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中信建投:補(bǔ)償效應(yīng)漸退 內(nèi)生動能接棒仍需時間
2023-05-17 07:32:57    證券時報


【資料圖】

中信建投證券研報點(diǎn)評4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)稱,4月在疫后補(bǔ)償性生產(chǎn)、需求因素進(jìn)一步衰減后,我國經(jīng)濟(jì)動能邊際轉(zhuǎn)弱。工業(yè)增長大幅低于預(yù)期,服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)弱但仍維持在較景氣的位置,消費(fèi)、投資、出口增勢也有所放緩。這種階段性的轉(zhuǎn)弱是正常、可接受的,主要是補(bǔ)償效應(yīng)漸退,但內(nèi)生性動能還未明顯改善,正處“青黃不接”階段,因?yàn)楫?dāng)前是疫后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的初期,經(jīng)濟(jì)社會雖基本恢復(fù)常態(tài)化運(yùn)行,但居民的就業(yè)、收入、預(yù)期僅是初步改善,企業(yè)的利潤剛剛筑底,庫存仍未完成去化。往后看,4月包括未來短期經(jīng)濟(jì)形勢雖可能不強(qiáng),但仍顯著好于去年,各方資產(chǎn)負(fù)債表仍有望隨時間逐步修復(fù),再進(jìn)一步則是擴(kuò)張。預(yù)計4月經(jīng)濟(jì)短期轉(zhuǎn)弱后,未來內(nèi)生動能逐步接棒,經(jīng)濟(jì)仍是延續(xù)弱復(fù)蘇態(tài)勢。

(文章來源:證券時報)

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