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4月26日，由共和黨人把持的美國眾議院以217對(duì)215，區(qū)區(qū)兩票的微弱優(yōu)勢(shì)通過了一項(xiàng)由該黨提出的將提高債務(wù)上限與大幅削減聯(lián)邦政府開支捆綁在一起的法案。這又是一次黨派界限分明的投票，所有的民主黨議員投了反對(duì)票，并且有4名共和黨議員也投了反對(duì)票。這項(xiàng)長達(dá)320頁的法案暫命名為“限制、節(jié)約與增長法案”，盡管該法案同意債務(wù)上限由已經(jīng)觸頂?shù)?1.42萬億美元再提高1.5萬億美元，這似乎是在滿足拜登政府和民主黨人對(duì)債務(wù)上限的需要，但是共和黨人在該法案加入大幅削減聯(lián)邦政府支出及其他內(nèi)容，是民主黨人堅(jiān)決拒絕的。

【資料圖】

拜登總統(tǒng)多次公開表示，美國需要一個(gè)“干凈的”、只包含提高債務(wù)上限問題的單一內(nèi)容法案，而堅(jiān)決拒絕將其他內(nèi)容與債務(wù)上限問題牽涉一起。該法案在眾議院通過后，需要參議院通過、拜登總統(tǒng)簽署才可以成為法律，料想由民主黨人把持的參議院，圍繞債務(wù)上線問題仍將會(huì)上演一輪又一輪的博弈和爭吵。美國財(cái)政部長耶倫在眾議院投票前再次發(fā)出警告，如果不能盡早解決債務(wù)上限問題，一旦美國發(fā)生債務(wù)違約將引發(fā)一場(chǎng)全球性的“經(jīng)濟(jì)和金融災(zāi)難”，債務(wù)違約將永久性地推高美國的信貸利率，這將嚴(yán)重威脅到美國的經(jīng)濟(jì)狀況。

“火燒眉毛”的債務(wù)上限問題

美國聯(lián)邦債務(wù)是美國聯(lián)邦政府長期以來尚未償還的借款累計(jì)總和，總體上包括“公眾持有債務(wù)”和“政府間債務(wù)”。公眾持有債務(wù)為美國聯(lián)邦政府對(duì)外發(fā)行的債務(wù)，具體包括向美國州及地方政府、美國私人投資者、外國政府及外國投資者、外國中央銀行等的借款；而政府間債務(wù)為美國聯(lián)邦政府向自己發(fā)行的債務(wù)，是美國聯(lián)邦政府財(cái)政部欠其他聯(lián)邦部門的債務(wù)，如某些聯(lián)邦投資基金投資于美國國債，從而借錢給美國財(cái)政部。雖然政府間債務(wù)從形式上反映的是美國聯(lián)邦政府自己欠自己的錢，但財(cái)政部最終必須償還其持有的政府間債務(wù)的聯(lián)邦賬戶，以確保這一債務(wù)鏈條可以持續(xù)下去，美國財(cái)政部通常通過向公眾借款來實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，這反過來還是增加了公眾持有的聯(lián)邦債務(wù)。以目前美國聯(lián)邦政府的31.42萬億美元債務(wù)為例，其中公眾持有債務(wù)約為24.528萬億美元，占比78.1%；政府間債務(wù)約為6.902萬億美元，占比21.9%。

