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本報(bào)記者 邢 萌 吳曉璐

5月12日，證監(jiān)會(huì)宣布啟動(dòng)上交所科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市工作，上交所表示將在證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)下認(rèn)真做好科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市準(zhǔn)備。

(資料圖)

自2015年2月份開展股票期權(quán)試點(diǎn)以來，證監(jiān)會(huì)組織滬深交易所先后上市了7只ETF期權(quán)，市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)有序，有效發(fā)揮了引入增量資金、穩(wěn)定現(xiàn)貨市場(chǎng)的作用，為進(jìn)一步豐富ETF期權(quán)品種夯實(shí)了基礎(chǔ)。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，科創(chuàng)50ETF期權(quán)是全面注冊(cè)制背景下首次推出的股票期權(quán)新品種，同時(shí)也是科創(chuàng)板的首個(gè)場(chǎng)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)管理工具，這標(biāo)志著我國(guó)股票期權(quán)市場(chǎng)步入注冊(cè)制新時(shí)代，進(jìn)入發(fā)展“快車道”。

新增覆蓋市值0.94萬億元

科創(chuàng)50ETF是本次上交所推出的期權(quán)新品種掛鉤的標(biāo)的ETF?？苿?chuàng)50ETF跟蹤的上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)以上交所科創(chuàng)板中市值大、流動(dòng)性好的50只證券作為成份股，反映了一批創(chuàng)新型企業(yè)的投資價(jià)值，具有良好的投資潛力。上交所首批四只科創(chuàng)50ETF于2020年上市，目前已有10只科創(chuàng)50ETF，基金總規(guī)模達(dá)895.57億元，經(jīng)過2年多的發(fā)展，科創(chuàng)50ETF已迅速成長(zhǎng)為A股第三大寬基指數(shù)ETF。

科創(chuàng)50ETF是投資者指數(shù)化投資的有效工具。相關(guān)期權(quán)產(chǎn)品的推出，將進(jìn)一步豐富科創(chuàng)板投資策略，完善科創(chuàng)板風(fēng)險(xiǎn)管理手段，為投資者分享科創(chuàng)企業(yè)高速成長(zhǎng)的紅利提供便利。

自2015年我國(guó)首只場(chǎng)內(nèi)股票期權(quán)——上證50ETF期權(quán)上市以來，場(chǎng)內(nèi)股票期權(quán)成交量不斷上升，期權(quán)保險(xiǎn)功能日益顯現(xiàn)。歷經(jīng)八年多的時(shí)間，我國(guó)股票期權(quán)市場(chǎng)規(guī)模已從試點(diǎn)期進(jìn)入常態(tài)化發(fā)展階段，邁上了注冊(cè)制的新臺(tái)階。此次推出科創(chuàng)板股票期權(quán)新品種，預(yù)示著我國(guó)股票期權(quán)產(chǎn)品體系從原來的單一縱向發(fā)展階段開始探索多樣化橫向發(fā)展階段。

目前，上交所已上市三只ETF期權(quán)產(chǎn)品，分別為上證50ETF期權(quán)、滬深300ETF期權(quán)以及中證500ETF期權(quán)，三只期權(quán)標(biāo)的主要聚焦于主板股票。而此次推出的科創(chuàng)50ETF期權(quán)，具有非常強(qiáng)的科創(chuàng)屬性特色，能夠有效增加期權(quán)產(chǎn)品對(duì)科創(chuàng)板市場(chǎng)的覆蓋。截至2023年3月31日，科創(chuàng)50指數(shù)覆蓋股票市值為2.88萬億元，按成份股估算，推出科創(chuàng)50ETF期權(quán)后將有效新增覆蓋市值0.94萬億元。

科創(chuàng)50公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)

三年多來，科創(chuàng)板穩(wěn)步發(fā)展，截至2023年3月31日，科創(chuàng)板共有上市公司510家，總市值6.86萬億元，硬科技企業(yè)聚集效益日益顯現(xiàn)，支持科技創(chuàng)新的功能日益增強(qiáng)，發(fā)揮了改革試驗(yàn)田作用。

