地方債60萬億中央不救，財政赤字怎么辦？不能用百姓的錢補缺口
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2023-02-11 08:15:51
作為近年來備受重視的創(chuàng)新ETF品種，增強ETF正迎來發(fā)行“小陽春”。
2月10日，國泰中證1000增強策略ETF發(fā)布成立公告，該基金也是今年以來指數基金領域的首只“日光基”。除此之外，2月6日發(fā)行的博時中證500增強策略ETF也僅僅募集兩天就提前結束募集。
(相關資料圖)
早在2021年12月10日，國內首批指數增強型ETF上市交易，經過1年多時間發(fā)展，截止2月10日，目前已成立的產品數量已擴容至15只，合計規(guī)模超過150億元。
在多位業(yè)內人士看來，指數增強型ETF兼具傳統指數增強基金和ETF被動指數產品的優(yōu)勢，有助于發(fā)揮基金公司主動投資能力，進一步豐富場內配置工具，為投資者帶來更多選擇。
多只增強ETF提前結束募集
作為問世不到兩年時間的創(chuàng)新產品，增強ETF在年后搶占“開門紅”的基金發(fā)行市場上成為“黑馬級選手”。
2月6日，國泰中證1000增強策略ETF正式啟動發(fā)行，僅一天時間，該基金就宣布提前結束募集，成為除中庚港股通價值之外，今年以來權益基金領域的第二只“日光基”，也是今年首只指數基金“日光基”。
盡管只用了一天的發(fā)行時間，國泰中證1000增強策略ETF發(fā)行成績同樣不俗，基金成立公告顯示，國泰中證1000增強策略ETF募集有效認購總戶數達到9831戶，合計募集金額14.58億元。
除了國泰中證1000增強策略ETF之外，多只增強ETF也在陸續(xù)發(fā)售。易方達中證500增強策略ETF也于2月1日啟動募集，目前仍處于發(fā)行期；博時中證500增強策略ETF2月6日開始募集，最終提前至2月7日結束募集，發(fā)行日期相比原定的募集截止日期2月15日大幅縮短。
談及增強ETF目前的發(fā)行“小陽春”，國泰基金認為主要有兩大因素：一方面，今年以來A股市場持續(xù)回暖，投資者情緒比較積極，新發(fā)產品募資環(huán)境比較好，寬基ETF可以幫助投資者把握比較均衡的投資機會，受到資金關注；另一方面，今年部分新發(fā)的增強ETF有較高的投資價值。以中證1000指數為例，指數歷史估值和相對估值都處于歷史低點，投資安全邊界較高。從政策端和大小盤輪動模型出發(fā)，預期未來小盤風格會具備相對優(yōu)勢。而隨著國內經濟恢復性復蘇持續(xù)，在“專精特新”政策驅動下，未來盈利預期可期。
“以剛剛結束募集的國泰中證1000增強ETF為例，公司在基金新發(fā)規(guī)模上一直有所控制，這樣建倉和投資都更靈活，避免首發(fā)規(guī)模過大對基金經理建倉和獲取超額收益帶來壓力，能給投資者帶來更好的投資體驗，所以我們募集到一定規(guī)模之后就提前結束了，之后希望能細水長流地切實用業(yè)績和陪伴把產品慢慢養(yǎng)大?！?國泰基金談及自己提前結束募集的原因時候表示。
“站在目前時點，流動性寬松和政策利好是最近市場走牛的根本原因，北上資金和投機資金添磚加瓦。散戶和基民則看著市場行情申購，并不一定具備可持續(xù)性。只能繼續(xù)觀察資金和政策的邊際變化。但從更長期的維度看，3000點出頭的A股是底部區(qū)間?！辈r中證500增強策略ETF基金經理劉釗認為。
不少增強ETF表現不俗
“增強型ETF算是ETF領域的一大創(chuàng)新，在首批增強型ETF運作良好的情況下，第二批增強型ETF在去年火速獲批，其銷售情況也反映出投資者對于此類產品的認可度已有了進一步的提升。” 華泰柏瑞基金業(yè)務人士表示，增強型ETF相較場外指數增強型基金，交易便捷且交易成本較低。從中長期角度來看，增強型ETF有望創(chuàng)造較好的超額收益。