2001財(cái)年是美國距今最后一個(gè)創(chuàng)造聯(lián)邦財(cái)政盈余的財(cái)年，該財(cái)年末美國聯(lián)邦債務(wù)規(guī)模為5.8萬億美元，只約占當(dāng)年美國GDP的55%。但是現(xiàn)在，31.42萬億美元的美國聯(lián)邦債務(wù)約為美國2022財(cái)年GDP的120%，其中公眾持有債務(wù)也達(dá)到2022財(cái)年GDP的94%，也就是說，美國當(dāng)前一年的財(cái)富創(chuàng)造也不足以償還債務(wù)，這足以“駭人聽聞”。2023年1月19日，美國債務(wù)規(guī)模觸頂31.42萬億美元的“上限”，為此，美國財(cái)政部長耶倫曾兩次致信美國國會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人，除了說明美國急需再次提高債務(wù)上限的緊急程度，同時(shí)也向國會(huì)報(bào)告財(cái)政部已依據(jù)法律授權(quán)開啟“非常措施”，暫停向“公務(wù)員退休金和殘疾人保障基金”（CSRDF）、“郵政系統(tǒng)退休人員健康福利基金”（PSRHBF）等項(xiàng)目注入資金，以及其他相應(yīng)措施，以防止美國出現(xiàn)債務(wù)違約。提高債務(wù)上限，早已是“火燒眉毛”的緊急事項(xiàng)，甚至是“無暇顧及其他”的最優(yōu)先事項(xiàng)，那么就是這樣的緊急事項(xiàng)，美國國會(huì)兩黨之間卻還要爭吵不休。

“道不同不相與謀”的撕裂

表面看，提高債務(wù)上限這一事項(xiàng)本身是簡單的，不過是一個(gè)數(shù)字變?yōu)榱硪粋€(gè)數(shù)字，但是為何這一事項(xiàng)變得如此之難呢？是因?yàn)槊绹鴩鴷?huì)兩黨之間的“黨爭”。簡而言之，美國國會(huì)兩黨都承認(rèn)債務(wù)上限的緊急程度和必要性，但是民主黨要求比照之前兩黨在該事項(xiàng)的多次合作、通過一項(xiàng)不附加任何條件的法案用來提高債務(wù)上限，而共和黨則要抓住此次難得的機(jī)會(huì)用來限制聯(lián)邦政府開支。針對(duì)各自的主張，兩黨都有自認(rèn)為充足的理由。民主黨主張不要把債務(wù)上限問題復(fù)雜化，希望繼續(xù)兩黨曾經(jīng)就此問題的合作態(tài)度，況且民主黨提出造成美國債務(wù)規(guī)模再次快速觸頂?shù)闹饕蛑?，是上一屆共和黨特朗普政府高達(dá)2萬億美元的減稅政策使然，共和黨沒有理由不支持再次提高債務(wù)上限。而共和黨則主張聯(lián)邦政府必須大幅削減開支、調(diào)減預(yù)算規(guī)模。共和黨的主張也是有根據(jù)的，相關(guān)研究報(bào)告顯示，2023財(cái)年美國財(cái)政稅收收入有可能出現(xiàn)超預(yù)期的下降，這無疑將加大“某一天”（X Date）提前到來的可能性，聯(lián)邦政府必須削減開支。所謂“某一天”，就是美國財(cái)政部“非常措施”及其庫存現(xiàn)金被耗盡、美國聯(lián)邦債務(wù)出現(xiàn)違約的情況。

目前，兩黨在此問題上的態(tài)度是堅(jiān)決的，拜登總統(tǒng)此前表示不會(huì)就此問題與共和黨妥協(xié)，甚至不談判。但是共和黨依然我行我素，在“限制、節(jié)約與增長法案”中加入高達(dá)4.5萬億美元的削減開支內(nèi)容。盡管該法案在接下來的參議院審議中必將“命運(yùn)多舛”，甚至可能“胎死腹中”，但兩黨之間“道不同不相與謀”的撕裂將再次上演“黨爭”大戲，萬分緊急的債務(wù)上限問題似乎變得“重要，又不那么重要”了。

