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據(jù)美團(tuán)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近年中國(guó)鹵制品行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，2022年達(dá)3691億元。在此趨勢(shì)下，頭部企業(yè)煌上煌同年歸母凈利潤(rùn)卻大幅下挫接近8成

《投資時(shí)報(bào)》研究員呂貢

鹵味市場(chǎng)，從來(lái)不乏競(jìng)爭(zhēng)?；蜕匣停?02695.SZ）、周黑鴨（1458.HK）、絕味食品（603517.SH）曾共同構(gòu)成鹵味行業(yè)“三巨頭”，輪流奪魁。如今，越來(lái)越多區(qū)域品牌悄然發(fā)力，試圖以更新的定位和玩法加入“戰(zhàn)局”，這給傳統(tǒng)鹵味公司帶來(lái)不小壓力。

(相關(guān)資料圖)

據(jù)三家公司接連公布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2022年全年，周黑鴨凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)不少于0.20億元，同比降超九成；絕味食品歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)（下稱歸母凈利潤(rùn)）預(yù)同比降超七成，為2.20億元至2.60億元；而煌上煌業(yè)績(jī)表現(xiàn)同樣堪憂，全年歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)不足億元，僅有0.30億元至0.40億元，較上年同期大幅下降72.33%至79.25%。

煌上煌最新發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)則將2022年的業(yè)績(jī)狀況更加細(xì)化。數(shù)據(jù)顯示，2022年，煌上煌實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.54億元，同比下降16.46%，其中肉制品加工業(yè)同比下降16.06%，米制品業(yè)務(wù)同比下降18.28%。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3081.62萬(wàn)元，同比下降78.69%，其中，肉制品加工業(yè)同比下降65%。

那么，業(yè)績(jī)“失速”背后，是年輕人不再喜歡吃鹵味，亦或是隨著新品牌入局，傳統(tǒng)鹵味品牌正在被消費(fèi)者拋棄？

據(jù)美團(tuán)此前發(fā)布的《2022鹵味品類發(fā)展報(bào)告》顯示，國(guó)內(nèi)鹵味行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)穩(wěn)增，從2018年的2330億元一路增至2021年的3296億元，2022年將達(dá)3691億元，預(yù)計(jì)2023年達(dá)4051億元。2018至2021年復(fù)合增長(zhǎng)率為12.3%。

另外，該報(bào)告還統(tǒng)計(jì)了鹵制品企業(yè)注冊(cè)量，自2015年起至2020年進(jìn)入高增長(zhǎng)狀態(tài)，期間年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)26.4%。2020年中國(guó)鹵制品相關(guān)企業(yè)注冊(cè)量達(dá)17075家。

那么，傳統(tǒng)鹵味公司困局在何處？針對(duì)前述情況，《投資時(shí)報(bào)》研究員電郵溝通提綱詢問煌上煌相關(guān)部門，截至發(fā)稿尚未收到公司回復(fù)。

業(yè)績(jī)“失速”仍擴(kuò)張？

對(duì)于2022年業(yè)績(jī)“失速”，煌上煌在公告提及兩點(diǎn)原因，其一就是受疫情影響。

公告中煌上煌表示，報(bào)告期內(nèi)國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)加大經(jīng)濟(jì)下行壓力，人流量的下降和各地人員流動(dòng)的管控措施，使得公司門店的單店收入一直未能恢復(fù)。同時(shí)，疫情持續(xù)反復(fù)導(dǎo)致關(guān)店數(shù)量增加，2022年門店數(shù)量出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

其二，能源價(jià)格大幅波動(dòng)則帶來(lái)下游工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格的大幅上升。該公司稱，報(bào)告期內(nèi)，畜禽類等主要原材料、包裝材料成本持續(xù)上漲一直處于高位，生產(chǎn)能耗、配送等環(huán)節(jié)成本增加，上述各因素導(dǎo)致公司產(chǎn)品綜合毛利率同比下降。

加之公司加大對(duì)加盟商政策扶持力度和市場(chǎng)促銷支持，以及門店關(guān)停等各項(xiàng)費(fèi)用的增加，最終使得報(bào)告期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比大幅下降。

成本上升收入難增，使得煌上煌2022年盈利出現(xiàn)大幅下滑。而煌上煌凈利大降，在2021年時(shí)就已初露苗頭。數(shù)據(jù)顯示，2021年，國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)持續(xù)低迷，公司業(yè)績(jī)一改近年來(lái)穩(wěn)增態(tài)勢(shì)，營(yíng)收凈利雙雙下滑，同比降幅分別為4.01%和48.76%。

目前，鹵味鮮貨產(chǎn)品和米制品業(yè)務(wù)共同構(gòu)成煌上煌主要收入來(lái)源，二者收入占比合計(jì)在八至九成左右。而該公司兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)收入已于2021年、2022年同比連降兩年。

另一邊，煌上煌門店經(jīng)營(yíng)情況同樣難言樂觀。截至2022年6月底，該公司肉制品加工業(yè)擁有4024家專賣店，相較于2020年底的門店數(shù)，減少603家。與此同時(shí)，該公司門店的單店收入也承壓較重。

