng)證券的再融資方案中，證監(jiān)會的上述表態(tài)已經(jīng)上升為國家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，與《證券公司風(fēng)險控制指標(biāo)計算標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》《證券公司風(fēng)險控制指標(biāo)管理辦法》等規(guī)則處于并列地位。

與此同時，交易所也在審慎把握券商的再融資規(guī)模。今年5月中旬，面對中原證券的定增再融資，交易所向該公司發(fā)出了問詢：“結(jié)合業(yè)務(wù)報告期內(nèi)的經(jīng)營狀況、盈利情況、未來具體發(fā)展規(guī)劃、現(xiàn)有貨幣資金的使用安排、募集資金具體投入安排及內(nèi)容、投入金額測算依據(jù)等，說明本次融資的必要性、融資規(guī)模的合理性。”

對于券商自身而言，從風(fēng)控指標(biāo)、業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張等角度出發(fā)，進(jìn)行合理的融資是必要的，也是可行的。證監(jiān)會也表示會支持券商合理融資，更好發(fā)揮券商對實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的功能作用。

當(dāng)然，部分券商可能希望通過再融資，對自身的資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行擴(kuò)張。實(shí)際上，部分券商的資本中介及證券投資等重資本業(yè)務(wù)規(guī)模近年增長顯著，使得公司的利潤在一定程度上依賴于資產(chǎn)負(fù)債表的擴(kuò)張?！白誀I的營收占了半壁江山”，就是這一現(xiàn)象的現(xiàn)實(shí)寫照，只是這顯然偏離了券商服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主責(zé)主業(yè)。

因此，合理融資、走資本節(jié)約型高質(zhì)量發(fā)展新路，應(yīng)該成為一種行業(yè)新風(fēng)氣。

（文章來源：證券時報網(wǎng)）

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