環(huán)球熱資訊！美聯(lián)儲：美國12月一年期通脹預(yù)期回落至2021年7月以來新低
美聯(lián)儲：美國12月一年期通脹預(yù)期回落至2021年7月以來新低
2023-01-10 07:20:20
(資料圖片僅供參考)
昨夜，國際油價大幅拉漲。WTI原油日內(nèi)大漲4.00%，布倫特原油日內(nèi)漲超3%。
一德期貨分析師陳通告訴期貨日報記者，今年俄羅斯供應(yīng)降幅和中國需求演變將是決定原油市場平衡表的關(guān)鍵因素。俄羅斯使用新運輸工具、新保險機制、新貿(mào)易方式等繼續(xù)出售石油能夠減輕西方限制措施的沖擊，但估計無法完全抵消負(fù)面影響。隨著穩(wěn)增長政策持續(xù)加碼和疫情防控政策的優(yōu)化，中國經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢有望出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，汽油、航空煤油等與居民出行掛鉤的油品需求有望貢獻超季節(jié)性增量?；鶞?zhǔn)情境下，2023年全球石油供需將呈現(xiàn)緊平衡態(tài)勢，但原油價格運行中樞將較2022年下移，主要是庫存水平偏離五年均值的幅度已經(jīng)大幅收窄，預(yù)計原油價格在80—100美元/桶區(qū)間波動的概率較大。
宏觀層面，美聯(lián)儲將明年利率峰值的預(yù)期上調(diào)至5%以上，而且沒有官員認(rèn)為要在2023年進行降息，超出了市場預(yù)期。此外，歐洲央行稱通脹仍有上行風(fēng)險，未來預(yù)計將不止一次加息50個基點；英國央行更是表明，即便明年經(jīng)濟將衰退，控制通脹的加息也不會停下。
對此，陳通表示，西方央行持續(xù)的貨幣緊縮政策不僅增加了經(jīng)濟下行壓力，也加劇了市場對美歐等OECD國家經(jīng)濟將陷入衰退的擔(dān)憂。當(dāng)前美債10Y-2Y(10年期減2年期)、10Y-1Y以及10Y-3M收益率呈現(xiàn)全面倒掛的局面，暗示美國經(jīng)濟衰退風(fēng)險實際上正在快速上升。美國12月份Markit制造業(yè)PMI初值錄得46.2，創(chuàng)下近31個月以來新低，也是連續(xù)第二個月錄得在“榮枯線”之下。歐元區(qū)12月份制造業(yè)PMI錄得47.8，已連續(xù)六個月錄得在“榮枯線”以下。部分OECD國家經(jīng)濟衰退正由預(yù)期走向現(xiàn)實，石油需求也將面臨重大不確定性，國際能源署預(yù)計2023年OECD國家柴油需求將減少21萬桶/日，拖累總體石油需求增速降至39桶/日，較2022年130萬桶/日的增速大幅放緩。
值得注意的是，與OECD國家處于或接近衰退不同，2023年中國、印度等非OECD國家預(yù)計經(jīng)濟情況相對較好，將呈現(xiàn)溫和復(fù)蘇的態(tài)勢。IMF預(yù)計2023年中國、印度實際GDP增長率將分別達到4.6%和6.1%，在主要經(jīng)濟體中處于領(lǐng)先水平。
具體來看，11月中國官方制造業(yè)PMI錄得48，依舊處于榮枯線以下。隨著穩(wěn)增長政策的持續(xù)加碼和疫情防控政策的優(yōu)化，中國經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢有望出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，汽油、航空煤油等與居民出行掛鉤的油品需求有望貢獻超季節(jié)性增量。自2022年6月以來，印度政府上調(diào)了柴油、汽油和航空煤油的出口稅，并向部分石油企業(yè)征收“暴利稅”，以限制出口、保障國內(nèi)市場供給。印度政府的干預(yù)使其國內(nèi)燃料價格保持相對穩(wěn)定，與此同時美國和中國的柴油價格分別上升了50%和14%。此外，印度經(jīng)濟增長依舊強勁，11月制造業(yè)PMI終值從10月的55.3升至55.7，新訂單也在快速增長。印度石油部數(shù)據(jù)顯示，印度11月的燃料消耗量同比增長10.2%，攀升至8個月以來的高點。
“需要指出的是，由于經(jīng)濟下行和疫情沖擊的壓力仍在持續(xù)，2023年一季度中國石油需求可能會出現(xiàn)一個‘至暗時刻’，二季度才會出現(xiàn)明顯的復(fù)蘇。IEA預(yù)計2023年中國石油需求增速有望達到+81.8萬桶/日，而2022年為-41.8萬桶/日。雖然面臨海外市場需求不足、利率高企等因素的影響，明年印度石油需求增長可能會有所放緩，但仍將繼續(xù)看到較高的消費數(shù)字。IEA預(yù)計2023年印度石油需求增速有望達到+19.1萬桶/日，而2022年為+38.6萬桶/日?！标愅ㄕf。
俄羅斯原油方面，據(jù)悉，除去歐盟對俄油一系列制裁，美國政府還加大了對經(jīng)紀(jì)公司、貿(mào)易商偽造發(fā)票和交易信息行為的打擊力度，同時對交易進行全流程監(jiān)控。其中重點防范煉油廠以名義低價購入俄羅斯石油，但是又用返利的方式補貼給俄羅斯石油企業(yè)，使得石油的實際進口價格高于上限價格。美國財政部還著重強調(diào)了應(yīng)嚴(yán)格調(diào)查俄羅斯石油的轉(zhuǎn)口貿(mào)易，只有當(dāng)俄羅斯的原油在另一個國家或司法轄區(qū)經(jīng)歷了重大轉(zhuǎn)變，比如說它被加工成了一種新的產(chǎn)品，才能對其進行豁免。僅僅將俄羅斯的原油與外國其他產(chǎn)地的原油進行簡單混合，并不能算重大轉(zhuǎn)變。
對此，陳通認(rèn)為，短期來看，西方制裁措施將對俄羅斯石油的生產(chǎn)和出口產(chǎn)生明顯不利影響，俄羅斯也在因勢利導(dǎo)，試圖克服制裁限制，雙方圍繞石油的博弈遠未結(jié)束?！白?022年初以來，俄羅斯已經(jīng)購買了100多艘油輪，向印度、中國和土耳其供應(yīng)石油，其中有大約30艘超級油輪。此前，多項公開報道顯示，過去半年來俄羅斯一直都在通過‘灰色空間’向歐洲出口，比如，通過第三方船只將俄羅斯石油裝運到在意大利、保加利亞以及羅馬尼亞的煉油廠，在這些歐洲當(dāng)?shù)氐臒捰蛷S完成精煉后，銷往到歐洲市場；又或者通過混兌等方式，模糊來源地，使俄油以混合油的身份”變相“出現(xiàn)在歐洲市場?！?/p>
（文章來源：期貨日報）