從這些基金的是實際運作來看，不少產品表現不錯。而對這類產品主要用兩個指標來評價一是跟蹤誤差，即業(yè)績表現不能偏離被跟蹤指數太遠，二是超額收益，即業(yè)績表現應該超越基準指數，體現增強的部分。
作為ETF領域的“新品種”，目前已經成立且運作的增強指數ETF來看，不少產品都有超越業(yè)績基準的表現，如華泰柏瑞500增強ETF表現靚眼，數據顯示，截至2年11月，該產品在自去年12月成立以來取得了5.84%的超額收益，充分發(fā)揮了公司在量化和ETF領域的雙重優(yōu)勢，取得了較好的表現。
此外，鵬華科創(chuàng)50增強ETF、招商1000ETF增強、南方中證500增強ETF也表現較好，自成立以來擁有不錯的超額收益，另外有2只產品擁有部分超額收益。
據業(yè)內人士表示，增強型ETF的“硬指標”是超額收益，其中包括超額收益的幅度、勝率、穩(wěn)定性等也都需要時間觀察，目前這類產品運作時間尚短。而未來資金會慢慢向超額收益能力強的產品傾斜。
增強ETF仍具備較大空間
基金公司積極布局
不少基金公司看準增強ETF的發(fā)展前景，也都在積極做好布局。
統計顯示，若包括含上報中的 ，目前行業(yè)中增強ETF產品達到27只，算上剛剛成立的博時和國泰旗下增強指數ETF，目前已經成立的達到15只、正在發(fā)行的為1只，而獲得批文但暫時沒有進入發(fā)行的達到2只。
從目前來看，目前指數增強ETF跟蹤標的越來越多，從開始跟蹤滬深300、中證500等，后來逐漸擴展到創(chuàng)業(yè)板指、中證1000、科創(chuàng)50、雙創(chuàng)50等指數。其中招商、華泰柏瑞、鵬華、南方、國泰、富國、博時等布局這類產品較多，達到2只或3只。
在ETF市場上，增強ETF仍屬于較新的品種，積極布局背后正式對這類產品看好。
國泰基金相關人士表示，以指數增強型ETF為代表的主動管理型ETF，在國內的資本市場尚屬于創(chuàng)新產品，但在海外已經發(fā)展迅猛。參考境外主動管理型ETF發(fā)展經驗，主動管理型ETF也對管理人、流動性服務提供商、投資人等市場參與者有更高的要求，是金融市場，尤其是ETF市場發(fā)展到一定階段的產物。
“國內指數化投資已迎來發(fā)展良機，指數增強型ETF在國內的前景值得看好?！鄙鲜鰢┗鹑耸勘硎?，一方面，整體而言，目前國內指數增強策略效果存在較高的勝率，隨著上市公司越來越多，個股的選擇越來越難，指數增強產品可以幫助投資者降低選股難度；另一方面，ETF的運作機制成熟透明，即可以在二級市場直接交易，工具性更強、交易更便捷，且費率更低、持倉更透明，指數增強型ETF產品是符合投資者需求的產品。
博時中證500增強策略ETF基金經理劉釗也認為，增強ETF市場仍待培育。從長期看來，增強ETF市場的規(guī)模潛力巨大。
華泰柏瑞基金相關人士也表示，增強型ETF屬于主動管理ETF的一種。增強型ETF兼具指數增強型基金和ETF的特點，既賦予了普通指數增強基金靈活的交易功能，又為傳統ETF提供了獲取超越指數收益的可能性。
“盡管國內現有增強型ETF不多，但主動管理類ETF在海外市已是非常成熟的投資品種，近年來發(fā)展迅速?！鄙鲜鋈耸勘硎?，增強型ETF對管理人的投資和運營能力有比較高的要求。同時，主動ETF屬于主動投資范疇，因為需要力爭產生超額收益，所以其容量要比被動ETF小，所以整體上海外市場依然由被動ETF所主導。
但是，上述人士進一步表示，國內ETF的市占率相對于主動管理基金小很多，主動ETF的規(guī)模在某一時點超過被動ETF也不是沒有可能。一方面，A股市場的阿爾法可期，寬基指數增強的應用空間較大，專業(yè)的管理人有望通過主動管理，為投資人爭取相對于基準指數的超額回報；另一方面，從中長期角度來看，隨著居民財富的積累，市場對于高質量指數產品的需求與日俱增，增強型ETF豐富了場內投資者的策略選擇，有利于吸引長期配置資金的關注。
（文章來源：中國基金報）
關鍵詞： 增強ETF 創(chuàng)新ETF