科創(chuàng)50成份股公司作為科創(chuàng)板“實(shí)驗(yàn)田”中的“尖子生”，備受市場(chǎng)關(guān)注。2022年度，科創(chuàng)50公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6106億元、歸母凈利潤(rùn)714億元，同比增速均達(dá)到44%，占板塊整體營(yíng)業(yè)收入的50%、整體凈利潤(rùn)的63%，繼續(xù)發(fā)揮板塊增長(zhǎng)的“火車頭”作用。2023年一季度，科創(chuàng)50公司開局良好，合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1251億元，同比增長(zhǎng)13%。

科創(chuàng)板多元包容的上市條件與研發(fā)驅(qū)動(dòng)的導(dǎo)向也鼓勵(lì)公司以長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光看待盈利壓力，研發(fā)投入方面“放開手腳”。2022年度，科創(chuàng)50公司合計(jì)研發(fā)投入達(dá)513億元，同比增長(zhǎng)37%，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例的平均數(shù)達(dá)21%，較上年同期提升4個(gè)百分點(diǎn)。

科創(chuàng)50公司也獲得基金等專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者青睞，根據(jù)2022年年報(bào)，合計(jì)約1.6萬家次基金持有科創(chuàng)50成份股，持股數(shù)量占流通股的平均比例達(dá)28%，其中20只成份股基金持股比例超過30%。

參與新品種交易需審慎

分析人士認(rèn)為，科創(chuàng)50ETF期權(quán)的推出，可有效提高科創(chuàng)板現(xiàn)貨市場(chǎng)流動(dòng)性，提高市場(chǎng)定價(jià)效率，增強(qiáng)市場(chǎng)韌性，支持科創(chuàng)板長(zhǎng)期健康發(fā)展。同時(shí)，期權(quán)的避險(xiǎn)功能有利于增強(qiáng)投資者長(zhǎng)期持股信心，科創(chuàng)50ETF期權(quán)的推出將有助于增強(qiáng)科創(chuàng)板吸引力，吸引長(zhǎng)期資金流入科創(chuàng)板，有效增強(qiáng)現(xiàn)貨資金的穩(wěn)定性，提高科創(chuàng)板股票的投資價(jià)值，從而更加充分地發(fā)揮科創(chuàng)板市場(chǎng)服務(wù)“硬科技”企業(yè)的功能。

與此同時(shí)，也有市場(chǎng)人士提醒，在參與市場(chǎng)新品種交易的同時(shí)，投資者需要注意，由于期權(quán)產(chǎn)品具有一定的杠桿，是相對(duì)復(fù)雜的衍生產(chǎn)品，同時(shí)科創(chuàng)板也具有一定投資者適當(dāng)性要求，個(gè)人投資者應(yīng)理性參與，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，樹立正確的投資理念，根據(jù)自身判斷審慎做出獨(dú)立投資決定。

證監(jiān)會(huì)表示，一直高度重視ETF期權(quán)市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行和風(fēng)險(xiǎn)防控工作，持續(xù)完善制度規(guī)則體系，加強(qiáng)運(yùn)行管理和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)?？苿?chuàng)50ETF期權(quán)上市后，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步完善風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，并根據(jù)市場(chǎng)運(yùn)行情況改進(jìn)優(yōu)化，確?？苿?chuàng)50ETF期權(quán)穩(wěn)健運(yùn)行。

上交所表示，后續(xù)將在目前行之有效的風(fēng)險(xiǎn)防控和市場(chǎng)監(jiān)管措施的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步做好風(fēng)險(xiǎn)研判，全面加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，確保新產(chǎn)品平穩(wěn)上市。下一步，將會(huì)同市場(chǎng)各方扎實(shí)做好各項(xiàng)業(yè)務(wù)和技術(shù)準(zhǔn)備工作，保障科創(chuàng)50ETF期權(quán)平穩(wěn)上市。

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