數(shù)據(jù)披露，2022年上半年，煌上煌銷售收入排名前10的門店合計(jì)銷售額僅有3723萬(wàn)元，與上年同期相比幾近腰斬；而與2020年前同期相比，也縮水超500萬(wàn)元。

值得關(guān)注的是，在此情況下，煌上煌仍未停下擴(kuò)產(chǎn)步伐。2022年12月，該公司公告稱，擬發(fā)行股票募資，募資總額不超過4.50億元。公司計(jì)劃將此次擬募集資金投入到公司三個(gè)擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目中，分別為豐城煌大食品建立肉鴨屠宰及副產(chǎn)物高植化利用加工建設(shè)項(xiàng)目；浙江煌上煌建立年產(chǎn)8000噸醬鹵食品加工建設(shè)項(xiàng)目；以及海南煌上煌投資建設(shè)食品加工及冷鏈倉(cāng)儲(chǔ)中心建設(shè)項(xiàng)目。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，煌上煌持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)或是出于抓住市場(chǎng)機(jī)遇、擴(kuò)大公司市場(chǎng)份額考慮。不過，亦有說法認(rèn)為，煌上煌的擴(kuò)產(chǎn)舉措并未結(jié)合實(shí)際考慮，存在產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2022年上半年，煌上煌醬鹵食品加工生產(chǎn)現(xiàn)有和新建基地產(chǎn)能共計(jì)達(dá)10.5萬(wàn)噸。其中，位于西南、華東地區(qū)的基地2022年12月、預(yù)計(jì)2023年年底新投產(chǎn)（產(chǎn)能共1.8萬(wàn)噸）；位于華北的基地目前還在規(guī)劃中（產(chǎn)能共1.8萬(wàn)噸）。

然而近幾年，煌上煌肉制品加工業(yè)銷售量?jī)H徘徊在3至4萬(wàn)噸左右，遠(yuǎn)不及該公司目前的產(chǎn)能規(guī)劃。

截至2022年上半年煌上煌醬鹵食品加工生產(chǎn)基地及產(chǎn)能情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：公司財(cái)報(bào)

頭部企業(yè)優(yōu)勢(shì)漸消

與煌上煌一同出現(xiàn)業(yè)績(jī)下行的還有絕味食品、周黑鴨兩大鹵味龍頭企業(yè)。但從美團(tuán)、餐飲深觀察發(fā)布的《2022年鹵味品類報(bào)告》來(lái)看，近年來(lái)國(guó)內(nèi)鹵味市場(chǎng)規(guī)模均在穩(wěn)步增長(zhǎng)。換言之，鹵味市場(chǎng)并未受到疫情較大沖擊，總體仍向上。那么，行業(yè)內(nèi)三大公司為何集體陷入下行態(tài)勢(shì)？

據(jù)美團(tuán)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年鹵味小吃外賣單均價(jià)為41.5元，其中位于25元至40元區(qū)間的訂單量同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。具體到各地區(qū)，2021年一線城市實(shí)付單均價(jià)降至50元以下；新一線、二線和三線城市也都同比下調(diào)，約在40元左右；至于四、五線城市，價(jià)格與上年基本持平，穩(wěn)定在35元左右。

再看紅餐大數(shù)據(jù)披露的情況，截至2022年10月27日，全國(guó)人均消費(fèi)價(jià)位在35元以下的鹵味品牌數(shù)在市場(chǎng)中占比較大，達(dá)七成以上；而人均消費(fèi)在35以上的鹵味品牌數(shù)僅占23.6%。與此同時(shí)，在消費(fèi)者對(duì)鹵味的點(diǎn)評(píng)中還能看出，除了“味道贊、服務(wù)熱情、肉類好”外，消費(fèi)者開始更加關(guān)注“性價(jià)比高”“價(jià)格實(shí)惠”的產(chǎn)品。

以目前美團(tuán)外賣門店價(jià)格顯示，絕味鴨脖的單人套餐（鴨脖、藕、毛豆各180g）售價(jià)34.3元；周黑鴨的微辣套餐（1盒鴨脖+1盒鴨鎖骨）售價(jià)67.8元；煌上煌的超值單人餐售價(jià)23.9元，包含5個(gè)鴨脖、1個(gè)鴨掌和100g素菜。而其他鹵味店，如王氏現(xiàn)撈，一份超值套餐（1雞腿+1雞翅中+1雞爪+1鴨架+1鴨翅）僅售23.8元。部分當(dāng)?shù)匦〕缘?，售賣的鹵味食品價(jià)格大多也低于前述三家頭部企業(yè)。

未來(lái)，除了須應(yīng)對(duì)來(lái)自本地鹵味小店的價(jià)格優(yōu)勢(shì)壓力，煌上煌等傳統(tǒng)頭部企業(yè)還將面臨像鹵味覺醒、久久丫、王小鹵等新興品牌帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)壓力，這些新品牌正憑借各自的創(chuàng)新玩法贏得更多年輕消費(fèi)者青睞。并且，三只松鼠（300783.SZ）、來(lái)伊份（603777.SH）等零食企業(yè)也先后推出鹵味產(chǎn)品，跨界布局鹵味領(lǐng)域。鹵味賽道日趨擁擠，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日漸加劇。

關(guān)鍵詞： 同比下降 食品加工