“底線測(cè)試”的風(fēng)險(xiǎn)是美國真可能違約

5月1日美國財(cái)政部長耶倫再次致信美國國會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人，呼吁國會(huì)必須采取緊急行動(dòng)，并且發(fā)出警告，由于本財(cái)年美國聯(lián)邦稅收收入未盡如人意，財(cái)政部的“非常措施”將于6月初耗盡，最早可能是6月1日。耶倫在信中提醒眾議院議長、共和黨人麥卡錫，以往美國解決債務(wù)上限的先例出現(xiàn)過國會(huì)拖到最后一刻才批準(zhǔn)提高債務(wù)上限或暫定債務(wù)上限，此舉嚴(yán)重傷害企業(yè)和消費(fèi)者信心，并大大提高納稅人的短期借款利率，以致給美國的信用評(píng)級(jí)帶來負(fù)面影響。如果這一次國會(huì)最終未能解決債務(wù)上限問題，必將給美國家庭帶來嚴(yán)重困難，損害美國的全球領(lǐng)導(dǎo)地位，并引發(fā)世界對(duì)美國捍衛(wèi)國家安全利益能力的質(zhì)疑。耶倫發(fā)出的警告不可謂不嚴(yán)厲，也頗有“語重心長”“苦口婆心”之意，可是國會(huì)中的共和黨人并沒有改變想法，更不想向后退縮，共和黨決心利用債務(wù)上限問題迫使民主黨坐下來談判。“碰巧”，民主黨也不想讓步，民主黨堅(jiān)持要一項(xiàng)“干凈的”債務(wù)上限法案。雖然雙方都說要解決債務(wù)上限問題，但都將責(zé)任推給對(duì)方，指責(zé)對(duì)方“就是要拖著美國去違約”。

兩黨就債務(wù)上限問題還在糾纏不休，就是在向?qū)Ψ健暗拙€測(cè)試”、“極限施壓”，就是希望對(duì)方在最后時(shí)刻作出讓步，為實(shí)現(xiàn)自己的黨派利益不惜賭上美國的國家信用，這個(gè)“賭籌”未免也忒大了些。這種做法是危險(xiǎn)的，是不負(fù)責(zé)任的。這樣的做法是在不斷加大美國出現(xiàn)債務(wù)違約的可能性，風(fēng)險(xiǎn)就是美國真的出現(xiàn)債務(wù)違約。目前大約24.528萬億美元的公眾持有債務(wù)中約有7.4萬億美元是外國持有債務(wù)，日本、中國和英國是前三大債務(wù)持有人。

美國應(yīng)負(fù)責(zé)任地對(duì)待和解決債務(wù)問題

美國應(yīng)負(fù)責(zé)任地對(duì)待債務(wù)上限和債務(wù)問題，當(dāng)前最迫切的，是盡早提高債務(wù)上限避免出現(xiàn)美國聯(lián)邦債務(wù)違約，避免引發(fā)全球金融市場(chǎng)的恐慌。美國既然借了這么超級(jí)規(guī)模的債務(wù)，就要為此負(fù)起堅(jiān)決的責(zé)任。在目前美國聯(lián)邦政府31.42萬億美元的債務(wù)中，1年內(nèi)到期的短期債務(wù)（Bills）就高達(dá)3.696萬億美元，1至10年內(nèi)到期的中期債務(wù)（Notes）高達(dá)13.745萬億美元，如果出現(xiàn)違約，其危險(xiǎn)是“海嘯”級(jí)別的，耶倫稱其為“經(jīng)濟(jì)和金融災(zāi)難”其實(shí)并不為過，美國有義務(wù)為自己的行為負(fù)責(zé)。提高債務(wù)上限和避免出現(xiàn)債務(wù)違約是短期措施，這并不能從根本上解決問題。美國應(yīng)負(fù)責(zé)任地看待和解決債務(wù)問題，債務(wù)規(guī)模超過GDP規(guī)模，已經(jīng)是足夠強(qiáng)度的預(yù)警，美國不能再依賴不斷的借債來填補(bǔ)自己的經(jīng)濟(jì)循環(huán)。并且美國要負(fù)起完整的責(zé)任，高度警惕“借錢不還”的雜音，系統(tǒng)性地解決美國債務(wù)問題。

（勵(lì)賀林系中國民航大學(xué)經(jīng)管學(xué)院教授；姚麗系天津理工大學(xué)管理學(xué)院副教授）

（文章來源：第一財(cái)經(jīng)）

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